SPY se estabiliza, pero QQQ sigue careciendo de liderazgo.

El panorama general del mercado sigue siendo definido por un mercado que busca más allá de los titulares empresariales específicos y se centra en si los activos sensibles al crecimiento pueden recuperar su posición de liderazgo después de una caída significativa en el último período. El evento de presentación de productos de Apple en septiembre, incluyendo expectativas sobre un iPhone plegable, nuevos modelos de relojes y la implementación de software relacionado con la IA, no es tan importante para el ciclo de hardware en sí, sino más bien para lo que indica sobre la capacidad de las tecnologías de gran tamaño para mantener sus precios premium hasta el final del año. A nivel del índice, el sentimiento del mercado ha mejorado desde los mínimos de pánico, pero la confianza todavía está en proceso de reconstrucción, y no ha sido completamente restaurada. La reciente caída en los valores bursátiles fue lo suficientemente profunda como para reajustar las posiciones de inversión, pero no lo suficiente como para romper el régimen de tolerancia al riesgo a mediano plazo. Esto deja al mercado en una fase de recuperación, donde es crucial que las tecnologías de gran tamaño mantengan su liderazgo. En este contexto, los valores bursátiles parecen estabilizarse, las criptomonedas intentan recuperar su dinamismo de riesgo, y el oro ya no recibe la misma urgencia de flujos defensivos.

La estructura de precios de SPY en los 30 días sigue reflejando una secuencia de valores altos y bajos más bajos, lo que mantiene la tendencia a corto plazo cautelosa, a pesar del rebote desde 729.46 hasta 740.86 en la última sesión. Lo importante es que el ETF sigue estando muy por encima de su soporte de 30 días en 729.10, pero aún está considerablemente por debajo del resistencia en 779.37, lo que indica una recuperación dentro de un rango dañado, en lugar de una ruptura alcista limpia. La pila de medias móviles es moderadamente positiva: la media móvil de 3 días en 769.77 está por encima de la media móvil de 7 días en 767.52 y la media móvil de 10 días en 767.58, lo que indica una mejora en el impulso a corto plazo. Sin embargo, la compresión entre la media móvil de 7 días y la media móvil de 10 días sugiere que esto sigue siendo una fase temprana de estabilización, no una extensión completa de la tendencia. El RSI en 51.36 se encuentra en la zona moderada, lo cual es consistente con mercados que pueden continuar en dirección a niveles más altos después de ventas frenéticas, pero sin el impulso típico asociado a un aceleración constante en las cotizaciones. A corto plazo, SPY parece estar orientado hacia una consolidación, con una tendencia a la recuperación, siempre y cuando el soporte en 729 permanezca intacto.

QQQ muestra un patrón similar, pero con características de recuperación ligeramente más fuertes. La secuencia de 30 días sigue siendo considerada como una situación de “bajo alto” y “bajo bajo”. La caída de precios desde 732.07 hasta 661.73 representa una ruptura significativa en la tendencia, antes de la última recuperación al nivel de 675.49. Sin embargo, las medias móviles son más claras que las de SPY: la media móvil a 3 días, en 718.33, está por encima de la media móvil a 7 días, en 715.01, y de la media móvil a 10 días, en 714.83. Esto indica un mejor momento a corto plazo en el mercado. El RSI, en 53.19, también es moderado y ligeramente más estable que en SPY, lo que sugiere que Nasdaq 100 está comenzando a recuperar su fuerza relativa. Aún así, QQQ sigue estando por debajo de su resistencia de 30 días, en 734.58, y solo ligeramente por encima del soporte, en 661.14. Por lo tanto, la situación sigue siendo de recuperación, no de liderazgo confirmado. En comparación con el S&P 500, Nasdaq aún no está claramente líder, pero es el catalizador más probable si las empresas tecnológicas de gran tamaño pueden convertir el optimismo relacionado con los ciclos de productos y el entusiasmo por la IA en un nuevo liderazgo en precios.

En conjunto, el mensaje general sobre las acciones es de expectativa alcista, pero no de apoyo abrumador. Tanto el SPY como el QQQ están recuperándose de las condiciones negativas extremas, y sus estructuras de media móvil corta se han vuelto más positivas. Pero ninguno de los índices ha logrado reparar la situación de “bajo-alto/bajo-bajo” que existe en el patrón de 30 días. Esto indica que es posible que haya más crecimiento, pero probablemente a través de una fase de consolidación más agitada, en lugar de un aumento lineal. El mercado está estabilizándose, pero aún no está en una tendencia definida.

Bitcoin, representado por IBIT, presenta una divergencia clara en comparación con las acciones. El patrón de los 30 días muestra una estructura de precios más baja a lo largo del tiempo: los precios disminuyeron de 46.35 a un mínimo cercano a 35.63, antes de estabilizarse alrededor de 36.14. Esta situación sigue siendo una tendencia bajista en el período de análisis. Sin embargo, la estructura de los promedios móviles es notablemente más fuerte que lo que sugiere el patrón de precios bruto: el promedio móvil de 3 días, en 45.32, está por encima del promedio móvil de 7 días, en 44.58, y del promedio móvil de 10 días, en 44.66. Además, el RSI en 62.80 es el más estable entre los principales activos de riesgo. Esta combinación implica un mejor potencial de crecimiento desde niveles bajos, aunque la tendencia general aún no se haya revertido completamente. En comparación con QQQ, Bitcoin intenta recuperarse en la misma dirección que los activos de crecimiento, pero desde una base técnica más débil. En términos de Bitcoin en efectivo, el marco psicológico clave sigue siendo 80K, 90K y, finalmente, 100K. La configuración actual no sugiere que se produzca un prueba inmediata de esos límites; en cambio, indica que el mercado está reconstruyendo la base necesaria antes de enfrentar nuevamente esos indicadores importantes.

La señal del oro es menos convincente desde el punto de vista táctico. El RSI de GLD, en 47.72, se encuentra en un territorio neutro; está muy por encima de los niveles de sobreventa, que son inferiores a 30. Además, está lejos de los niveles extremos de sobrecompra, superiores a 90, que podrían indicar una situación de agotamiento del mercado. Lo más importante es el comportamiento del precio: después de alcanzar 428.07 durante ese período, el precio de GLD cayó drásticamente a 369.37, lo que indica una disminución significativa en la demanda defensiva. La última fase de RSI similar a esta ocurrió durante las fases de consolidación dentro de este período de 30 días. Esas fases suelen dar lugar a operaciones de trading dentro del rango de precios, en lugar de una continuación inmediata de la tendencia. En esencia, el oro sigue contando con apoyo proveniente de las expectativas de reducción de tasas a mediano plazo, de la debilidad temporal del dólar y de la demanda persistente por parte de los bancos centrales. Pero a corto plazo, la pérdida de impulso positivo sugiere que el mercado ya no está motivado para buscar protección agresivamente. Tácticamente, esto indica que es mejor comprar cuando hay debilidad, en lugar de añadir exposición a los niveles actuales.

La conclusión es simple: las acciones se encuentran en un estado de recuperación. SPY y QQQ muestran un mejoramiento a corto plazo, pero aún no tienen suficiente fortaleza estructural para indicar un nuevo aumento en el precio. Por lo tanto, la estrategia a corto plazo debe centrarse en acciones seleccionadas, especialmente si la tecnología vuelve a ser líder en el mercado. Los criptoactivos son más especulativos: el impulso ha mejorado, pero los daños generales del mercado bajista significan que se necesita paciencia antes de considerar que el rebote es sostenible. El oro, por su parte, ha pasado de ser una fuente de ingresos importante a un activo de reserva. Para los inversores, lo más práctico es adoptar una estrategia disciplinada en lugar de agresiva: preferir acciones durante las correcciones de precio, mantener una exposición a criptoactivos de manera táctica hasta que se confirme la tendencia, y tratar al oro como un activo de reserva para acumularlo en momentos de debilidad, en lugar de buscarlo activamente. Respetar los niveles de soporte en 729 para SPY y 661 para QQQ es crucial para mantener la visión constructiva actual.