El cierre del Estrecho de Ormuz amenaza las corrientes de aluminio y azufre. Esto aumenta el riesgo en el sector de los metales.

El impacto inmediato no se refiere solo a los precios del petróleo, sino también al flujo físico de los materiales industriales esenciales. La clausura del Estrecho de Ormuz, un punto estratégico en la ruta marítima, ha detenido todo ese flujo.El 20% del suministro mundial de petróleo por vías marítimas.Esto no es un pequeño problema insignificante; se trata de un obstáculo fundamental en la circulación de la energía para la industria mundial. Los efectos colaterales ya son visibles: las principales líneas de transporte marítimo tienen que tomar rutas alternativas para evitar el Cabo de Buena Esperanza. Esto implica que cada viaje necesita recorrer miles de millas adicionales, lo que conlleva costos significativos en términos de combustible.

Esta interrupción en el suministro de energía afecta directamente a las industrias que requieren una gran cantidad de energía para su operación. En el caso de la fabricación de semiconductores, un sector que ya enfrenta limitaciones en cuanto a capacidad de producción, el aumento de los precios de la energía representa un importante obstáculo costoso. Como señala un análisis,El aumento en los precios de la energía, debido a la situación del Estrecho de Ormuz, provocará un incremento en los costos de producción para la fabricación de semiconductores.Este sector, que depende de la energía importada del Medio Oriente, ahora enfrenta una nueva capa de problemas y dificultades.

La vulnerabilidad se extiende a ciertos metales. Oriente Medio se ha convertido en un importante fabricante de aluminio, representando más del 8% de la producción mundial. Más aún, en el año 2025, los países del Oriente Medio suministraron casi el 20% del total de aluminio producido por Estados Unidos. Una interrupción continua en las rutas de transporte amenaza directamente el flujo constante de este metal esencial hacia el mayor consumidor del mundo. Esto genera un riesgo real de escasez de suministro para industrias como la automotriz y la construcción.

La presión en la cadena de suministro se ve agravada por el papel que desempeña esa región en la provisión de otro ingrediente crítico: el azufre. Oriente Medio es un importante proveedor mundial de azufre, una materia prima esencial para la producción de ácido sulfúrico. Este ácido es un componente clave en la fabricación de fertilizantes, y también sirve como agente limpiador en la fabricación de semiconductores. Por lo tanto, cualquier interrupción en el flujo de azufre podría afectar tanto los sectores agrícolas como los de fabricación de alta tecnología.

En resumen, este conflicto ha afectado directamente las vías de suministro de la industria mundial. Al paralizar el Estrecho de Ormuz y amenazar la circulación de energía, alimentos y azufre, esto ha puesto en evidencia las profundas y a menudo ignoradas dependencias de la fabricación moderna con respecto a las cadenas de suministro estables del Medio Oriente.

Ciclismo en medio del caos: Metales contra energía en 2026

La perturbación física causada por el conflicto con Irán se produce en un contexto en el que los ciclos de los precios de las materias primas son muy diferentes. Las previsiones para el año 2026 indican una clara división entre los sectores: se espera que la industria energética se debilite, mientras que los metales podrían tener un desempeño mejor. Esta diferencia en las condiciones del mercado determina cómo se absorberá el impacto del conflicto.

La situación en el sector energético se caracteriza por una presión constante. Los analistas predicen que el precio del petróleo disminuirá significativamente, debido al creciente excedente mundial de este recurso.El crecimiento de la oferta será tres veces mayor que el crecimiento de la demanda.Morgan Stanley y JPMorgan ya han reducido sus pronósticas. Según estos últimos, los precios promedio del petróleo crudo Brent y WTI para el año 2026 serían de 58 y 54 dólares por barril, respectivamente. Esto indica que los precios estarán muy bajos y habrá un exceso de oferta en el mercado. Los eventos geopolíticos solo podrán tener un efecto real en los precios si causan pérdidas en la producción real. Es una meta muy alta que todavía no se ha alcanzado.

Por el contrario, se prevé que el sector de los metales experimente un ciclo más favorable. Las últimas predicciones sobre los precios de las materias primas indican una clara diferencia entre ambos sectores.Se espera que los metales den un rendimiento mejor, mientras que los productos energéticos y las materias primas agrícolas se debilitarán en promedio.Este desempeño superior se debe a la demanda generada por las inversiones en centros de datos y infraestructuras relacionadas con la energía limpia. En particular, se espera que los metales básicos vean una fuerte demanda de estos sectores. Por su parte, los metales preciosos y los metales utilizados en baterías tienen un crecimiento de precios muy rápido, debido a la fuerte demanda de los inversores y a las políticas favorables del gobierno.

Esto crea una dinámica compleja en relación con los efectos del conflicto. La obstrucción física del Estrecho de Ormuz amenaza directamente el flujo de energía y de metales que requieren mucha energía para producirse, como el aluminio. Sin embargo, las fuerzas cíclicas en general actúan en direcciones opuestas. En cuanto a la energía, el conflicto podría reducir la oferta, lo que podría generar un apoyo temporal a los precios. Pero, al mismo tiempo, existe una fuerte oposición por parte de la situación actual, donde hay excedentes y demanda débil. En cuanto a los metales, la interrupción en el flujo de aluminio y azufre introduce un nuevo riesgo de suministro, lo cual podría amplificar el ciclo positivo de demanda, especialmente en el caso de baterías y metales preciosos, que ya experimentan un fuerte impulso por parte de los inversores.

En resumen, el impacto del conflicto será diferente en cada ciclo. En el sector energético, podría generar un aumento temporal y repentino de los precios, en contraste con una tendencia bajista a largo plazo. En el sector de los metales, podría servir como un catalizador, impulsando los precios hacia arriba, dentro de un marco estructural ya favorable. La divergencia en las previsiones para el año 2026 hace que el resultado de cada sector no dependa tanto de la magnitud del conflicto, sino más bien de qué ciclo –a corto plazo o a largo plazo– logrará ganar.

El telón de fondo macroeconómico: Los beneficios políticos frente al riesgo geopolítico

El impacto físico del conflicto es un evento de corto plazo muy importante. Pero la trayectoria a largo plazo de los precios de las materias primas estará determinada por factores macroeconómicos más profundos. Las perspectivas para el año 2026 indican que el mercado tendrá precios bajos y sobreoferta. El impacto del conflicto se medirá en relación con una situación de baja demanda y estancamiento económico. En el caso del sector de los metales, esto crea una tensión entre un ciclo estructural favorable y un nuevo riesgo impredecible.

La previsión general es de presión. Los analistas pronostican que…Estancamiento o disminución de los precios de las principales mercancías.Desde el petróleo hasta el acero, todo esto se debe a una economía mundial que enfrenta un crecimiento más lento y una capacidad de producción mayor. Esto establece un límite para muchos materiales básicos. El desequilibrio entre oferta y demanda es grave: el crecimiento de la oferta es tres veces mayor que el crecimiento de la demanda, solo en el caso del petróleo. En este contexto, un evento geopolítico puede hacer que los precios aumenten significativamente, pero solo si provoca una pérdida continua en la producción física o en el comercio, y no simplemente un reencaminamiento temporal de los barcos.

Sin embargo, en este contexto macroeconómico débil, se está creando una corriente contraria que favorece a los metales. La transición energética está acelerando la inversión en tecnologías limpias, lo que genera una nueva fuente de demanda que ya es perceptible. Como señala un análisis,Se espera que la inversión en el sector energético mundial alcance un nivel récord de 3.3 billones de dólares en el año 2025.Dos tercios de esa cantidad se destinan a la generación de energía limpia. Este flujo de capital está impulsando directamente la demanda de metales utilizados en paneles solares, turbinas eólicas y vehículos eléctricos. Las proyecciones para el año 2026 reflejan esta divergencia: se espera que los metales sigan teniendo un papel importante en la industria de la energía limpia.Superar las expectativasMientras que la energía y los productos agrícolas se debilitan en promedio, esta política ofrece un apoyo estructural y un vector de crecimiento que puede ser potenciado por cualquier shocks temporales en el suministro.

El conflicto introduce una nueva variable, pero su capacidad para anular estos ciclos ya establecidos depende completamente de la duración y el aumento del enfrentamiento militar. El cierre inmediato del Estrecho de Ormuz ya ha tenido un impacto significativo en este proceso.Se detuvo el 20% del suministro de petróleo por vías marítimas en todo el mundo.Y también interrumpe los flujos críticos de aluminio y azufre. En cuanto a la energía, esto podría proporcionar un apoyo temporal a los precios, frente al nivel de excedente actual. En cuanto a los metales, la interrupción en el suministro de aluminio y azufre, que son elementos clave para la fabricación de semiconductores y fertilizantes, agrega un nuevo factor de riesgo en el suministro. Esto podría actuar como un catalizador, impulsando los precios hacia arriba, dentro del ciclo de demanda ya favorable para baterías y metales preciosos.

En resumen, el conflicto representa un golpe para el sistema, pero no necesariamente para la tendencia general del mercado. El contexto macroeconómico, caracterizado por una baja demanda mundial y un exceso de oferta, constituye un obstáculo para muchos productos básicos. Sin embargo, la fuerte demanda de metales debido a la transición energética representa una fuerza que puede contrarrestar este efecto negativo. El impacto duradero del conflicto dependerá de si el riesgo geopolítico persiste lo suficiente como para interrumpir el flujo físico de estos materiales críticos. En ese caso, se reforzará la expectativa de que los metales continúen teniendo un rendimiento favorable. Pero si ese riesgo desaparece, las presiones macroeconómicas subyacentes podrían volver a imponerse.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta en la tesis

La tesis de que este conflicto es una interrupción cíclica, y no un cambio permanente en el régimen político, se basa en unos pocos eventos clave que tendrán lugar en el futuro. La resolución del enfrentamiento militar y la reapertura del Estrecho de Ormuz serán la primera y más importante prueba para determinar cómo se desarrollará la situación. Una clausura prolongada confirmaría el escenario de un gran impacto en el suministro de aluminio y azufre, lo cual pondría directamente en duda las predicciones de baja demanda y sobreoferta. El impacto inmediato ya es evidente.El 20% del suministro de petróleo por vías marítimas en todo el mundo se detuvo.Las principales líneas de transporte están cambiando sus rutas para evitar el Cabo de Buena Esperanza. Si esta situación se prolonga por más de unas pocas semanas, será necesario reevaluar la disponibilidad de los recursos físicos necesarios para el uso de metales intensivos en energía y de materias primas industriales esenciales.

El segundo factor importante que contribuye a este fenómeno es la divergencia en las acciones de precios entre los sectores de energía y los metales. Las previsiones existentes indican una clara división entre estos dos sectores.Se espera que los metales den un desempeño mejor, mientras que las materias primas relacionadas con la energía y la agricultura, en promedio, tendrán un rendimiento inferior.Un aumento sostenido en los precios de los metales básicos y de las baterías, debido a la demanda generada por los centros de datos y las industrias relacionadas con la energía limpia, apoyaría fuertemente la teoría de que los metales tienen un rendimiento cíclico positivo. Esto indicaría que el ciclo de demanda positiva derivado de la transición hacia una economía más limpia es lo suficientemente fuerte como para superar los riesgos de escasez en el suministro, incluso si se produce algún conflicto. Por el contrario, si los precios de los metales no logran mantenerse firmes frente a las condiciones macroeconómicas negativas, eso sugeriría que la perturbación no es un catalizador lo suficientemente poderoso como para superar las presiones estructurales de la estagnación y el exceso de oferta.

Por último, hay que estar atentos a los cambios en las proyecciones de crecimiento mundial y en los datos relacionados con la inflación. Estos ciclos a largo plazo determinarán, en última instancia, el valor de las materias primas. La perspectiva general es de…Precios bajos y sobreofertaAllí, el impacto del conflicto es secundario. Sin embargo, si el riesgo geopolítico lleva a una desaceleración más pronunciada en el comercio mundial y en la actividad económica, esto podría agravar la debilidad de todas las mercancías, incluidos los metales. Por otro lado, las interrupciones en el suministro podrían contribuir a la inflación, especialmente en el caso de la energía y los metales. Esto pondría en peligro las proyecciones de que los precios bajen. Lo importante será determinar si el impacto del conflicto se puede manejar dentro del marco cíclico existente, o si esto provocará una reevaluación más amplia de los riesgos relacionados con el crecimiento económico e la inflación.

En resumen, el conflicto constituye una prueba de los ciclos económicos. La reapertura del Estrecho revelará la duración del shock físico que se producirá. Las cotizaciones de los metales demostrarán la fuerza del flujo de demanda. Además, los datos sobre crecimiento e inflación confirmarán si se trata de un fenómeno temporal o de una señal de un cambio más profundo en la situación económica. Por ahora, las evidencias apuntan hacia un evento cíclico, pero son precisamente estos indicadores los que lo confirmarán.