Pronóstico de daños causados por las criptomonedas por Standard Chartered: Análisis del impacto que podría tener el próximo “shakeout”.

El shock inmediato del mercado se debió a una huida sincronizada de los vehículos institucionales relacionados con las criptomonedas. Los fondos cotizados en Estados Unidos que involucraban Bitcoin y Ether vieron cómo su valor disminuía rápidamente.Casi 1 mil millones de dólares en salidas de capital en una sola sesión.Mientras que los precios de las criptomonedas caían vertiginosamente y el interés en invertir disminuía, estas ventas forzadas coincidieron con una drástica caída en los precios de las criptomonedas. El precio del Bitcoin cayó por debajo de los 85,000 dólares, y posteriormente se hundió hasta los 81,000 dólares.

El mecanismo utilizado fue un clásico ejemplo de “desacoplamiento de apalancamiento”. La ruptura de los niveles de soporte técnico clave provocó la liquidación de activos en condiciones de liquidez reducida, lo que generó una tendencia de ventas autoperpetuada. Los analistas señalan que la venta simultánea de ETF refleja la actitud de las instituciones de reducir su exposición a las criptomonedas, debido al aumento de la volatilidad y a las expectativas hawkistas del Banco de la Reserva Federal. Además, la posición apalancada de las instituciones se desacopló de manera agresiva.

Se trata de un choque de liquidez y una reducción en el nivel de apalancamiento, pero no necesariamente de un mercado bajista. Las pruebas indican que se trata de una situación en la que las posiciones financieras se van liberando debido a presiones macroeconómicas, lo que confirma el tipo de volatilidad mencionada por Standard Chartered.En resumen, una sola sesión de ventas forzadas en mercados débiles puede provocar un colapso violento en los precios.

La proyección del banco: objetivos negativos y factores macroeconómicos que afectan el mercado

Los analistas de Standard Chartered prevén una situación dolorosa por delante. La banca espera que…Se espera que el precio del Bitcoin caiga a alrededor de los 50,000 dólares, mientras que el precio del Ether podría bajar a los 1,400 dólares.En los próximos meses, se espera una recuperación. Esta previsión implica una disminución del 26% en el precio de Bitcoin, y un descenso del 30% en el precio de Ether. La institución bancaria ha reducido significativamente sus objetivos para todo el año: ahora proyecta que el precio de Bitcoin al final de 2026 sea de 100,000 dólares, mientras que el precio de Ether será de 4,000 dólares, en comparación con los niveles de 150,000 dólares y 7,500 dólares respectivamente.

El mecanismo que determina esta presión es claro. El analista Geoffrey Kendrick señala que los inversores en ETFs, muchos de los cuales están sufriendo pérdidas, tienden a reducir su exposición al mercado, en lugar de “comprar en momentos de baja”. Dado que las posesiones de estos inversores han disminuido casi en 100,000 BTC desde su punto más alto, y el precio promedio de compra es de aproximadamente 90,000 dólares por unidad, esto genera una tendencia de venta estructural. Además, la situación macroeconómica es difícil, con expectativas de una política monetaria firme por parte de la Fed y un sentimiento de riesgo generalizado. Por lo tanto, la mejor opción es seguir la tendencia de baja.

Sin embargo, el banco mantiene una visión constructiva a largo plazo. Sus objetivos hasta el año 2030 siguen siendo los mismos: 500,000 dólares para el Bitcoin y 40,000 dólares para el Ethereum. Se argumenta que los factores estructurales son los mismos que en el pasado. La caída actual, aunque severa, es menos dolorosa que en ciclos anteriores, debido a la maduración de esta clase de activos y a la ausencia de colapsos en las plataformas relacionadas con ellos. Se trata de una situación típica de aprieto de liquidez a corto plazo, pero en contraste con una tesis estructural a largo plazo.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia la “capitulación” y la recuperación

El camino hacia el dolor previsto ahora está definido por una línea temporal macroscópica clara. Los operadores ya han tenido en cuenta dos recortes de tipos de interés para junio, cuando el nuevo presidente de la Fed asuma su cargo. Hasta que ocurra ese cambio en las políticas monetarias, es poco probable que el contexto macroeconómico proporcione apoyo, lo que hará que las criptomonedas sean más susceptibles a futuros descensos. El “período de capitulación final” del banco implica que será necesario enfrentar aún más dificultades antes de que haya una recuperación. Esto podría verse probado por continuos flujos de salida de ETF, ya que los inversores con pérdidas tendrán más probabilidad de vender que de comprar en momentos de bajada de precios.

El factor clave para reducir la presión sobre la economía es el cambio en la política monetaria de la Fed. Los economistas consultados por Reuters esperan que la banco central mantenga los tipos de interés estables hasta mayo, antes de reducirlos en junio. Este cambio, probablemente bajo el liderazgo del nuevo presidente de la Fed, Kevin Warsh, es el acontecimiento principal que podría cambiar la actitud del mercado hacia los riesgos. Sin embargo, esta transición se ve amenazada por la incertidumbre sobre la postura política de Warsh. Esto podría retrasar la reevaluación completa del mercado hasta que se confirme su nombramiento como presidente de la Fed.

Se espera que la recuperación ocurra más adelante este año, dependiendo de que la clase de activos encuentre un nuevo equilibrio después de esta crisis. El banco argumenta que la caída actual es menos severa que en ciclos anteriores, lo que indica que la clase de activos está en proceso de maduración. Esta resiliencia, aunque no evita una retirada dolorosa, significa que la caída del precio de Bitcoin a los 50,000 dólares y del Ethereum a los 1,400 dólares puede representar un mínimo más profundo, pero de menor duración. Se trata de una estrategia de espera: más sufrimiento hasta que la Fed haga sus reducciones de tasas, y luego podría haber una posible reevaluación de los valores.