Prohibición de los rendimientos de las stablecoins: Un flujo de depósitos de 6 billones de dólares frente a un flujo de transacciones de 10 billones de dólares.

El mayor temor para los bancos es la huida masiva de depósitos. El director ejecutivo de Bank of America, Brian Moynihan, advirtió esta semana que…Hasta 6 billones de dólares podrían eliminar a los bancos tradicionales.Si los rendimientos de las stablecoins siguen siendo legales… Eso no es algo que ocurra en el futuro lejano. Se trata de una amenaza inmediata para la capacidad de prestamismo y la estabilidad financiera.

Los bancos comunitarios son considerados los más vulnerables. Estas instituciones dependen en gran medida de los depósitos locales para financiar hipotecas y préstamos a pequeñas empresas. La Asociación de Banqueros Estadounidenses sostiene que, sin depósitos, estos bancos pierden la capacidad de otorgar préstamos para hipotecas y pequeñas empresas. Todo su modelo de préstamo se basa en una base de depósitos estable, lo que los hace un objetivo perfecto para cualquier cambio en la liquidez.

Por esta razón, la ABA ha convertido la supervisión de las stablecoins en su principal prioridad política para el año 2026. El grupo está presionando a los legisladores para que prohíban que las stablecoins se conviertan en sustitutos de los depósitos bancarios, al prohibirles el otorgamiento de intereses, rendimientos o recompensas relacionados con estas tokens. La organización considera que esto constituye una medida necesaria para proteger al sistema bancario tradicional de posibles shocks de liquidez.

La realidad del flujo de transacciones: 10,2 billones de dólares en volumen de stablecoins.

El miedo del banco a una fuga de depósitos por valor de 6 billones de dólares contrasta fuertemente con la realidad del mercado de stablecoins. El suministro global de monedas estables ya supera esa cantidad.272 mil millonesEl volumen de transacciones ajustadas alcanzó los aproximadamente 10.2 billones de dólares el año pasado. Esto no se trata simplemente de operaciones especulativas; se trata de una verdadera infraestructura utilitaria para los pagos y las actividades relacionadas con DeFi. Una infraestructura que opera a un nivel tan grande que los bancos no pueden ignorarla.

La dinámica competitiva es clara. El rendimiento del Tesoro de los Estados Unidos en un plazo de 3 meses fue de aproximadamente 3.67% el 29 de enero de 2026. Cualquier rendimiento de stablecoins que supere ese nivel generalmente se financia mediante una demanda activa de préstamos o incentivos estratégicos, y no con dinero gratuito. Las empresas de criptomonedas argumentan que este rendimiento es una característica necesaria para que una industria incipiente pueda atraer capital e innovar, lo cual constituye una ventaja competitiva importante.

Prohibir esta actividad probablemente impulse la actividad en el extranjero, y no la detenga. La historia demuestra que la regulación excesiva a menudo tiene efectos negativos, como se ha visto en muchos casos.Los fondos del mercado monetario están surgiendo para satisfacer la demanda.A pesar de la presión ejercida por los bancos, una prohibición podría obligar a las stablecoins a operar en entornos menos transparentes y más difíciles de regular. Esto, a su vez, socavaría la estabilidad financiera que los bancos proponen proteger.

Catalizadores e implicaciones en el flujo

El catalizador regulatorio inmediato es una reunión organizada por la Casa Blanca, programada para el martes. Este segundo encuentro empresarial tiene como objetivo llegar a un acuerdo sobre las tasas de rendimiento de las stablecoins. Se busca lograr un acuerdo antes de que termine el mes. Las consecuencias son importantes, ya que el resultado de esta reunión afectará directamente el futuro del sector.Ley de ClaridadLa legislación en cuestión está bloqueada en el Comité Bancario del Senado.

La prohibición de los rendimientos podría limitar la adopción y la competitividad de las monedas digitales en Estados Unidos. Las monedas digitales extranjeras, como el yuan digital de China, ya ofrecen rendimientos, lo que pone al dólar estadounidense en desventaja. Este tipo de regulaciones podría llevar a que la innovación y los flujos de capital se dirijan hacia lugares donde las regulaciones sean más favorables para los bancos, socavando así la posición de Estados Unidos en la carrera financiera digital mundial.

La medida clave que debemos observar es si el volumen y la oferta de transacciones con stablecoins continúan creciendo, a pesar de esta incertidumbre. El mercado ya funciona a una escala muy grande.El volumen de transacciones ajustado alcanzó aproximadamente los 10,2 billones de dólares.En el último año, esta trayectoria de crecimiento sigue siendo constante. Esto indica que la utilidad y la demanda por estos tokens son suficientemente altas como para resistir las presiones regulatorias. Por lo tanto, imponer una prohibición total de estos tokens se vuelve cada vez más difícil.