Stablecoin Rewards y Incertidumbre Regulatoria en el Mercado de Criptomonedas en EE.UU.: Navegar por los Cambios Legislativos y las Consecuencias para los Inversores

El mercado de stablecoins de EE. UU. en 2025 se encuentra en una etapa decisiva, marcado por una rápida evolución en la reglamentación que busca equilibrar la innovación con el mitigación de riesgos de sistema. A medida que los proyectos legislativos como el GENIUS Act y el proyecto de ley revisado del Senado de estructura de mercado redefinen los parámetros de las recompensas de stablecoin, tanto los inversores institucionales como los particulares se enfrentan a una recalibración de incentivos, riesgos y trayectorias de adopción. Estos desarrollos subrayan una tensión general más amplia entre la promoción del crecimiento de los activos digitales y la salvaguardia de la estabilidad financiera tradicional.

El Acta GENIUS: Un marco para la estabilidad, pero no sin vacíos legales.

El GENIUS Act, promulgado en 2025, estableció un marco federal para los pagos stablecoin, exigiendo que emisores respalden los tokens con activos seguros y aseguren que los títulos puedan reembolsarse ante la demanda por un valor fijo en dólaresSegún el análisis de Brookings.Esta medida pretende abordar los riesgos sistémicos identificados en los colapsos de stablecoins pasados, como el incidente de 2022 con TerraUSD.Como señalan los analistas de la Brookings Institution.La legislación no ha cerrado completamente los huecos legales que permiten a entidades afiliadas o intercambios ofrecer indirectamente pagos de intereses sobre las stablecoins. Estas clases de supuestos evasores podrían incentivar a los inversores a tratar a las stablecoins como vehículos de inversión, en vez de como instrumentos de pago, lo cual podría socavar la intención del Act.

Para los inversores institucionales, la claridad que ofrece la ley GENIUS ha creado un entorno más predecible. La FDIC…proceso de solicitud propuestoEl hecho de que las instituciones financieras aseguradas puedan emitir stablecoins constituye una vía para que los bancos ingresen al mercado, manteniéndose al mismo tiempo dentro de los límites regulatorios establecidos. Sin embargo, el enfoque de limitar los rendimientos de las stablecoins, como aquellas ofrecidas por las plataformas DeFi, podría reducir su atractivo en comparación con los instrumentos tradicionales que generan intereses, como los bonos del tesoro o los fondos del mercado monetario. Esto podría obligar al capital institucional a buscar otros lugares donde obtener mayores retornos, lo que potencialmente ralentizaría la adopción de estas tecnologías.

Q4 2025 Cambios en la Regulación: Rendimientos reducidos, incentivos a base de actividades

En el cuarto trimestre de 2025, la Comisión Bancaria del Senado, bajo la presidencia de Tim Scott, presentó un proyecto de ley revisado sobre la estructura del mercado.prohíbe explícitamente a las plataformas de inversión digitalSe ofrecen intereses o rendimientos únicamente por el hecho de poseer stablecoins. Sin embargo, la legislación permite que los recompensas estén relacionadas con la actividad del usuario, como el staking, la provisión de liquidez o el volumen de transacciones. Esta distinción refleja un esfuerzo estratégico para alinear los incentivos relacionados con los stablecoins con su utilidad real, y no con los retornos especulativos.Se destacó en un informe porUn estudio de la agencia de investigación de mercado GfK determinó que el 82 por ciento de los consumidores estadounidenses que tienen una computadora portátil usan la computadora para buscar información y hacer reservas en el transporte público.

Este cambio tiene implicaciones importantes. Al restringir la generación de rendimiento pasivo, los reguladores buscan evitar una competencia desleal con los bancos tradicionales. La Asociación de Banqueros Estadounidenses ha sostenido durante mucho tiempo que esta práctica podría desestabilizar los mercados crediticios, ya que desviaría los ahorros de las instituciones que financian pequeñas empresas y familias.según una carta recientePara los inversores institucionales, las nuevas reglas podrían requerir que se orienten hacia estrategias basadas en actividades concretas, como el uso de stablecoins en protocolos de financiación descentralizada o en redes de pago transfronterizas.

Riesgo del inversor minorista: un cuchillo de doble filo

Por su parte, los inversores minoristas se enfrentan a un panorama mucho más inestable. Aunque la prohibición de los rendimientos de las stablecoins puede reducir el atractivo de las plataformas de préstamo DeFi de alto riesgo, también…restreñir el acceso a las devolucionesEsos factores han atraído históricamente la participación del sector minorista en los mercados de criptomonedas. Según un análisis realizado en noviembre de 2025…BPInsightsLos usuarios minoristas que interactúan con los protocolos DeFi utilizando stablecoins siguen estando expuestos a riesgos de liquidez y vulnerabilidades en los contratos inteligentes. Estas plataformas carecen del seguro de depósitos y de los mecanismos de estabilidad financiera que ofrecen los bancos tradicionales.Según un análisis de BPInsights.

El proyecto de ley de cuarto trimestre de la cámara, al permitir recompensas basadas en la actividad, podría mitigar algunos de estos riesgos al fomentar la utilización de casos de negocio sobre los del uso especulativo. Sin embargo, la falta de un marco reglamentario unificado de las plataformas de DeFi implica que los inversores de alto perfil siguen siendo vulnerables a términos y condiciones poco transparentes,Como se destacó en el panel de discusión sobre la política de TRM Labs para el cuarto trimestre de 2025.Ellos son hermanos mayores de mi.

Implicaciones más amplias en el mercado y el contexto global

La abordación regulatoria de EE. UU. en relación con los stablecoins es parte de una tendencia global hacia una supervisión más estricta.Como se señala en el informe de Chainalysis sobre las regulaciones para el año 2025…, 70% de los territorios encuestados en el cuarto trimestre de 2025 priorizaron la regulación de stablecoins, lo que refleja las preocupaciones sobre lavado de dinero, inclusión financiera y riesgo sistémico. Las cartas de no acción y las directrices recientes de la SEC, que señalan una posición más favorable a la innovación con respecto a las mercancías digitales,Ilustra aún más ese delicado equilibrio que se debe mantener.La sanción es de 200.000 euros.

Para los inversores institucionales, este panorama en constante cambio podría, en última instancia, fomentar un ecosistema de stablecoins más resistente y estable. Al reducir los incentivos especulativos y promover el uso de stablecoins con fines prácticos, los reguladores estadounidenses podrían posicionar a los stablecoins como una infraestructura fundamental para las finanzas digitales. Sin embargo, el éxito de estos esfuerzos dependerá de cerrar las lagunas existentes y de garantizar una aplicación consistente de las regulaciones entre las entidades relacionadas.

Conclusión

El mercado de stablecoins en los Estados Unidos en el año 2025 está siendo remodelado por las propuestas legislativas que buscan redefinir el papel de los activos digitales en el sistema financiero. Aunque la Ley GENIUS y los cambios regulatorios del cuarto trimestre de 2025 han aportado cierta claridad, también destacan los desafíos que implica equilibrar la innovación con la gestión de riesgos. Para los inversores institucionales, el camino a seguir podría implicar adoptar un ecosistema de stablecoins más orientado al uso práctico. Por su parte, los inversores minoristas deben lidiar con menos oportunidades de rendimiento y con los constantes riesgos relacionados con las plataformas DeFi. A medida que los marcos regulatorios globales continúan convergiendo, el enfoque estadounidense servirá como un caso de prueba crucial para ver cómo las políticas pueden dar forma al futuro de las finanzas digitales.