SRAD: El ruido causado por las acciones colectivas de los abogados no es más que una forma de marketing legal. Las cifras relacionadas con la recompra indican lo contrario.

El último “recordatorio” de ClaimsFiler sobre la fecha límite para presentar las demandas en el marco de la acción colectiva de Sportradar es, como siempre, algo que se trata como si fuera noticias relacionadas con inversores. La verdadera historia no tiene nada que ver con las fechas límite para presentar las demandas, sino que todo tiene que ver con lo que la dirección de la empresa ha estado haciendo, mientras los abogados simplemente esperan su turno.

Sportradar está siendo objeto de críticas por un informe breve publicado en abril por Muddy Waters, en el cual se acusaba a Sportradar de tener vínculos con operadores de juegos de azar ilegales. Las acciones de Sportradar…Hubo un 22% de accidentes en ese día.La empresa negó tal cosa. Desde entonces, el precio de las acciones ha vuelto a rondar los 15 dólares, después de haber estado cerca de los 13 dólares. Pero el problema sigue siendo la falta de información fiable sobre este asunto. El mercado continúa estableciendo precios basados en rumores que aún no han sido confirmados, y ignora los datos reales relacionados con la ejecución de las acciones.

Aquí está la diferencia:

La dirección de la empresa está comprando 478 millones de sus propias acciones. Esto representa el 9% del valor de mercado de la compañía.

Antes de que se publicara el informe de Muddy Waters, Sportradar ya había…Se adquirieron 12.5 millones de acciones por un monto de 228 millones de dólares.Luego, en el día de los resultados del primer trimestre de 2026 –la misma semana en que comenzaron las acciones judiciales–, se lanzó un plan de recompra acelerada por valor de 250 millones de dólares, dentro de una autorización total de 1 mil millones de dólares. El CEO Carsten Koerl ha dejado claro que tiene la intención de utilizar toda la autorización otorgada. No se autorizan inversiones de 1 mil millones de dólares y se acelera el proceso de recompra, a menos que se crea que el precio de las acciones está por debajo de su valor intrínseco.

El crecimiento de los ingresos no es el problema. El error de los principios contables establecidos por GAAP fue un incidente aislado, no una cuestión estructural.

Los ingresos en el año 2026 fueron347 millones de euros, lo que representa un aumento del 11% en comparación con el año anterior.El EBITDA ajustado fue de 66 millones de euros, con un margen del 19%. Las acciones se vendieron debido a que el EPS fue negativo, en cantidad de -0.02 dólares por acción, frente a las expectativas de 0.05 dólares por acción. Este resultado negativo se debió a factores coyunturales y a elementos extraordinarios, no a un modelo defectuoso. Para todo el año 2025…Los ingresos aumentaron en un 17%, hasta llegar a los 1.290 millones de euros.El EBITDA ajustado aumentó en un 33%, hasta los 297 millones de euros. La trayectoria de los resultados se mantuvo intacta antes del informe breve, y sigue igual después de él.

Se reafirmó la orientación dada, pero no se redujo en ningún modo.

A pesar del ruido causado por Muddy Waters, del descenso ocurrido el 22 de abril, y del hecho de que el resultado fiscal no alcanzó los objetivos establecidos según las normas GAAP, la dirección…Se reafirmaron las directrices para el año 2026: entre 156 y 158 millones de euros en ingresos (crecimiento del 23% al 25% en términos de moneda constante).El crecimiento del EBITDA fue de 34–37%. Los analistas redujeron las estimaciones de precios. La dirección mantuvo los datos sin hacer cambios. Esa distinción es importante.

Las acusaciones relacionadas con Muddy Waters no han sido probadas; se les ha negado su validez.

El informe breveSe alega que Sportradar ayuda a los operadores de juegos de azar ilegales.El CEO de Koerl rechazó las acusaciones directamente en LinkedIn, en un plazo de 24 horas. La empresa emitió una respuesta oficial para refutar dichas acusaciones. La demanda colectiva sigue en curso, pero aún no se ha llegado a un veredicto definitivo. Las empresas que trabajan con datos deportivos operan en un entorno regulatorio donde siempre habrá problemas relacionados con el mercado negro. Ese es el escenario del sector, no algo relacionado con fraude. Hasta que los reguladores actúen o la empresa acepte las condiciones impuestas, esto sigue siendo solo una narrativa, no algo real.

La valoración se acerca cada vez más.

Con un precio de aproximadamente $15–$17 por acción, Sportradar cotiza a un precio que representa apenas un 29–32 veces las estimaciones de EPS para el año 2027. La opinión general espera que…El EPS crecerá un 31.6% anualmente.El múltiple de avance está por debajo del ritmo de crecimiento implícito. Con un objetivo de ventas para el año 3.1x 2026, la gerencia invierte 478 millones de dólares para recomprare sus propias acciones. Además, las expectativas no han cambiado después de que las acciones hayan disminuido en un 22%. La discrepancia entre la narrativa legal y los datos matemáticos es evidente.

Es posible que los precios de las acciones necesiten estabilizarse antes de que los inversores se apresuren a comprarlas. Estas cosas no se mueven en línea recta después de un informe breve. Pero el catalizador para una reevaluación ya está presente: si el segundo y tercer trimestre se desarrollan de acuerdo con las expectativas, y si la retención de acciones continúa, el mercado no tiene más remedio que cerrar la brecha entre las expectativas reales y los precios actuales. El riesgo principal es una medida regulatoria o alguna revelación importante que confirme esa tesis. Por ahora, eso aún no ha ocurrido.