Los ingresos récord de StoneX destacan el impulso que ha generado RJO.

Fecha de contacto/llamada5 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos1.4 mil millones de dólares en ingresos operativos, un aumento del 52% en relación con el año anterior, y un incremento del 20% en comparación con el trimestre anterior.
• EPS$2.50 por acción diluida; un aumento del 48% en comparación con el mismo período del año anterior, y un incremento del 59% en términos de secuencialidad.

Comentarios de negocios:

Logro financiero destacado:

• StoneX Group Inc. obtuvo resultados récord.Reventa de ingresos operativos netosMás o menos…$1.4 mil millonesPara el primer trimestre de 2026, ha aumentado.52%En comparación con el año anterior.20%Frente al trimestre anterior.
• El crecimiento se debió a unos ingresos netos récord y a un aumento en el beneficio por acción, lo que demuestra la potencia y escala del ecosistema desarrollado por StoneX. Este progreso se ve reforzado por la adquisición de R.J. O’Brien, así como por las buenas resultados obtenidos en el sector de los metales a nivel mundial.

Metales preciosos y crecimiento en el segmento institucional:

• La empresaNegocio de metales preciososGenerado75 millonesEn los ingresos del trimestre, que son…24 millones de dólaresMás que en todo el año financiero del 25.
• Este crecimiento, junto con un rendimiento récord en el segmento institucional, se vio impulsado por la adición de las actividades institucionales de R.J. O’Brien, así como por la fuerte demanda en los mercados mundiales de metales.

Aumento de los ingresos por intereses y tarifas:

• Ingresos por intereses y tarifasLa cantidad ganada por el aumento total de los activos de los clientes ha aumentado.61%Para115.5 millones de dólaresCon la adquisición de R.J. O’Brien, se ha contribuido de manera significativa a este proceso.
• Este aumento se debió a un mayor patrimonio promedio de los clientes y a los saldos de los fondos en el mercado monetario que estaban cubiertos por la cobertura de la FDIC. Estos datos reflejan el alto nivel de compromiso de los clientes y la expansión de las operaciones de la empresa.

Integración y sinergias de costos en RJO:

• La integración de R.J. O’Brien está avanzando de manera satisfactoria. La consolidación de las entidades que no pertenecen a los Estados Unidos ya se ha completado, y el capital se ha liberado.
• Se espera que la integración genere sinergias en términos de costos. La mayor parte de los procesos relacionados con la consolidación de la entidad estadounidense se completará para finales del ejercicio fiscal de 2026.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO informó de un “comienzo muy sólido”, con “ingresos operativos récord, ingresos netos y beneficios por acción”. También mencionó la importancia y la escala del ecosistema en el que operan. Dijo que la integración de RJO está avanzando bien, y que están logrando progresos significativos. En ese trimestre, se registraron resultados “récord” en varias áreas, incluyendo los metales preciosos y los negocios institucionales.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Jeffrey Schmitt (William Blair):En el negocio de comercio físico, obviamente, se tuvo un trimestre muy bueno, debido al mercado de metales preciosos. ¿Qué parte de esa fortaleza provino del hecho de que los clientes de RJO realizaran ventas cruzadas entre sí? O tal vez todo eso se debió más bien a la volatilidad del mercado. También me interesa saber cómo va este negocio en enero y febrero, ahora que el precio del oro ha disminuido.
  RespuestaLa fortaleza de la empresa se debe principalmente al aumento del interés del mercado y al éxito en la expansión de la plataforma de ventas minoristas de StoneX Bullion. No se debe a una influencia significativa de los clientes tradicionales de RJO. La empresa sigue beneficiándose de sus exclusivas capacidades logísticas a nivel mundial.

• Pregunta de Jeffrey Schmitt (William Blair):En cuanto a las sinergias en términos de costos, parece que todo está bien encaminado… o quizás estés logrando beneficios incluso más rápido de lo esperado. A medida que profundizas en el negocio de RJO, me pregunto si realmente existe algún potencial de crecimiento para esos 50 millones de dólares. O tal vez todavía es demasiado pronto para saberlo con certeza.
  RespuestaLa dirección sigue manteniendo el objetivo de lograr una sinergia de 50 millones de dólares. Se espera que los avances en la integración continúen durante los años fiscales 2026 y 2027.

• Pregunta de Jeffrey Schmitt (William Blair):Y luego, solo un comentario breve sobre el segmento institucional. El negocio de valores tuvo un buen trimestre. También mencionaste que vas a ingresar al mercado de acciones estadounidenses en tu actividad como operador de mercado. Me pregunto cuánto de ese volumen corresponde a ese área. Quizás podrías hablar un poco sobre eso. En cuanto a la tasa por millón, sé que has mencionado que esta está aumentando, pero ¿estamos ya en una situación en la que esa tasa sea mejor? O si hay más potencial para que mejore aún más.
  RespuestaEl crecimiento en el sector de valores institucionales todavía se encuentra en una etapa inicial, y su tamaño es menor en comparación con el mercado en su conjunto. La tasa por millón ha vuelto a un nivel más normalizado, alrededor de 320-330, después de haber alcanzado un punto mínimo hace un año.

• Pregunta de Daniel Fannon (Jefferies):Solo quería seguir de cerca la situación del entorno en el que se desarrolla todo esto. Obviamente, se ha visto mucha actividad en los mercados subyacentes, ya sea en términos de oro, plata o cualquier otro tipo de activos. Por eso me preguntaba cómo está la situación de los clientes después de ese trimestre. ¿Ha habido algún cambio en las pérdidas? ¿O tal vez los niveles de actividad sigan siendo buenos, y el entorno siga siendo favorable? En cambio, en momentos anteriores, hemos tenido una volatilidad muy alta. Quiero saber si todavía es un entorno favorable para ustedes.
  RespuestaEl aumento de la volatilidad beneficia a las empresas, pero la volatilidad extrema puede causar estrés a los clientes. La dirección se relaciona estrechamente con los clientes para gestionar sus posiciones y asegurarse de que cuenten con suficiente liquidez. El objetivo es mantener relaciones constructivas con los clientes.

• Pregunta de Daniel Fannon (Jefferies):Y luego, en cuanto al acuerdo con R.J. O’Brien, en el contexto de las oportunidades de venta cruzada a corto plazo… No había cifras claras cuando se anunció ese acuerdo. Pero, obviamente, has mencionado que hay múltiplos de tamaño en comparación con las sinergias de costos. Quiero decir, si pudieras reprogramar las prioridades, ¿dónde crees que están esas oportunidades y qué esperas ver en los próximos cuartos de año?
  RespuestaSe están buscando oportunidades de venta cruzada mediante un enfoque dual: integración y expansión del producto. Los primeros logros incluyen la introducción de las capacidades de cambio de divisas de StoneX entre los clientes de RJO. Se esperan sinergias en los ingresos, aunque aún no se han cuantificado. Existe optimismo respecto al potencial futuro.

• Pregunta de Daniel Fannon (Jefferies):Y luego, Bill… En el contexto de los gastos, y teniendo en cuenta que estamos hablando del trimestre completo, incluyendo también las últimas adquisiciones. Cuando pensamos en la tasa de crecimiento y en cómo avanzar hacia adelante, cualquier cosa que pueda normalizar las cosas, basándose en la integración o en otros aspectos relacionados con los gastos, podría ser útil. O quizás, en el nivel de cada partida de gasto, podría ser importante considerar cómo se puede lograr ese crecimiento y/o movimiento.
  RespuestaSe espera que los gastos aumenten ligeramente en el segundo trimestre, debido a los incrementos anuales en las prestaciones y a los reajustes de los beneficios. Además, las sinergias entre los diferentes aspectos de la organización deberían contribuir a una disminución en los costos no variables y otros tipos de gastos a largo plazo.

• Pregunta de Lukas Jaeger (Liberty One Investment Management)Bueno, señor, soy un oyente desde hace mucho tiempo, y también soy el primer usuario de este canal de comunicación. Tengo una pregunta relacionada con el negocio que StoneX ya tiene en marcha. Este negocio no se centra realmente en las adquisiciones realizadas por R.J. O’Brien y Benchmark. El año pasado, se habló sobre los clientes del sector de ETFs, y se mencionó que esos clientes podrían contribuir al crecimiento del negocio de StoneX. Supongo que estoy buscando más información sobre aquellos grupos de clientes que podrían ingresar al negocio de StoneX, y que puedan mostrar un interés sostenido en los servicios de gestión de riesgos y comercio.
  RespuestaEstán surgiendo nuevas oportunidades, como relaciones más estrechas con los bancos comunitarios regionales de EE. UU. El amplio ecosistema de productos de StoneX puede servir como un punto de acceso para este tipo de negocios. La empresa también está experimentando un rápido crecimiento en áreas inesperadas, como los activos de renta fija en el APAC, debido a la falta de alternativas locales.

• Pregunta de Lukas Jaeger (Liberty One Investment Management):Pasando ahora al área de FX y CFD en el negocio. Me parece curioso que la tasa por millón haya disminuido aproximadamente un 30% en comparación con el año pasado. Espero poder entender los motivos de esa disminución. Según lo que entiendo, probablemente se deba a una menor volatilidad del mercado. Por lo tanto, creo que el CVIX, en promedio durante este período, ha disminuido en aproximadamente un 15% en comparación con el período anterior. Pero me pregunto si podrían explicar mejor esa cifra de “tasa por millón”, para que pueda comprenderla mejor.
  RespuestaLa disminución en la tasa por millón se debe a un entorno normalizado, tras un trimestre excepcionalmente fuerte en el año anterior, impulsado por altos diferenciales en los precios minoristas. Las tasas actuales están en línea con las expectativas, y la volatilidad del tipo de cambio sigue siendo baja.