La Ley de Stein y el futuro de la inversión sostenible: Cómo enfrentar las vulnerabilidades en los aspectos ESG e infraestructurales

La economía mundial se encuentra en una encrucijada. A medida que los riesgos climáticos se intensifican y los marcos regulatorios cambian, los inversores enfrentan una cuestión crucial: ¿cómo pueden identificar y financiar sistemas sostenibles que puedan resistir las dificultades sociales y económicas? La respuesta radica en aplicar la Ley de Herbert Stein, un principio que destaca la inevitabilidad del colapso de las tendencias insostenibles, para la evaluación de riesgos a largo plazo en la inversión ESG (Medio Ambiente, Sociedad y Gobernanza), así como en el sector de infraestructuras.

La Ley de Stein y los límites de las prácticas insostenibles

La Ley de Stein, que establece que “si algo no puede continuar para siempre, dejará de hacerlo”, sirve como un punto de referencia para evaluar las estrategias de inversión. En el ámbito de los ESG y la infraestructura, esto significa reconocer que las prácticas que ignoran los límites ambientales o sociales –como la dependencia excesiva de los combustibles fósiles o la falta de inversiones en resiliencia climática– eventualmente fracasarán. Por ejemplo, el Departamento del Tesoro de Oregón ha adoptado los principios de ESG para alinear sus inversiones con la transición mundial hacia las energías limpias.Reduciendo la intensidad de emisiones de carbono en su cartera de inversiones.Mientras se da prioridad a la resiliencia climática, este enfoque refleja la comprensión de que los modelos tradicionales que dependen mucho del uso de carbono no pueden mantenerse indefinidamente.

Los recientes cambios regulatorios en los Estados Unidos ponen de nuevo de manifiesto la importancia de la Ley de Stein. La decisión del Departamento de Trabajo de eliminar las regulaciones relacionadas con planes de retiro que favorecen las consideraciones ESG, así como la retirada por parte de la SEC de su propuesta de divulgación de información relacionada con las consideraciones ESG, son ejemplos de esto.Se trata de una señal de retirada de la integración en temas relacionados con la sostenibilidad.Estos cambios, sin embargo, no anulan la realidad económica subyacente: las estrategias ESG que no abordan los riesgos a largo plazo, como los activos inactivos en los sectores de los combustibles fósiles, enfrentarán problemas significativos.Colapso sistémico a medida que los mercados se reajustan.Español:

La infraestructura como caso de estudio en resultados no lineales

La inversión en infraestructuras, especialmente en fondos de inversión inmobiliaria, constituye un ejemplo claro de cómo se aplica la Ley de Stein en la práctica. Un estudio realizado en 2025 sobre los fondos de inversión inmobiliaria en China…Se desarrolló un marco de modelado híbrido.La combinación de análisis económico estático y simulación de sistemas dinámicos permite evaluar la integración de los factores ESG en las inversiones. La investigación reveló que una intensidad óptima de inversión en los factores ESG (IEP ≈ 0.40) podría mejorar los retornos ajustados por riesgo. Sin embargo, tanto las inversiones insuficientes como las excesivas en estos factores condujeron a resultados no óptimos. Esta relación no lineal destaca la necesidad de estrategias adaptativas: las iniciativas relacionadas con los factores ESG deben equilibrar los costos inmediatos con los beneficios a largo plazo, evitando así los errores típicos de la complacencia o del exceso en las inversiones.

Marcos de sostenibilidad como Envision, que enfatizan la planificación adaptativa y la resiliencia en los proyectos de infraestructura.Alinearse con los principios centrales de la Ley de Stein.– Anticipando el fin de las tendencias insostenibles. Por ejemplo, los proyectos de restauración ecológica, aunque requieren una inversión inicial, demuestran cómo los inversores privados pueden alinear sus intereses económicos con la protección del medio ambiente. Un estudio de caso de las 50 empresas privadas más importantes cotizadas en el JSE de Sudáfrica reveló que los inversores dan cada vez más prioridad a los proyectos relacionados con la conservación ambiental.Combinar la sostenibilidad ambiental con los rendimientos financieros.Desafiando el mito de que el beneficio y el propósito son cosas mutuamente excluyentes.

El papel de la incertidumbre regulatoria y geopolítica

La Ley de Stein también se aplica al contexto macroeconómico en general. Mientras los Estados Unidos luchan con la incertidumbre regulatoria y las tensiones geopolíticas, los inversores deben evaluar cómo estos factores interactúan con los riesgos relacionados con el ESG y las infraestructuras. Por ejemplo, el informe trimestral sobre inversiones en ESG de otoño de 2025 señala que existen leyes “pro” y “anti”-ESG a nivel estatal.Crea un entorno regulador fragmentado.Complicando la planificación a largo plazo. Sin embargo, las investigaciones sugieren que las iniciativas ESG, cuando se integran con una gestión sólida de los riesgos climáticos…Puede mejorar la resiliencia de la empresa.Y la valoración del mercado, a pesar de las interrupciones a corto plazo. Esta dualidad refleja la Ley de Stein: los entornos regulatorios insostenibles eventualmente se estabilizarán, pero los inversores deben prepararse para esta transición.

Conclusión: Construyendo sistemas que duren tiempo.

La aplicación de la Ley de Stein al investimento en ESG e infraestructuras requiere una mentalidad proactiva y adaptativa. Los inversores deben reconocer que los sistemas, ya sean financieros, ambientales o regulatorios, operan dentro de límites finitos. Al dar prioridad a la integración de factores ESG, utilizar marcos de modelado híbridos y anticipar los cambios regulatorios, los inversores pueden mitigar los riesgos asociados a prácticas insostenibles. Como lo demuestran la estrategia climáticamente positiva del Tesoro de Oregón y el enfoque de modelado híbrido para los REITs relacionados con carreteras, el camino hacia la resiliencia a largo plazo radica en estar en sintonía con lo inevitable: aquello que no puede continuar eternamente debe terminar.