Prohibición de los rendimientos de las stablecoins: Un flujo de depósitos de 6 billones de dólares frente a un flujo de transacciones de 10 billones de dólares.

El mayor temor para los bancos es la huida masiva de depósitos. Brian Moynihan, director ejecutivo de Bank of America, advirtió esta semana que…Hasta 6 billones de dólares podrían deshacer a los bancos tradicionales.Si los rendimientos de las stablecoins siguen siendo legales… Eso no es una situación lejana en el futuro. Se trata, más bien, de una amenaza inmediata para la capacidad de préstamo y la estabilidad financiera.

Los bancos comunitarios son considerados los más vulnerables. Estas instituciones dependen en gran medida de los depósitos locales para financiar hipotecas y préstamos a pequeñas empresas. La Asociación de Banqueros Estadounidenses sostiene que, sin depósitos, estos bancos pierden la capacidad de financiar hipotecas y préstamos a pequeñas empresas. Todo su modelo de préstamo se basa en una base de depósitos estable, lo que los convierte en un objetivo perfecto para cualquier cambio en la liquidez.

Por eso, la ABA ha hecho de la supervisión de las stablecoins su principal prioridad política para el año 2026. La organización está presionando a los legisladores para que prohíban que las stablecoins se conviertan en substitutos de los depósitos bancarios, al prohibirles el otorgamiento de intereses, rendimientos o recompensas relacionados con estas monedas. La ABA considera que esto es una medida necesaria para proteger el sistema bancario tradicional de posibles shocks de liquidez.

La realidad del flujo de transacciones: 10.2 billones de dólares en volumen de stablecoins.

El miedo del banco ante una posible fuga de depósitos por valor de 6 billones de dólares contrasta claramente con la realidad del mercado de stablecoins. El suministro mundial de stablecoins ya es considerablemente elevado.272 mil millonesEn el último año, el volumen de transacciones ajustadas alcanzó los 10,2 billones de dólares. Esto no se trata simplemente de operaciones especulativas; se trata de una infraestructura real para las transacciones de pago y las actividades relacionadas con DeFi. Una infraestructura que opera a un nivel tan grande que los bancos no pueden ignorarla.

La dinámica competitiva es clara. El rendimiento de los bonos del Tesoro estadounidense durante los últimos 3 meses fue de aproximadamente 3.67% el 29 de enero de 2026. Cualquier rendimiento superior a ese nivel se obtiene generalmente gracias a una demanda activa de préstamos o a incentivos estratégicos, y no a fondos gratuitos. Las empresas relacionadas con criptomonedas argumentan que este rendimiento es una característica necesaria para que una industria emergente pueda atraer capital e innovar, lo cual constituye una ventaja competitiva importante.

Prohibir esta actividad probablemente impulse la actividad en el extranjero, y no la detenga realmente. La historia demuestra que la regulación excesiva a menudo tiene efectos negativos, como se ha visto con…Los fondos del mercado monetario están surgiendo para satisfacer la demanda.A pesar de las presiones ejercidas por los bancos, una prohibición podría llevar a que los rendimientos de las stablecoins se desplazaran hacia áreas menos transparentes y más difíciles de regular. Esto, a su vez, socavaría la estabilidad financiera que los bancos afirman proteger.

Catalizadores e implicaciones en el flujo

El catalizador regulatorio inmediato es una reunión organizada por la Casa Blanca, programada para el martes. Este segundo encuentro de este tipo tiene como objetivo llegar a un acuerdo sobre las tasas de rendimiento de las stablecoins. Se busca lograr un acuerdo antes de que termine el mes. Los riesgos son altos, ya que el resultado de esta reunión afectará directamente el futuro de este sector.Ley de ClaridadLa legislación en cuestión se encuentra bloqueada en el Comité Bancario del Senado.

La prohibición de los rendimientos podría limitar la adopción y la competitividad de las monedas digitales en Estados Unidos. Las monedas digitales extranjeras, como el yuan digital de China, ya ofrecen rendimiento, lo que pone al dólar estadounidense en desventaja. Este conflicto regulatorio podría llevar a que la innovación y los flujos de capital se desplacen hacia regímenes reguladores más favorables para los bancos, lo que socavaría la posición de Estados Unidos en la carrera financiera digital mundial.

La métrica clave que hay que observar es si el volumen y la oferta de transacciones con stablecoins continúan creciendo, a pesar de esta incertidumbre. El mercado ya opera a gran escala.El volumen de transacciones ajustadas alcanza aproximadamente los 10.2 billones de dólares.En el último año, esta trayectoria de crecimiento continúa. Si esta tendencia se mantiene, significa que la utilidad y la demanda por estos tokens son lo suficientemente fuertes como para resistir la presión regulatoria. Por lo tanto, prohibir completamente estos tokens se vuelve cada vez más difícil.