Llamada de anuncios de resultados de State Street en el cuarto trimestre: Perspectivas de NIM, cronogramas de los activos digitales contradicen las previas estimaciones

Fecha de contacto/llamada16 de enero de 2026

Resultados financieros

• IngresosSe estima que los ingresos totales para todo el año 2025 serán de aproximadamente 14 mil millones de dólares, lo que representa un aumento de más del 7% en comparación con el año anterior.
• EPSEl crecimiento de EPS fue del 14% en el cuarto trimestre, y del 19% en todo el año 2025, excluyendo los elementos destacados.
• Margen brutoEl margen antes de impuestos mejoró a aproximadamente el 31% en el cuarto trimestre, y al 29% para todo el año 2025. Esto representa un aumento con respecto al 28% registrado en 2024.
• Margen de operaciónLa ventaja operativa fue de más de 100 puntos básicos en el cuarto trimestre, y casi 220 puntos básicos durante todo el año 2025.

Instrucciones:

• Se espera que los ingresos por tarifas aumenten entre el 4% y el 6% en el año 2026. Este incremento se debe a los niveles más altos del mercado y al crecimiento orgánico de los ingresos.
• Se espera que los ingresos por intereses se mantengan en niveles de poco más de una cifra, con una mejora en la margen de intereses.
• Los gastos se esperan en un rango de aproximadamente el 3% al 4%. Esto se debe a las inversiones destinadas al crecimiento estratégico. Además, los ahorros obtenidos gracias a la mejora de la productividad compensan en gran medida los costos recurrentes.
• Se busca aumentar la productividad y lograr otros ahorros que sean comparables a los 500 millones de dólares alcanzados en el año 2025.
• Se espera una ventaja operativa positiva de más de 100 puntos básicos, lo que implica un aumento en el margen antes de impuestos, hasta aproximadamente el 30%.
• La tasa impositiva efectiva se estima en aproximadamente el 22%.
• La tasa de pago total esperada es de aproximadamente el 80%.

Comentarios de negocios:

Eficiencia financiera y apalancamiento operativo:

• State Street Corporation informó de resultados sólidos.Crecimiento del EPS del 14%En el cuarto trimestre, hubo un aumento año tras año, gracias a los ingresos trimestrales récord y al total de ingresos obtenidos. El margen antes de impuestos mejoró.31%Excluyendo los artículos destacados.
• El crecimiento se debió a acciones estratégicas e inversiones realizadas en los últimos años. Estas acciones incluyeron el desarrollo y ampliación de las capacidades del negocio, la mejora de la propuesta de valor para los clientes, y el uso de tecnologías basadas en la inteligencia artificial.

Costos de mantenimiento y crecimiento de activos:

• Los costos de mantenimiento aumentaron un 8%.De año en año, con un valor récord de AUC/A.$53.8 billonesHasta ahora.16%En términos anuales, esto se debe a niveles de mercado más altos y a flujos de clientes positivos.
• Esto se atribuyó al buen desempeño en los mercados privados, en los servicios relacionados con la riqueza y en los activos digitales. Además, también se debió a iniciativas estratégicas como el lanzamiento de una plataforma para activos digitales.

Gestión de inversiones e innovación de productos:

• Los honorarios de gestión alcanzaron un nuevo récord trimestral.662 millones de dólares, arriba15%De año en año, los activos gestionados han aumentado hasta un nivel sin precedentes.$5.7 billones¿Qué significa esto?
• Este aumento se debió a los niveles promedio más altos del mercado, a las entradas netas de capital, al buen desempeño de los fondos cotizados en bolsa, y a la lanzamiento de productos innovadores, como nuevas opciones de inversión y fondos cotizados en bolsa con plazo de vencimiento específico.

Optimización del balance general y retornos de capital:

• State Street logró un ratio CET1 estandarizado de11.7%Y regresó…2.1 mil millonesEn el año 2025, se transferirá la capitalización a los accionistas, a través de la recompra de acciones y dividendos.
• Esto refleja una sólida posición de capital y liquidez, lo que permite optimizar el balance general del negocio y apoyar las iniciativas de crecimiento estratégico, al mismo tiempo que se mantiene el cumplimiento de las normas regulatorias.

Crecimiento estratégico en activos digitales y servicios de patrimonio:

• La empresa ha logrado avances significativos en el área de los activos digitales, gracias al lanzamiento de una plataforma para la gestión de activos digitales. De esta manera, se ha posicionado como un puente entre las finanzas tradicionales y las digitales.
• Las inversiones estratégicas en Apex Fintech Solutions y las alianzas en servicios de gestión de patrimonios tienen como objetivo aprovechar nuevas oportunidades y fortalecer la posición en el mercado. Esto contribuye a un crecimiento a largo plazo en estos sectores.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• El CEO declaró: “Los resultados del cuarto trimestre representan un final satisfactorio para otro año exitoso para State Street. Entramos en el año 2026 con un impulso y una estrategia demostrada que sigue dando resultados sólidos”. El director financiero señaló: “Estamos contentos con algunos de los avances logrados hasta ahora. Ahora podemos pensar en manejar la situación de manera estable y consistente, con un margen de interés creciente. Ese es precisamente nuestro objetivo”.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Glenn Schorr (Evercore ISI Institutional Equities)Existen preocupaciones relacionadas con el equilibrio entre el uso de la flexibilidad operativa, las inversiones para el crecimiento y el papel de la inteligencia artificial en la mejora de la eficiencia.
  RespuestaLa gestión logra equilibrar la inversión en iniciativas estratégicas a largo plazo (mercados privados, patrimonios, tecnología digital, transformación tecnológica), al mismo tiempo que se fomenta la expansión de las márgenes de beneficio. La inteligencia artificial contribuye a reducir los costos, lo cual se intensificará en los años 2026/2027.

• Pregunta de Betsy Graseck (Morgan Stanley)Se realizan averiguaciones sobre las actividades de los clientes relacionadas con activos digitales, así como sobre el impacto financiero que estas actividades pueden tener en el tiempo.
  RespuestaEl enfoque se centra en la tokenización de los activos y en la conexión entre las formas tradicionales y digitales de financiación. No se espera que el impacto financiero sea significativo a corto plazo; más bien, será de carácter a medio plazo. Además, no se prevé que esta tecnología reemplace las actividades actuales del sector financiero.

• Pregunta de Kenneth Usdin (Bernstein Autonomous LLP)Detalles sobre el desempeño excepcional de NII en el cuarto trimestre, así como las perspectivas para los swaps liquidados.
  RespuestaEn el cuarto trimestre, NII se benefició de una combinación de depósitos de temporada, donde los saldos no generadores de intereses eran más altos. Sin embargo, se espera que la tasa de interés neto permanezca estable y crezca en el año 2026. Los contratos de cobertura terminados proporcionaron un aumento de aproximadamente 2 puntos porcentuales en las ganancias durante el cuarto trimestre. Este efecto positivo continuará hasta el año 2026.

• Pregunta de James Mitchell (Seaport Research Partners):Optimización del balance general y asumptions relacionados con los depósitos para el año 2026.
  RespuestaLa optimización del balance general implica la utilización de financiamiento a bajo costo y el foco en establecer relaciones profundas con los clientes. Los depósitos se consideran estables, con un valor de aproximadamente 250 mil millones de dólares, y representan alrededor del 10% de las cantidades no generadoras de intereses.

• Pregunta de Alexander Blostein (Goldman Sachs Group, Inc.)Esperanzas de crecimiento orgánico en los negocios relacionados con servicios profesionales para el año 2026.
  RespuestaEl crecimiento orgánico se refleja en las tarifas de servicio y gestión. Se espera que esta tendencia continúe, lo que compensará los obstáculos que surgen durante la transición en el sector de software.

• Pregunta de Brennan Hawken (BMO Capital Markets)La tarifa por el software o el procesamiento disminuye, y el tiempo necesario para la transición a un modelo de SaaS también se reduce.
  RespuestaLas rechazadas solicitudes de renovación en el entorno on-premiso han contribuido a una disminución en los costos relacionados con el software. La transición al modelo SaaS llevará de 1 a 2 años para que el sistema funcione de manera completamente automática. Además, se espera un alto crecimiento anual en los ingresos recurrentes, en la región de uno a dos dígitos.

• Pregunta de Gerard Cassidy (RBC Capital Markets)Razones que explican el desempeño superior de los ingresos obtenidos en 2025, en comparación con las expectativas establecidas y las normas de Basilea III.
  RespuestaEl año 2025 se presentó como un año exitoso, gracias a la orientación conservadora inicial de los directivos, a los factores positivos del mercado que no se habían previsto, a una mejor ejecución en la integración de clientes, y a las buenas prestaciones del mercado en general. Se espera que los cambios establecidos por Basilea III sean favorables para GSIB, y que brinden previsibilidad en cuanto a las normativas regulatorias.

• Pregunta de David Smith (Truist Securities, Inc.)Potencial para una mayor mejora en la rentabilidad del patrimonio neto tangible a medio plazo.
  RespuestaConfianza en el aumento de la rentabilidad a través del crecimiento orgánico de los negocios relacionados con honorarios, la consolidación de NII y la eficiencia operativa basada en tecnología. El objetivo es lograr un margen antes de impuestos del 30%, y mejorar el rendimiento operativo del 20%. Se espera que se compartan más detalles sobre los objetivos a largo plazo.

• Pregunta de Michael Mayo (Wells Fargo Securities, LLC)Resumen estratégico para fomentar la confianza de los inversores y determinar su posición respecto a las fusiones y adquisiciones.
  RespuestaCinco razones para tener confianza en esta empresa: fundamentos de mercado atractivos, capacidades distintivas en áreas de alto crecimiento, historial de ejecución comprobado, un equipo fuerte y un estado financiero que demuestra una alta rentabilidad. Se considera la posibilidad de realizar fusiones y adquisiciones, pero el foco actual es el crecimiento orgánico y la utilización del capital de manera eficiente.