Las implicaciones estratégicas de la política comercial de EE. UU. y China en cápsulas de IA sobre las acciones de semiconductores

La rivalidad entre EE.UU. y China en inteligencia artificial y tecnología semiconductora ha alcanzado un punto de inflexión crítico, con los controles de exportación y acuerdos de reparto de rentas bajo el gobierno de Trump reconfigurando el panorama competitivo para los fabricantes globales de chips. Para los inversores, la interacción entre imperativos de seguridad nacional, rentabilidad corporativa y riesgo geopolítico plantea un cálculo complejo. Este análisis evalúa cómo las políticas de la era de Trump, que van desde controles restrictivos de exportación a acuerdos de reparto de rentas controvertidos, han alterado el riesgo-ajuste y trayectorias de crecimiento de líderes en semiconductores como Nvidia, AMD y Intel, evaluando las implicaciones de inversión a largo plazo en una competencia tecnológica de alto riesgo en el plano mundial.

Cambios en las políticas: de restricciones a reparto de ingresos

El enfoque del gobierno Trump sobre la comercialización de chips de IA entre EE. UU. y China ha sido marcado por una estrategia basada en transacciones y actores. Inicialmente, el gobierno amplió los controles de exportación al añadir entidades chinas a la Lista de Entidades del Departamento de Comercio yAumento de las restricciones en los equipos de fabricación de semiconductores avanzados.Sin embargo, el gobierno hizo una drástica inversión en acuerdos de distribución de ingresos que permiten que las empresas de EE. UU. vendan chips de alta tecnología a China en cambio por un porcentaje de ingresos de ventas. Por ejemplo, los fabricantes Nvidia y AMD acordaronCompartir el 15% de los ingresos por las ventas de sus chips en China.con el gobierno de EE. UU. mientras que Intel se enfrentabaUn requisito de reparto del 25% de los ingresos.para chips IA de alto rendimiento como el H200.

Estas políticas reflejan un doble objetivo: mantener la liderazgo tecnológico de los Estados Unidos, al mismo tiempo que se generan ingresos nacionales. Sin embargo, también plantean problemas constitucionales y estratégicos. Los críticos sostienen que el modelo de reparto de ingresos borra las líneas entre la seguridad nacional y la obtención de beneficios comerciales, lo cual podría socavar la integridad de los controles de exportación. Además, la aplicación inconsistente de estas políticas por parte del gobierno, como el levantamiento de prohibiciones sobre ciertos chips como el H20, ha generado incertidumbre regulatoria para las empresas semiconductores.

En la actualidad, los fabricantes de chips de computación gráfica se han enfocado en los ordenadores personales, pero sus productos también se usan para desarrollar vehículos de alta gama o en el sector de la simulación.

Nvidia y AMD, dos de las empresas más importantes en el área de fabricación de chips para la inteligencia artificial, han adaptado sus estrategias para enfrentar estos cambios en las políticas gubernamentales. Ambas empresas siempre han dependido de China como mercado clave.China representa el 13 % del beneficio global de NvidiaY el 24% de los casos de AMD en los últimos años fiscales también se pueden considerar como ejemplos de esto. Los acuerdos de reparto de ingresos, aunque controvertidos, han servido como una forma de acceder a este mercado. Por ejemplo, el chip H20 de Nvidia, que inicialmente fue prohibido debido a razones de seguridad nacional, ahora está disponible en el mercado.regresó después del acuerdoEsto permite que la empresa mantenga su posición en China.

En términos financieros, los acuerdos permitieron a ambos compañías mantener las inversiones en I+D, lo que es esencial para mantener la ventaja tecnológica. En 2024-2025,Nvidia invirtió 9.9 mil millones de dólares en investigación y desarrollo.mientras que AMD asignó $ 6.5 mil millones. Sin embargo, la exigencia del 15 por ciento de reparto de las ventas ha recibido un examen de los legisladores y expertos en ciberseguridad, quienes advierten que podría sentar un precedente para monetizar las decisiones de seguridad nacional. Los analistas siguen dividiendo la opinión: mientras que algunos ven en los acuerdos una solución pragmática para la competencia mundial,Otros advierten que esto podría erosionar la dominancia tecnológica de Estados Unidos.La transformación digital del país es un objetivo principal.

La reestructuración de Intel y el apoyo político

La experiencia de Intel bajo las políticas del gobierno de Trump subraya el vínculo entre la política industrial y la estrategia corporativa.8.9 mil millones de dólares en inversiones para Intel.El hecho de que el gobierno de los Estados Unidos obtuviera una participación del 9.9% en la empresa representó una intervención significativa, cuyo objetivo era estabilizar el balance financiero de la compañía y promover la fabricación de semiconductores en el país. Este movimiento, junto con la exigencia de que Intel compartiera el 25% de las ganancias obtenidas de las ventas de chips de inteligencia artificial a China, obligó a Intel a adoptar un enfoque más disciplinado en cuanto a los gastos de capital y las reestructuraciones empresariales.

En cuanto al rendimiento financiero, el desempeño de Intel ha sido mixto. En el segundo trimestre de 2025, la compañía reportó ingresos de 12,9 billones de dólares, con una disminución en la margen bruta hasta el 27,5%. Sin embargo, en el tercer trimestre de 2025, los ingresos aumentaron a 13,7 billones de dólares, apoyados por la financiación gubernamental y cambios estratégicos hacia la fabricación centrada en IA. La acción de Intel también se ha beneficiado de el apoyo público de Trump,Crecimiento del 2.63% en las transacciones previas al mercado.Después de que el presidente luce a su CEO y sub-2-nanómetro procesadores. Analistas proyectan un 50% roto para las acciones de Intel, impulsado por su alineamiento con la política industrial de EE.UU. y los avances tecnológicos.