Rotación estratégica de sectores: Cómo enfrentar las tendencias divergentes en los sectores minorista y de construcción en el año 2025

El panorama del comercio minorista en Estados Unidos en el año 2025 es un verdadero caso de contrastes. Aunque las ventas durante las fiestas aumentaron un 4.1%, esto se debe principalmente a los productos digitales y la ropa. Sin embargo, el sector minorista en general sigue siendo un conjunto de sectores que tienen resultados dispares. Las ventas minoristas aumentaron un 3.54% en diciembre, pero esto oculta cambios estructurales más profundos: la actividad relacionada con la construcción está ganando fuerza, mientras que los productos básicos para los consumidores enfrentan una situación difícil debido a factores económicos y comportamentales. Para los inversores, estas diferencias requieren una recalificación de las asignaciones de su portafolio, favoreciendo así a aquellos sectores que se alinean con la demanda duradera y las políticas favorables.

El señal de la mayoría en la materia prima

Los productos básicos para los consumidores, que siempre han sido un refugio para los inversionistas que evitan los riesgos, han tenido un rendimiento inferior al del índice S&P 500 en el año 2025. Las dificultades de este sector se deben a una serie de factores. En primer lugar, el aumento de los medicamentos para la pérdida de peso que contienen GLP-1 ha disminuido la demanda de alimentos y bebidas envasados. Además, los cambios en los patrones de consumo de alcohol (hacia productos artesanales y de alta calidad) han afectado negativamente a las marcas de mercado masivo. En segundo lugar, el entorno minorista de alto valor, dominado por Walmart y Costco, ha afectado a empresas de nivel medio como Target y Kohl’s. Estas empresas registraron disminuciones en sus ventas en el tercer trimestre de 2025, del 1.7% y 4.0%, respectivamente.

Estos desafíos se ven agravados por la evaluación desalentadora del sector. Al tiempo que los inversores llenan los bolsillos de las acciones del crecimiento impulsadas por la IA, las acciones de los productos básicos para el hogar se cotizan con un descuento en relación con la media histórica. El Fidelity Advisor® Consumer Staples Fund destaca que incluso las grandes marcas como Mondelez y Keurig Dr Pepper se encuentran por debajo de su nivel de valoración, lo que refleja reacciones exageradas a las complicaciones a corto plazo. Sin embargo, estos descuentos pueden no persistir si el gasto de los consumidores normaliza en 2026.

Los factores positivos que favorecen el sector de la construcción

En el sector de la construcción, por el contrario, el crecimiento fue superior. Se registraron retornos de 35,1% en 2025 en países del extranjero, superando los 19,5% de EE. UU. En tanto, las políticas de comercio internacional y los proyectos de infraestructura en Asia y Europa compensaron los aranceles nacionales. En EE. UU., el gasto en la construcción cayó en 3,3% en 2025, pero se prevé una recuperación en 2026 con un incremento del 7,8%, impulsado por la construcción de edificios comerciales y de almacenes.

El subsector de la construcción minorista es particularmente interesante. CoStar Group señala que los restaurantes de servicio rápido y los negocios de tipo “dollar store” aprovechan la demanda reducida, mientras que la oferta limitada y las bajas tasas de vacantes (menores al 4.4% a finales de 2026) indican que los desarrolladores tienen poder de fijación de precios. Además, las proyecciones de ConstructConnect indican un aumento del 8.1% en los gastos de construcción de tiendas minoristas y almacenes en 2026. Esto sugiere una tendencia hacia el desarrollo de tiendas físicas, en medio de la saturación del comercio electrónico.

Rotación estratégica: ¿Dónde asignar y evitar?

Pero, para los inversores, es cada vez más importante tener una actitud proactiva cuando se suelen cruzar rutas que se alejan por mucho.

1. Consumibles de bajos costosEvite la sobrepuesta de subsectores que no están funcionando bien como los alimentos empaquetados y los productos para hogar. En cambio, considere opciones selectivas en distilladores (por ejemplo, Constellation Brands) y fabricantes de bebidas de primera categoría, quienes están mejor posicionados para superar las tendencias de consumo cambiante.

2. Sectores relacionados con la construcción y el sobrepesoPriorizar las empresas de materiales industriales y de construcción con exposición internacional. Empresas tales como Caterpillar y Vulcan Materials, que se beneficiarán de las inversiones globales en infraestructura, son las más indicadas. Además, las empresas regionales de construcción con experiencia en centros comerciales y almacenes (McCarthy Building Companies) podrían capitalizar el resurgimiento de 2026.

3. Monitorear los riesgos asociados a las políticas.Las políticas de aranceles y de inmigración siguen siendo variables críticas. Aumentos de 5 a 10 % en el coste de materiales importados podría retrasar los proyectos de construcción, y la escasez de mano de obra vinculada a la aplicación de políticas de inmigración podría estrangular las ganancias. Los inversores deberían protegerse de estos riesgos, prefiendo empresas con cadenas de suministro diversificadas.

Conclusión: equilibrar cautela y oportunidad

El mercado minorista en los Estados Unidos se encuentra en un punto de inflexión. Mientras que los productos básicos para el consumidor enfrentan una perspectiva negativa a corto plazo, los sectores de la construcción e industria ofrecen un contrapeso positivo. Los inversionistas que opten por invertir en sectores relacionados con la demanda duradera, como la infraestructura y el comercio minorista de pequeña escala, evitando así los productos básicos que están sobrevaluados o que enfrentan problemas estructurales, estarán mejor posicionados para enfrentar las incertidumbres macroeconómicas del año 2026. Como siempre, lo importante es adaptar las asignaciones de su portafolio a la evolución de los comportamientos de los consumidores y de las políticas económicas.