El estancamiento en la legislación relacionada con las criptomonedas en los Estados Unidos y su impacto en la adopción institucional de estas tecnologías

El panorama regulatorio relacionado con las criptomonedas en los Estados Unidos en el año 2025 se caracteriza por un paradojismo: mientras que la legislación federal sigue estancada, la adopción de activos digitales por parte de las instituciones financieras ha aumentado. Este fenómeno destaca la compleja interacción entre la incertidumbre regulatoria y la innovación del mercado. Las instituciones financieras deben lidiar con un entorno legal fragmentado. Las implicaciones para los inversores son profundas, ya que la tensión entre riesgo y oportunidad está remodelando las estrategias de asignación de capital y la posición a largo plazo en la clase de activos digitales.

Retrasos regulatorios en el ámbito federal y incertidumbre en el mercado

La incapacidad del Congreso de los Estados Unidos para aprobar una legislación integral relacionada con las criptomonedas ha creado un vacío que, a la vez, dificulta y fomenta la actividad institucional. El H.R.3633…Ley de Claridad en el Mercado de Activos Digitales de 2025, pasó por la Cámara de Representantes en julio de 2025, peroMejorar la posición de trabajo de los trabajadores del sectorEn reuniones del Comité Bancario, se pospusieron varias votaciones importantes por las presiones del lobby a favor de restricciones sobre las tasas de interés de las stablecoins. Este retraso es un reflejo de la división política, ya queLos legisladores equilibran los intereses de todas las partes.de grupos bancarios tradicionales, defensores de criptomonedas y preocupaciones de protección de consumidores.

Mientras tanto, la Comisión de Valores y Bolsa ha adoptado un papel más activo en la formación del marco regulatorio. Al emitir cartas de no acción y orientaciones sobre la custodia de criptomonedas y la tokenización, la agencia ha…proporcionó cierta claridadSin embargo, la ausencia de un marco federal unificado ha causado deficiencias en la supervisión, especialmente en lo que respecta a los stablecoins y los protocolos de finanzas descentralizadas. Esta ambigüedad obliga a las instituciones a operar bajo un conjunto de reglas dispersas, lo que aumenta los costos de cumplimiento y los riesgos operativos.

Adopción institucional: navegar por la claridad y el caos

A pesar de los retrasos regulatorios, la adopción de activos digitales por parte de las instituciones ha aumentado significativamente. Para el año 2025…55% de fondos tradicionales de hedgeEl riesgo de exposición a las criptomonedas ha aumentado, pasando del 47% en 2024. El 71% de las personas planea aumentar su asignación de recursos en este área. Este cambio se debe a dos factores clave: la aprobación de la legislación relacionada con las criptomonedas…Ley GENIUSen julio de 2025, que estableció un marco federal para las stablecoins, yLas políticas del gobierno Trump que fomentan la criptografíaIncluyendo la derogación de la SAB 121 y la introducción de la SAB 122.

SAB 122: un marco basado en riesgos para los activos digitales. Este marco ha sido un verdadero cambio revolucionario. Permite que los bancos traten las criptomonedas de manera similar a como se hace con los activos tradicionales.Capacitación de los servicios de custodiay estructuras organizativas de fondos. Empresas como BitGo se han aprovechado de ello,seguridad de licencias en Alemania y DubáiOfrecer soluciones de custodia y stablecoins de calidad institucional. De manera similar, empresas como Bitmine Immersion Technologies han adoptado una estrategia de tesorería basada en Ethereum.abandonó 3,8 millones de ETHEstos esfuerzos demuestran cómo la claridad regulatoria, incluso a nivel federal, puede permitir el uso de soluciones de calidad institucional.

Innovación en el Nivel Estatal: Texas y California como Casos de Estudio

Mientras persiste la inacción federal, los estados han surgido como laboratorios de políticas cripto. Por ejemplo, el estado de TexasSe lanzó.A finales del año 2025, se convertirá en el primer estado de los Estados Unidos que invierte fondos públicos directamente en Bitcoin. El Proyecto de Ley 21 del Senado, que estableció esta reserva…mandate un depósito frío, una supervisión fiduciariaAdemás, se realizan informes bienales con el objetivo de mitigar los riesgos. Esta iniciativa demuestra el compromiso de Texas para posicionarse como una jurisdicción favorable a las criptomonedas.Atraer operaciones de minería de Bitcoin.y capital institucional.

Por su parte, California ha adoptado un enfoque más cauteloso.Ley de Activos Financieros Digitales (DFAL)Aprobado en el año 2025.asesora al Departamento de Protección Financiera.La autoridad de regulación de los activos digitales por parte de DFPI implica que las entidades deben obtener licencias antes de julio de 2026. Aunque este marco da prioridad a la protección de los consumidores, también crea un entorno predecible para las instituciones. Por ejemplo:Las regulaciones de California en los kioscos de criptomonedasLos límites y las informaciones requeridas para las transacciones han reducido los riesgos en el sector minorista. Al mismo tiempo, esto ha fomentado la participación de las instituciones en proyectos relacionados con stablecoins y tokens.

Riesgos y Oportunidades en un Ambiente Fraccionado

El panorama de las criptomonedas en los Estados Unidos es como un mosaico formado por demoras federales y experimentos a nivel estatal. Esto representa tanto desafíos como oportunidades para los inversores institucionales. Por un lado, la fragmentación regulatoria aumenta la complejidad de cumplir con las normativas. Por ejemplo, las compras directas de Bitcoin en Texas son muy diferentes al régimen más restrictivo de Nueva York, que exige que las instituciones adopten estrategias específicas según la jurisdicción en la que operan. Por otro lado, esta diversidad fomenta la innovación. El surgimiento de fondos tokenizados, proyectos de infraestructura física descentralizada y tesoros de activos digitales demuestra cómo las instituciones aprovechan las brechas regulatorias para desarrollar nuevas soluciones.pioneros de nuevos modelos financieros.

Sin embargo, los riesgos siguen existiendo. El retraso del Senado en la aprobación de la H.R.3633 ha dejado las regulaciones de los stablecoins en una situación de incertidumbre,Bancos y empresas de criptomonedas que ejercen presión políticapara moldear la propuesta de ley. Si la legislación restringe los pagos de intereses de las stablecoins o impone requisitos de reserva severos, podría provocar la ruptura de los modelos de negocios existentes. Por otro lado, un marco más flexible podría incrementar la adopción, tal como ocurrió enLa regulación MiCA de la UELo cual ha impulsado una actividad institucional transfronteriza.

Conclusión: Un punto de inflexión para las criptomonedas institucionales

La paralización de la legislación criptográfica de EE. UU. no es ni un pronóstico de muerte ni una luz verde para la adopción institucional. En lugar de eso, refleja una etapa de transición en la que los actores del mercado se están adaptando a un entorno regulatorio híbrido. Para los inversores, la clave radica en equilibrar riesgos a corto plazo, como los costos de cumplimiento y la incertidumbre política, con oportunidades a largo plazo, incluyendo la generación de rendimiento, la diversificación de portafolios y el acceso a tecnologías emergentes como la tokenización.

A medida que se acerca el año 2026, los resultados de los proyectos legislativos federales y de las pruebas realizadas a nivel estatal determinarán si Estados Unidos logrará consolidar su posición como líder mundial en el área de las criptomonedas, o si perderá terreno a favor de jurisdicciones más ágiles. Por ahora, las instituciones apostan por lo segundo.47% de los inversores citan los avances reglamentarios en EE. UU.Es un factor clave para aumentar la asignación de activos digitales. En un entorno fragmentado, la agilidad y la capacidad de manejar las áreas reguladoras difíciles pueden ser los recursos más valiosos que existen.