Rotación estratégica de sectores: Cómo enfrentar las tendencias divergentes en los sectores minorista y de construcción en el año 2025

El panorama de la venta minorista de EE.UU. en 2025 es un estudio de contrastes. Aunque las ventas de fiestas incrementaron 4,1% impulsadas por productos digitales y prendas, el sector minorista más generalizado sigue sin tener una perspectiva uniforme al no haber ganadores ni perdedores. Las ventas minoristas crecieron un 3,54% en comparación con el año anterior en diciembre, aunque esto ocultaba cambios estructurales más profundos: la actividad relacionada con la construcción estaba ganando terreno, mientras que los productos básicos de consumo se vieron afectados por una mala combinación de condiciones básicas y económicas. Para los inversores, estas divergencias requieren una reestablecimiento de las asignaciones de sus portafolios, favoreciendo sectores que tengan un enfoque de demanda duradera y políticas favorables.

La señal negativa en consumidores esenciales

Las divisiones de materias primas para los consumidores, que siempre han sido un refugio para los inversores que evitan el riesgo, se han desempeñado peor que el S&P 500 en 2025. Las dificultades del sector se derivan desde una combinación de factores. Primero, el aumento de las drogas de pérdida de peso basadas en la acción de la hormona de la erección (GLP-1) ha reducido la demanda por los alimentos y bebidas enlatados, mientras que el cambio de las tendencias de consumo de alcohol (para productos artesanales y de alta calidad) ha reducido las ganancias de las marcas para el mercado generalizado. En segundo lugar, el entorno de precios inferiores en los mercados minoristas -dominado por Walmart y Costco- ha reducido a las divisas de los segmentos de mediana talla como Target y Kohl's, que reportaron disminuciones en las ventas de los mismos locales -1.7% y -4.0% en el tercer trimestre de 2025.

Lo que agrava estos desafíos es la baja valoración del sector en general. Con los inversores prefiriendo las acciones de crecimiento impulsadas por la inteligencia artificial, las acciones de productos de consumo han estado cotizadas a un precio inferior al promedio histórico. El fondo Fidelity Advisor® Consumer Staples Fund señala que incluso empresas consideradas “blue chip”, como Mondelez y Keurig Dr Pepper, están subvaluadas. Esto refleja una reacción exagerada ante los obstáculos a corto plazo. Sin embargo, es posible que estas bajas de valor no persistan si el gasto de los consumidores se normaliza en 2026.

Los fuertes vientos a favor de la construcción

En contraste con esto, el sector de la construcción –basado en los gastos en infraestructura y la demanda internacional– está mostrando un desempeño relativamente bueno. Las empresas industriales no estadounidenses obtuvieron una rentabilidad del 35.1% en 2025, superando a sus homólogas estadounidenses (19.5%). Esto se debe a las políticas comerciales globales y a los proyectos de infraestructura en Asia y Europa, lo que compensa los efectos de los aranceles nacionales. Los gastos en construcción en Estados Unidos, aunque descendieron un 3.3% en 2025, se espera que vuelvan a aumentar en un 7.8% en 2026, debido a la construcción de tiendas y almacenes.

El subsector de construcción de retail es particularmente atractivo. CoStar Group señala que los restaurantes de servicio rápido y los conceptos de tiendas de dólares están tomando ventaja de la demanda de menor tamaño, mientras que la oferta limitada y las tasas de vacantes casi históricamente bajas (con picos de menos del 4,4% en el final de 2026) sugieren poder de precios para los desarrolladores. Al mismo tiempo, la proyección de ConstructConnect destaca un incremento de 8,1% en la inversión en el desarrollo de tiendas de retail y almacenes en 2026, lo que indica que el sector físico de retail está buscando una mayor participación en el mercado debido a la saturación del e-commerce.

Rotación estratégica: ¿Dónde asignar y evitar?

Para los inversores, los desencaminados trayectos de estos sectores demandan un enfoque proactivo:

1. Consumibles de bajo pesoEvitar la sobrepresentación de subsectores con rendimientos bajos como alimentos envasados y artículos de consumo. En cambio, considere opciones selectivas en destiladores (por ejemplo, Constellation Brands) y en fabricantes de bebidas de alta gama, que están en mejores posiciones para afrontar las tendencias de consumo en movimiento.

2. Sectores relacionados con la construcción y el sobrepesoPriorizan las empresas del sector industrial y constructivo con exposición internacional. Empresas como Caterpillar y Vulcan Materials, que se benefician de gastos de infraestructura globales, son candidatos perfectos. Además, las empresas regionales del sector de la construcción con competencias en retail y almacenes (por ejemplo, McCarthy Building Companies) podrían capitalizar el resurgimiento en 2026.

3. Monitorear los riesgos asociados a las políticas.Las tarifas y las políticas de inmigración permanecen como variables críticas. Un incremento de los costos de 5-10% por las tarifas en materiales importados podría retrasar los proyectos de construcción, mientras que las escaseces de mano de obra vinculadas a la aplicación de las políticas de inmigración podría reducir las ganancias. Los inversores deberían tomar precauciones contra estos riesgos apoyándose en empresas con cadenas de suministro diversificadas.

Conclusión: Equilibrar la precaución con la oportunidad.

El mercado minorista de EE.UU. está en un punto crítico. Mientras que los superalimentos de consumo afrontan una perspectiva negativa a corto plazo, la construcción y los productos industriales ofrecen una contrapeso atractivo. Los inversores que rutasen hacia sectores alineados con una demanda duradera –como infraestructura y comercio minorista en formato reducido– evitando los superalimentos excesivamente valorados o estructuralmente deficientes, estarían en mejores condiciones para navegar a través de las incertidumbres macroeconómicas del 2026. Como siempre, la clave es alinear las asignaciones de portafolios con la narrativa en desarrollo de los comportamientos del consumidor y las dinámicas de política.