La incertidumbre regulatoria relacionada con los stablecoins y el riesgo para la dominación del dólar estadounidense: cómo la Ley CLARITY plantea problemas que amenazan la estabilidad financiera y generan innovaciones en el ámbito de las tecnologías financieras descentralizadas.

La Ley CLARITY de 2025 (H.R. 3633), un intento importante para regular los activos digitales, se ha convertido en un punto de conflicto en la lucha por determinar el futuro de las stablecoins y su papel en la economía mundial. Aunque la ley fue aprobada por la Cámara de Representantes en julio de 2025, su progreso en el Comité Bancario del Senado se ha detenido, lo que ha generado incertidumbre regulatoria. Esto amenaza con erosionar la confianza de los inversores, acelerar la fuga de capitales de los sistemas bancarios tradicionales y remodelar el ecosistema del dólar digital. Este análisis explora cómo estos conflictos podrían desestabilizar los mercados financieros, debilitar la dominación del dólar estadounidense en los corredores de activos digitales y crear oportunidades de inversión en el ámbito de las finanzas descentralizadas y la infraestructura de monedas digitales.

Inseguridad regulatoria y la erosión de la confianza de los inversores

Las disposiciones principales de la Ley CLARITY tienen como objetivo aclarar los límites jurisdiccionales entre la SEC y la CFTC. Al mismo tiempo, imponen restricciones a las rentabilidades de las monedas estables. Estas restricciones, apoyadas por grupos bancarios y uniones de crédito, sostienen que permitir que las plataformas de criptomonedas ofrezcan intereses sobre los saldos de las monedas estables podría desviar los depósitos de las instituciones tradicionales, lo que a su vez socavaría la estabilidad financiera local.De acuerdo con el texto de la ley.Sin embargo, empresas como Coinbase se han opuesto firmemente a estas medidas.Retirar el apoyo al proyecto de ley.Según se informa, la Casa Blanca consideró la posibilidad de abandonar completamente esa iniciativa.

Este enfrentamiento regulatorio ha creado un vacío de claridad, disuadiendo a las instituciones de participar en el mercado y exacerbando la volatilidad del mismo.Según un informe de The Block…Los retrasos causados por la Ley CLARITY ya han afectado negativamente los precios de las criptomonedas. Los inversores están precavidos ante posibles excesos regulatorios que podrían frenar la innovación en este sector. La enmienda propuesta por el Comité Bancario del Senado…Se prohíbe la obtención de rendimientos de las stablecoins pasivas.Pero el hecho de permitir incentivos basados en la actividad económica ha complicado aún más las cosas, dejando a los participantes del mercado incertos sobre la forma final que tendrá la legislación.

Fuga de capital y el auge de los activos digitales alternativos

Las restricciones impuestas por la Ley CLARITY podrían acelerar la fuga de capitales desde los sistemas bancarios tradicionales hacia activos digitales alternativos. Los stablecoins, que aumentaron en un 50% en el año 2025, se han convertido en una piedra angular de los mercados DeFi.Las tasas de rendimiento son del 4–5%.Al limitar estos rendimientos, la ley corre el riesgo de llevar el capital hacia alternativas no reguladas o ubicadas en zonas offshore. En esos lugares, la innovación podría superar los límites regulatorios establecidos en Estados Unidos.

Los datos obtenidos de TrmLabs indican queEsos activos en formato tokenizado – como el oro, los activos del mundo real y los bonos estadounidenses en formato tokenizado – están ganando importancia como alternativas a las stablecoins que ofrecen rendimiento. Por ejemplo…La capitalización de mercado de Tokenized Gold aumentó significativamente.De 1 mil millones de dólares en el año 2025, se pasó a 3.6 mil millones de dólares para principios de 2026. Esto ocurre porque los inversores buscaban alternativas a las rentabilidades de las stablecoins restringidas. De igual manera, instituciones como JPMorgan y BlackRock también han…Se lanzaron fondos de mercado monetario en formato tokenizado.Aprovechando la tecnología de cadena de bloques, se pueden superar las limitaciones del sistema bancario tradicional.

Este cambio no se limita a los activos especulativos. Los activos del mundo real, como la propiedad inmobiliaria y la infraestructura, también están siendo tokenizados a gran escala.Con instrumentos de ingresos fijos en la cadena de bloques.Apoyados por las expectativas de que los ingresos de las stablecoins alcancen los 400 mil millones de dólares para el año 2026. Estos desarrollos destacan una tendencia más general: a medida que los reguladores estadounidenses intensifican los controles sobre las rentabilidades de las stablecoins, el capital fluye hacia alternativas descentralizadas y tokenizadas, que ofrecen retornos comparables, sin los problemas regulatorios.

La dominación digital del dólar estadounidense está en peligro.

Aunque, históricamente, las stablecoins han contribuido a fortalecer la posición dominante del dólar estadounidense en el mundo, actuando como un puente entre el sector financiero tradicional y los ecosistemas digitales… las restricciones impuestas por la Ley CLARITY podrían, sin quererlo, debilitar esta posición. Al limitar la utilidad de las stablecoins respaldadas por dólares, la ley podría crear oportunidades para que otras monedas de reserva o activos digitales ganen importancia.

Por ejemplo, jurisdicciones como la UE y Asia son…Avance de los marcos de monedas establesBajo iniciativas como MiCA, podría atraer capital que busca entornos regulatorios más flexibles. Por otro lado, el papel del dólar estadounidense en los mercados de capital está siendo cuestionado debido al aumento de los títulos nacionales tokenizados.Estos servicios ofrecen acceso las 24 horas del día, los 7 días de la semana.Y también ofrecen rendimientos más altos que los instrumentos tradicionales. Si las autoridades reguladoras de los Estados Unidos no logran armonizar sus procedimientos con los estándares mundiales, la dominación del dólar en los sectores de activos digitales podría disminuir, cediendo terreno a competidores como las stablecoins respaldadas por el euro o el yuan.

Oportunidades de inversión con alta rentabilidad en áreas como DeFi e infraestructura digital.

En medio de esta incertidumbre regulatoria, el DeFi y la infraestructura relacionada con las monedas digitales ofrecen oportunidades de inversión muy interesantes. La ley CLARITY, que se centra en la estructura del mercado y en el cumplimiento de las regulaciones, ha fomentado la demanda por plataformas DeFi de calidad institucional, que se ajusten a las expectativas regulatorias en constante evolución. Los proyectos que priorizan soluciones de custodia, marcos de gobierno y gestión de riesgos están atrayendo capital.Como se destacó en el análisis de Fireblocks.De las tendencias del año 2026.

Las áreas clave de crecimiento incluyen: 1.Activos reales tokenizados (Tokenized Real-World Assets):Las plataformas que permiten la tokenización de bienes inmuebles, infraestructuras y créditos privados están creciendo rápidamente. Por ejemplo, los activos tokenizados relacionados con los bonos del Tesoro de los Estados Unidos y los activos orientados al ESG están ganando cada vez más aceptación entre las instituciones financieras.Los rendimientos que se obtienen son del 4% al 12%.2.Infraestructura descentralizada:Los proyectos que desarrollan tecnologías que mejoran la privacidad (por ejemplo, pruebas de conocimiento cero) y oráculos avanzados son fundamentales para garantizar la seguridad de los ecosistemas DeFi.Según las opiniones de RWA.3.Pagos transfronterizos:Las redes de pago basadas en stablecoins, como aquellas que utilizan la infraestructura de Ethereum, están creciendo constantemente.Dado que los sistemas bancarios tradicionales no logran mantener el ritmo necesario…En términos de eficiencia.

Conclusión

Las disputas relacionadas con los rendimientos de las stablecoins en el marco de la CLARITY Act ponen de manifiesto un momento crucial en la evolución de las finanzas digitales. Aunque la claridad regulatoria es esencial para la estabilidad financiera, medidas demasiado restrictivas pueden frenar la innovación y provocar que el capital se dirija hacia alternativas no reguladas. Mientras Estados Unidos intenta encontrar un equilibrio entre la supervisión y la innovación, los inversores deben lidiar con un entorno en el que DeFi y los activos tokenizados están redefiniendo las reglas de asignación de capital. Para aquellos dispuestos a apostar por el futuro, la próxima fase del ecosistema del dólar digital ofrece tanto riesgos como recompensas, siempre y cuando los reguladores eviten cometer los mismos errores del pasado.