Diversificación estratégica: el pacto comercial de Brasil y México como cobertura contra los riesgos arancelarios de EE. UU

En una era de incertidumbre geopolítica y dinámicas comerciales cambiantes, las dos economías más grandes de América Latina, Brasil y México, están forjando una estrategia audaz para aislar a sus industrias de la volatilidad de las políticas arancelarias de EE. UU. Con las perspectivas de reelección del presidente de Estados Unidos, Donald Trump, y su promesa de imponer aranceles elevados a exportaciones clave, el pacto comercial Brasil-México se ha convertido en una herramienta fundamental para la integración económica regional. Esta iniciativa, aunque todavía está en fase de negociación, podría redefinir los flujos de inversión transfronterizos en los sectores industrial y agroindustrial, ofreciendo una doble cobertura contra el proteccionismo estadounidense y un plan para la colaboración latinoamericana.

El enigma arancelario de EE. UU.: un catalizador para la realineación regional

Estados Unidos ha sido durante mucho tiempo el socio comercial dominante tanto para Brasil como para México. Sin embargo, los aranceles anunciados por Trump sobre la soja brasileña y las exportaciones automotrices mexicanas amenazan con interrumpir las cadenas de suministro y erosionar los márgenes de ganancias. Para Brasil, que exportó US $7.800 millones a México en 2024 (frente a US $5.800 millones en importaciones), las apuestas son altas. El sector agroindustrial del país, piedra angular de su economía, es particularmente vulnerable. Del mismo modo, la industria automotriz de México, que depende del 80% de sus exportaciones a los EE. UU., enfrenta riesgos existenciales.

El pacto comercial Brasil-México, si se finaliza, mitigaría estos riesgos al crear un corredor comercial diversificado. Al expandir los acuerdos existentes como el Acuerdo de Complementación Económica No. 53 (ACE 53) y ACE 55, que actualmente cubren solo el 12% del comercio bilateral, el pacto podría desbloquear $2.5 billones en PIB combinado y reducir la dependencia del mercado estadounidense. Para los inversionistas, esto representa una oportunidad para capitalizar una pareja de potencias regionales que en conjunto representan el 40% del PIB de América Latina.

Sinergia industrial: un ganar-ganar para la fabricación

La destreza manufacturera de México y la base industrial de Brasil son complementos naturales. México, con su mano de obra de bajo costo y su proximidad a los EE. UU., sobresale en la industria automotriz, aeroespacial y electrónica. Brasil, por otro lado, tiene un sector industrial robusto en maquinaria, productos químicos y componentes de maquinaria. El actual acuerdo ACE 55, que elimina los aranceles sobre vehículos y autopartes, ya ha estimulado $1.2 mil millones en comercio transfronterizo anual. Ampliar esto para incluir productos químicos y electrónicos podría amplificar el crecimiento.

Considere el caso del fabricante de automóviles brasileño Volkswagen, que tiene una empresa conjunta en México. Un pacto comercial más profundo podría reducir los costos de producción al permitir el abastecimiento continuo de componentes brasileños, mientras que las empresas automotrices mexicanas obtienen acceso al mercado interno de $150 mil millones de Brasil. Para los inversores, esta sinergia sugiere un enfoque en empresas como Vale (mineral de hierro para el acero mexicano) y Grupo México (cobre para la fabricación brasileña), cuyas cadenas de suministro podrían beneficiarse de la reducción de aranceles.

Agronegocios: un amortiguador estratégico de exportación

El sector agroindustrial de Brasil, el mayor exportador mundial de soja y carne vacuna, es uno de los principales beneficiarios del pacto propuesto. México, que importó 1.010 millones de dólares en productos agrícolas de Brasil a principios de 2024, ofrece un mercado listo para las materias primas brasileñas. La reciente autorización de las exportaciones brasileñas de pepsina porcina a México destaca el potencial sin explotar en la agroindustria de valor agregado.

Sin embargo, las políticas proteccionistas de México, como las estrictas reglas de origen en el T-MEC, plantean desafíos. Un pacto bilateral podría evitar estas barreras al establecer un acceso preferencial para la soja, la carne y los productos lácteos brasileños. Esto no solo diversificaría el suministro de alimentos de México, sino que también protegería a la agroindustria brasileña de los aranceles de represalia de Estados Unidos. Los inversores deben monitorear el desempeño de los gigantes de la agroindustria como JBS (carne de res) y Bunge (procesamiento de soja), que se beneficiarán de la expansión del acceso al mercado mexicano.

El camino por delante: Navegando obstáculos políticos y estructurales

A pesar del imperativo estratégico, el pacto enfrenta vientos en contra. El lobby agrícola de México teme la competencia de las importaciones brasileñas, mientras que los industriales de Brasil se preocupan de que la fabricación mexicana socave sus exportaciones. Adicionalmente, las restricciones del Mercosur a los acuerdos comerciales bilaterales podrían complicar las negociaciones.

Sin embargo, la alineación política entre el presidente Luiz Inácio Lula da Silva y la presidenta mexicana Claudia Sheinbaum ofrece una ventana de oportunidad única. Ambos líderes han priorizado la integración económica, con la reciente visita de Lula a México señalando un compromiso para formalizar las conversaciones. Para los inversionistas, esta alineación sugiere un viento de cola a corto plazo para los activos relacionados con el comercio, particularmente en sectores como la logística (por ejemplo, las rutas de carga aérea de LATAM) y la infraestructura (por ejemplo, el operador portuario brasileño VLI).

Estrategia de inversión: Posicionamiento para un cambio de poder regional

Para los inversionistas que buscan protegerse contra los riesgos arancelarios de EE. UU., el pacto comercial Brasil-México ofrece tres vías clave:
1.Exposición industrial : Asignar a conglomerados industriales brasileños (p. ej., acero CSN) y empresas manufactureras mexicanas (p. ej., Cemex) que se benefician de las cadenas de suministro transfronterizas.
2.Diversificación de agronegocios : Invertir en ETF de agronegocios brasileños y procesadores de alimentos mexicanos (por ejemplo, Bimbo) para capitalizar la liberalización del comercio.
3.Logística e Infraestructura : Apuntar a empresas que facilitan el comercio entre los dos países, como el operador ferroviario brasileño Rumo Logística y la naviera mexicana Grupo Industrial Ataco.

Conclusión: Una cobertura regional en un orden global fracturado

A medida que los aranceles de EE. UU. cobran gran importancia, el pacto comercial Brasil-México es más que un acuerdo regional: es una recalibración estratégica de la arquitectura económica de América Latina. Al aprovechar sus fortalezas complementarias, las dos naciones están creando un bloque comercial resistente que podría aislar a las industrias de los choques externos. Para los inversores, esto representa una oportunidad convincente para diversificar las carteras más allá de los mercados centrados en EE. UU. y posicionarse para el crecimiento a largo plazo en una región preparada para la integración. El momento de actuar es ahora, antes de que el próximo ciclo arancelario remodele el comercio mundial.