El cierre del Estrecho de Ormoz provoca un escenario de crisis en el suministro de petróleo. El precio del Brent ha bajado a 140 dólares por barril, y la crisis de almacenamiento de petróleo indica que los riesgos se prolongarán.

La magnitud del desastre es impresionante. El cierre efectivo del Estrecho de Ormuz ha causado que muchos barcos se hayan visto obligados a permanecer atrapados en ese lugar.20 millones de barriles diarios de petróleo crudo y sus productos derivados.Un déficit equivalente aproximadamente…El 20 por ciento del petróleo del mundo.Este punto estratégico, por el cual también fluye un volumen similar de gas natural licuado, ha visto una disminución del 90% en el tráfico de tanques de transporte de petróleo. El impacto inmediato es una grave tensión logística: más de 150 tanques de transporte quedaron fuera del canal marítimo, y las exportaciones de petróleo hacia el Golfo se redujeron aproximadamente en un 60%. Se trata de la mayor perturbación en los suministros de energía a nivel mundial desde el embargo petrolero de 1973.

La retórica política no ha servido para calmar el mercado. La promesa del presidente Trump de poner fin a la guerra en pocas semanas ha sido recibida con escepticismo, ya que los precios del petróleo han aumentado significativamente.60% en marzo.La reacción del mercado refleja una falta de confianza en que se logre una resolución rápida de la situación, especialmente teniendo en cuenta que las fuerzas estadounidenses e israelíes continúan llegando a la región. Esta volatilidad se refleja en los precios de los petróleos: los futuros del crudo Brent subieron más allá de los 109 dólares por barril esta semana, y en algún momento alcanzaron los 140 dólares por barril. Este es el nivel más alto desde 2008.

En respuesta a la crisis, la Casa Blanca ha tomado medidas de emergencia. Se ha emitido una exención temporal del Reglamento Jones, lo que permite a los petroleros con bandera extranjera transportar combustible estadounidense. Este es un intento por mitigar las presiones en el suministro interno. Esto demuestra claramente que se está haciendo un esfuerzo para reducir los efectos negativos inmediatos de la crisis.Los precios de la gasolina han superado los 4 dólares por galón, por primera vez desde el año 2022.Sin embargo, esta es una solución a corto plazo. La liberación coordinada de 412 millones de barriles de las reservas de emergencia por parte de los países miembros de la IEA proporciona cierto alivio, pero los problemas de suministro persisten. En resumen, las promesas políticas se están sometiendo a una realidad tangible: cargas atrapadas y precios del mercado que reflejan los riesgos prolongados.

Mecánica del mercado y estrés relacionado con el inventario

La respuesta inmediata del mercado ante este shock ha sido una retirada masiva y coordinada de las reservas estratégicas. Los países miembros de la OPEP han acordado liberar cantidades récord de dichas reservas.400 millones de barriles provenientes de los reservorios estratégicos.El objetivo es estabilizar los precios y compensar la pérdida de producción en el Medio Oriente. Este “reservorio” equivale a aproximadamente 16 días de volumen normal de tránsito por el Golfo. Se trata de una medida temporal pero importante para contener la situación. La liberación de este reservorio es la mayor de la historia, lo que destaca la magnitud sin precedentes del problema. Sin embargo, como señala la IEA…Se proyecta que el suministro global de petróleo disminuya en 8 millones de barriles por día en marzo.Se trata de una pérdida que los reservados no pueden compensar por completo.

Esta situación es más grave en los mercados de productos, donde la demanda no es tan flexible como la del petróleo crudo. El impacto es evidente en los Estados Unidos, donde el precio promedio del diésel es…A finales de marzo, el precio había alcanzado los 5.454 dólares por galón, lo que representa un aumento del 45% en comparación con el mes anterior.Ese aumento crea un riesgo directo de inflación en los costos de transporte de las mercancías. Esto, a su vez, puede influir en los precios al consumidor. Los precios del gasolina también han aumentado significativamente; ya han superado los 4 dólares por galón, por primera vez desde 2022. Esto agrega más presión política en el ámbito nacional.

Mientras tanto, las características físicas de la crisis están generando un nuevo tipo de estrés relacionado con el almacenamiento del petróleo. Al cerrarse uno de los principales puntos de suministro, el petróleo se está almacenando en los embarcaciones. El almacenamiento global en embarcaciones…Aumentó a 415 millones de barriles, en comparación con los 70 millones antes del conflicto.Se trata de una clara señal de un exceso significativo en el suministro en los océanos. Los petroleros esperan a que el estrecho vuelva a abrirse. Esto indica que el mercado está absorbiendo esta situación no solo a través de aumentos de precios, sino también mediante la acumulación de inventarios masivos y costosos en el mar. Este almacenamiento flotante puede convertirse en una posible fuente de suministro en el futuro. Pero su volumen enorme refleja también la gravedad del actual caos logístico y la incertidumbre sobre cuánto tiempo durará este desorden.

Presión de la demanda y los efectos económicos

Las consecuencias económicas inmediatas del shock en el suministro están afectando directamente a los consumidores y a las empresas. La presión más evidente se da en las estaciones de servicio, donde los precios han superado un umbral psicológico importante. A nivel nacional, el precio promedio de la gasolina…El precio ha alcanzado los 4 dólares por galón, por primera vez desde agosto de 2022.En California, el costo del combustible ha aumentado a 5.887 dólares por galón. Este aumento no es simplemente una cifra que se publica en los titulares de los periódicos; se trata de un aumento directo en los costos para las familias, y también representa un riesgo significativo de inflación para toda la economía.

Las empresas ya están trasladando estos costos a los clientes. La presión se nota especialmente en el área de logística; el Servicio Postal de los Estados Unidos ha anunciado que…Un sobrecargo por combustible de “tiempo limitado” del 8%.Para cubrir los aumentos en los costos de transporte. El gigante del comercio electrónico, Amazon, también está tomando medidas al respecto.Imponer un sobrecargo de combustible a los vendedores que actúan como terceros.Estos movimientos indican que el choque de precios está afectando la cadena de suministro, lo que amenaza con aumentar el costo de los bienes y servicios para los consumidores.

Sin embargo, el riesgo a largo plazo más grave es la destrucción de la demanda. La Casa Blanca ha advertido explícitamente sobre esto.“Niveles de destrucción requeridos”Si el conflicto persiste hasta abril, eso significa que los precios altos obligarán a los consumidores y a las industrias a reducir su uso de combustibles, ya sea disminuyendo el uso de vehículos, viajando menos o reduciendo las operaciones. El mercado ya tiene en cuenta este riesgo; la IEA prevé que los precios del crudo permanecerán por encima de los 95 dólares por barril durante los próximos dos meses. La situación actual indica que la presión económica causada por los altos costos de combustible está aumentando, y la posibilidad de una disminución continua en el consumo se está convirtiendo en una preocupación real.

Catalizadores, escenarios y lo que hay que observar

El camino hacia el futuro del mercado depende de unas pocas variables cruciales. El factor principal es la situación del Estrecho de Ormuz en sí. Cualquier progreso concreto hacia la reapertura del estrecho, o incluso el cambio en el camino que deben seguir los petroleros para pasar por ese punto estrecho, sería un importante factor que podría reducir los precios del petróleo. El reciente aumento en los precios del petróleo, superando los 109 dólares por barril para el crudo Brent, es el nivel más alto en casi cuatro años. Esto demuestra cuán sensible sigue siendo el mercado ante cualquier cambio en la trayectoria del conflicto. Por ahora, el estrecho sigue cerrado, ya que ha estado bloqueado durante 19 días.Se han hundido más de 150 tanques..

La eficacia de la respuesta de emergencia será el siguiente punto clave a evaluar. La liberación coordinada de…400 millones de barriles provenientes de reservas estratégicas.Las reservas de los países de la OPEP son una solución temporal, pero no una solución duradera. La OPEP prevé que el suministro mundial disminuirá en 8 millones de barriles por día en marzo. Este déficit solo podrá ser cubierto mediante una combinación de las reservas existentes y cualquier cantidad adicional de suministros provenientes de los productores. La OPEC+ está considerando aumentar su producción, pero los analistas señalan que cualquier aumento en el suministro será insuficiente para compensar este déficit.Es poco probable que tenga un impacto en los mercados a corto plazo.El mercado está esperando compromisos de producción a corto plazo, con el fin de compensar la enorme pérdida física que se ha sufrido.

El riesgo más importante es la duración del conflicto. La retórica política, como el compromiso del presidente Trump de que la guerra “terminará pronto”, no ha servido para calmar al mercado. Los analistas de Goldman Sachs han advertido que…Los precios más altos podrían mantenerse hasta el año 2027.En escenarios de interrupción prolongada, esta perspectiva se basa en la persistencia de los shocks en el suministro y en el hecho de que la crisis actual ya es la más grave desde el embargo petrolero de 1973. El mercado tiene en cuenta este riesgo ampliado. La IEA pronostica que los precios del crudo permanecerán por encima de los 95 dólares por barril durante los próximos dos meses.

En la práctica, esto significa que existe una creciente presión para destruir la demanda. La Casa Blanca ha advertido explícitamente al respecto.“Niveles de destrucción requeridos”Si el conflicto continúa, el riesgo es que los consumidores y las industrias reduzcan su uso de los recursos disponibles. Esto podría, eventualmente, aliviar la presión sobre el mercado. Por ahora, la situación sigue siendo precaria. El mercado está absorbiendo este shock en el suministro, a través de aumentos de precios y medidas de reserva de inventario. Pero el camino hacia un nuevo equilibrio depende completamente de las realidades políticas y físicas en el Estrecho de Ormuz.