Storm Goretti/Elli: Una situación de escasez de energía táctica en Europa

El catalizador inmediato fue una tormenta invernal devastadora. En Francia se la conocía como “Storm Goretti”, y en Alemania, como “Storm Elli”. Esta tormenta azotó el noroeste de Europa. El impacto físico fue extremadamente grave: los vientos alcanzaron velocidades récord, con ráfagas que superaban los 210 km/h.Casi 400,000 hogares sin electricidad.En Francia, esto provocó un caos generalizado en los viajes. Las escuelas cerraron, los servicios ferroviarios regionales se suspendieron, y los aeropuertos enfrentaron problemas graves.KLM advierte que el aeropuerto de Schiphol está cerca de quedarse sin líquido para deshielo.Después de días de condiciones extremadamente frías.

Este choque climático ha provocado una reacción violenta en los mercados energéticos. Los futuros del gas natural en Europa, que se reflejan en el índice TTF, han sido los principales beneficiados por esto. En el último mes, el precio de los productos relacionados con el gas natural ha aumentado significativamente.Aumento del 47.57%Se han alcanzado niveles récord de varios meses, con el precio del contrato llegando a los 42.4 euros por megavatios-hora esta semana. Este movimiento es realmente impresionante.Una situación de crisis impuesta por el invierno: rápida, violenta y que cambia los sentimientos de las personas..

La situación es un clásico caso de “squeeze”. Se prevé que el clima frío continuará durante bastante tiempo, lo que aumentará la demanda de calefacción justo cuando los niveles de almacenamiento ya están bajo presión. Los inventarios de gas en la UE son del 45.6%, cifra muy baja en comparación con el año anterior. Países importantes como Alemania y Francia han reducido sus reservas a, respectivamente, el 37.5% y el 36.4%. La interrupción de las infraestructuras debido a la tormenta, junto con el aumento de la demanda, crean una situación difícil para el suministro de gas. Esto genera una reacción rápida y intensa en los precios.

Los mecanismos: Restricciones de suministro y aumento de la demanda

El aumento en los precios no se debe únicamente al clima frío. Se trata de una situación compleja, donde existen limitaciones en la oferta y una mayor demanda, además de las vulnerabilidades propias de Europa. El almacenamiento de gas en esta región ya está sufriendo graves problemas. Los inventarios de la UE están en un estado crítico.45.6%Se trata de una disminución significativa, comparado con el 56.5% del año pasado. Los principales centros nacionales también registran niveles más bajos: Alemania alcanza el 37.5%, y Francia el 36.4%. Esto constituye un peligroso indicador para un invierno en el que se prevé que el clima sea extremadamente frío.

La Europa depende enormemente del gas natural licuado importado, ya que ha perdido la mayor parte de las fuentes de suministro por tuberías desde Rusia. Por lo tanto, la región es extremadamente sensible a los cambios en el suministro mundial. Actualmente, Europa depende del gas natural licuado para aproximadamente la mitad de sus necesidades. En 2025, la UE importó el 27% de su gas y gas natural licuado de Estados Unidos. Esto crea una situación en la que se producen interrupciones en el suministro. Mientras que Europa enfrenta otro invierno muy severo, Estados Unidos también está sufriendo tormentas de invierno graves, lo que ha afectado la producción y ha llevado a que los flujos de gas hacia las plantas de exportación de gas natural licuado estén en su nivel más bajo en un año. Esta doble presión, causada tanto por el clima frío en ambas regiones, agrava aún más la situación del suministro mundial, justo cuando la demanda en Europa está aumentando.

El resultado es una competencia feroz por los mismos cargamentos de GNL. Europa ya no compite únicamente con Asia; ahora también compite con otros países.Actos de agresión contra los Estados UnidosSe trata de una capacidad de exportación limitada. Esta dinámica, que se puede describir como “una lucha entre los precios en Henry Hub y los precios en TTF”, significa que, cuando las condiciones climáticas afectan la producción en un mercado importante, esto puede tener un impacto inmediato y significativo en el otro mercado. Las razones son claras: bajos niveles de almacenamiento, alta dependencia de las importaciones, y picos simultáneos en la demanda global, todo esto crea un entorno en el que los precios pueden moverse de manera violenta y rápida.

El arreglo táctico: Ganadores, riesgos y lo que hay que observar.

La acción violenta de los precios crea una situación tácticamente favorable. Los principales ganadores inmediatos son las empresas que venden equipos energéticos y acciones relacionadas con la energía de respaldo, ya que estas han aumentado de precio debido al temor a cortes en el suministro de energía.Generac, empresa fabricante de generadores de energía y equipos relacionados, ha logrado un aumento de más del 10% en sus ventas esta semana.Se trata de una forma directa de reflejar la interrupción en el suministro de energía, ya que las empresas y las compañías de servicios públicos se apresuran a adquirir generadores para poder manejar posibles fallas en el sistema eléctrico. Los fondos de inversión relacionados con la energía también están experimentando un aumento significativo: el U.S. Natural Gas Fund (UNG) y el ProShares Ultra Bloomberg Natural Gas (BOIL) han subido en valores del 34% y 70%, respectivamente, desde el inicio de esta semana.

El riesgo principal es la rápida normalización de las condiciones climáticas y de la demanda. La subida de precios se basa en la expectativa de un invierno riguroso y una alta demanda. Si las previsiones cambian y las condiciones climáticas se vuelven más suaves, el factor fundamental que impulsa los precios disminuirá. La competencia por el LNG también disminuirá, lo que podría llevar a una rápida reversión en los precios. Esto se puede observar en la caída reciente de los futuros europeos, después de una subida prolongada. El mercado considera que habrá un invierno muy duro; cualquier cambio en esa expectativa sería un gran obstáculo para los precios.

Los factores clave que deben tenerse en cuenta son las próximas acciones relacionadas con el clima y la producción de gas. Los pronósticos de bajas temperaturas en Europa y los Estados Unidos pueden ser un indicador importante para futuros aumentos en los precios del gas y de las acciones relacionadas con este sector. Por otro lado, cualquier señal de reanudación de la producción en la costa del Golfo de los Estados Unidos o un aumento en los flujos de GNL hacia los terminales de exportación podrían ser indicadores negativos. Es necesario monitorear estos factores para poder predecir las próximas tendencias.