Llamada de anuncios de resultados de State Street en el cuarto trimestre: Perspectivas de NIM, cronogramas de los activos digitales contradicen las previas estimaciones

Fecha de contacto16 de enero de 2026

Resultados financieros

• IngresosSe estima que los ingresos totales para todo el año 2025 serán de aproximadamente 14 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del más del 7% en comparación con el año anterior.
• EPSEl crecimiento de EPS fue del 14% en el cuarto trimestre, y del 19% en todo el año 2025, excluyendo los elementos destacados.
• Margen brutoEl margen antes de impuestos mejoró a aproximadamente el 31% en el cuarto trimestre, y al 29% para todo el año 2025. Esto representa un aumento en comparación con el 28% registrado en 2024.
• Margen de operaciónLa ventaja operativa en el cuarto trimestre fue de más de 100 puntos básicos; para todo el año 2025, esta cifra llegó a casi 220 puntos básicos.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos por tarifas aumenten entre un 4% y un 6% en el año 2026. Este incremento se debe a los niveles más altos del mercado y al crecimiento orgánico de los ingresos.
• Se espera que los ingresos por intereses se mantengan en niveles bajos, pero con una mejora en la margen de intereses.
• Los gastos esperados son de aproximadamente el 3% al 4%, debido a las inversiones destinadas al crecimiento estratégico. Además, los ahorros en términos de productividad compensan en gran medida los costos recurrentes.
• Se busca aumentar la productividad y lograr otros ahorros que sean comparables a los 500 millones de dólares obtenidos en el año 2025.
• Se espera una ventaja operativa positiva de más de 100 puntos básicos, lo que implica una mejora en el margen antes de impuestos, hasta aproximadamente el 30%.
• La tasa impositiva efectiva se estima en aproximadamente el 22%.
• La tasa de pago total esperada es de aproximadamente el 80%.

Comentarios de negocios:

Rendimiento financiero y apalancamiento operativo:

• State Street Corporation informó de resultados sólidos.Crecimiento del EPS del 14%En el cuarto trimestre, hubo un aumento en comparación con el mismo período del año anterior. Esto se debió a una creciente recaudación de tarifas y ingresos totales. El margen antes de impuestos mejoró.31%Excluyendo los artículos destacados.
• El crecimiento se debió a acciones estratégicas e inversiones en los últimos años. Estas acciones incluyeron el profundización y ampliación de las capacidades de la empresa, así como el mejoramiento de la propuesta de valor para los clientes, además del aprovechamiento de las capacidades tecnológicas basadas en la inteligencia artificial.

Tarifas de mantenimiento y crecimiento de activos:

• Los costos de mantenimiento aumentaron en un 8%.De año en año, con un valor récord de AUC/A.53,8 billones de dólaresHasta ahora.16%En términos anuales, esto se debe a los niveles más altos del mercado y a la afluencia positiva de clientes.
• Esto se debe al buen desempeño en los mercados privados, en los servicios relacionados con la riqueza y en los activos digitales. Además, también se debió a iniciativas estratégicas como el lanzamiento de una plataforma para activos digitales.

Gestión de inversiones e innovación de productos:

• Los costos de gestión alcanzaron un nuevo récord trimestral.662 millones, arriba15%De año en año, los activos gestionados han aumentado hasta un nivel sin precedentes.$5.7 billonesNo.
• Este aumento se debió a niveles de mercado más altos en promedio, a flujos netos de entradas de capital, a un rendimiento sólido en los ETF, y a la introducción de nuevos productos innovadores, como nuevas alternativas de inversión y ETFs con plazo de vencimiento específico.

Optimización del estado de cuenta y retornos de capital:

• State Street logró un ratio CET1 estandarizado de11.7%Y regresó de nuevo.$2.1 mil millonesEn el año 2025, se transferirá el capital a los accionistas a través de la recompra de acciones y dividendos.
• Esto refleja una sólida posición de capital y liquidez, lo que permite optimizar el balance general de la empresa y apoyar las iniciativas de crecimiento estratégico, al mismo tiempo que se mantiene el cumplimiento de las normas regulatorias.

Crecimiento estratégico en activos digitales y servicios de patrimonio:

• La empresa ha logrado avances significativos en el área de activos digitales, gracias al lanzamiento de una plataforma para la gestión de activos digitales. De este modo, se ha posicionado como un puente entre las finanzas tradicionales y las digitales.
• Las inversiones estratégicas en Apex Fintech Solutions y las alianzas en servicios de patrimonio tienen como objetivo aprovechar nuevas oportunidades y fortalecer la posición del negocio en el mercado, anticipándose así al crecimiento a largo plazo de estos sectores.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositivo

• El CEO declaró: “Los resultados del cuarto trimestre representan un final satisfactorio para otro año exitoso para State Street. Entramos en el año 2026 con un buen impulso y una estrategia bien definida, que sigue dando resultados sólidos”. El director financiero señaló: “Estamos satisfechos con algunos de los avances iniciales que hemos logrado. Ahora estamos pensando en cómo manejar las cosas de manera estable y consistente, con un margen de intereses creciente. Ese es precisamente nuestro objetivo”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Glenn Schorr (Evercore ISI Institutional Equities)Existen preocupaciones relacionadas con el equilibrio entre la utilización de la ventaja operativa, las inversiones destinadas al crecimiento y el papel que desempeña la inteligencia artificial en la mejora de la eficiencia.
  RespuestaLa gestión logra equilibrar la inversión en iniciativas estratégicas a largo plazo (mercados privados, patrimonios, tecnologías digitales, transformación tecnológica), mientras se fomenta el aumento de las márgenes de ganancia. Además, la IA contribuye a reducir los costos, lo cual se intensificará en los años 2026/2027.

• Pregunta de Betsy Graseck (Morgan Stanley)Se realizan averiguaciones sobre las actividades de los clientes relacionadas con activos digitales, así como sobre el impacto financiero que esto puede tener en el tiempo.
  RespuestaEl enfoque se centra en la tokenización de activos y en la conexión entre las formas tradicionales y digitales de financiación. No se espera que haya un impacto financiero a corto plazo; más bien, se trata de un impacto a mediano plazo. Además, esta tecnología no reemplazará las actividades actuales del sector financiero.

• Pregunta de Kenneth Usdin (Bernstein Autonomous LLP)Detalles sobre el rendimiento superior de NII en el cuarto trimestre, así como las perspectivas para los swaps liquidados.
  RespuestaEn el cuarto trimestre, NII se benefició del mix de depósitos de temporada (con saldos sin intereses más altos). Sin embargo, se espera que la tasa de retorno del efectivo permanezca estable y siga aumentando en el año 2026. Las posiciones de cobertura terminadas proporcionaron un beneficio adicional de aproximadamente 2 puntos porcentuales en el cuarto trimestre. Este beneficio continuará siendo positivo hasta el año 2026.

• Pregunta de James Mitchell (Seaport Research Partners)Optimización del balance general y asunción de riesgos relacionados con los depósitos para el año 2026.
  RespuestaLa optimización del balance general implica la utilización de financiamiento a bajo valor en el mercado mayorista, además de concentrarse en establecer relaciones profundas con los clientes. Los depósitos se mantienen estables, en torno a los 250 mil millones de dólares, y representan aproximadamente el 10% de los ingresos sin intereses.

• Pregunta de Alexander Blostein (Goldman Sachs Group, Inc.)Esperanzas de crecimiento orgánico en los negocios relacionados con honorarios para el año 2026.
  RespuestaEl crecimiento orgánico se refleja en los honorarios de servicio y gestión. Se espera que esta tendencia continúe, lo que compensará las dificultades que surgen durante la transición en el sector de software.

• Pregunta de Brennan Hawken (BMO Capital Markets)La tarifa por el software o el procesamiento disminuye, y la transición hacia un modelo de servicios en línea se produce en un plazo determinado.
  RespuestaLas decisiones de no renovar el software en la plataforma local han contribuido a una disminución en los costos relacionados con el software. La transición al modelo SaaS llevará de 1 a 2 años para que el sistema funcione de manera óptima. Además, se espera un crecimiento anual de los ingresos recurrentes, en una cifra cercana a los 10%.

• Pregunta de Gerard Cassidy (RBC Capital Markets)Razones que explican el desempeño superior de los ingresos por tarifas en el año 2025, en comparación con las expectativas establecidas y las normas de Basilea III.
  RespuestaEl año 2025 será un año exitoso, gracias a la orientación conservadora inicial, las condiciones de mercado favorables que no se esperaban, una mejor ejecución en el proceso de integración con los clientes, y las buenas prestaciones del mercado en general. Se espera que los cambios establecidos en el Basel III sean favorables para GSIB, y que brinden previsibilidad en cuanto a las normas reguladoras.

• Pregunta de David Smith (Truist Securities, Inc.)Posibilidad de una mayor mejora en la rentabilidad del patrimonio común a mediano plazo.
  RespuestaConfianza en el aumento de la rentabilidad a través del crecimiento orgánico de los ingresos por servicios, la consolidación de NII y la eficiencia operativa gracias a las tecnologías utilizadas. El objetivo es alcanzar un margen antes de impuestos del 30%, y mejorar el rendimiento operativo del 20%. Se compartirán más detalles sobre los objetivos a largo plazo.

• Pregunta de Michael Mayo (Wells Fargo Securities, LLC)Resumen estratégico para fomentar la confianza de los inversores y afianzar su posición en relación con las fusiones y adquisiciones.
  RespuestaCinco razones para tener confianza en esta empresa: fundamentos de mercado atractivos, capacidades distintivas en áreas de alto crecimiento, historial de resultados sólido, un equipo fuerte y un estado financiero que demuestra una buena rentabilidad. Se considera la posibilidad de realizar fusiones y adquisiciones, siempre y cuando esto aumente las retribuciones de los accionistas. Pero el foco actual es el crecimiento orgánico y la asignación de capital.