Opciones SPY: Señales de venta profundas. Cómo los operadores pueden protegerse o aprovechar las oportunidades en el rango de 680 a 700 dólares.

• El interés abierto es mucho mayor que el de las opciones, en una proporción de 2.4:1. Se trata de más de 170.000 contratos, con precios entre $550 y $600.
• Las transacciones de bloqueo muestran que las instituciones venden opciones de tipo “put” por un valor de 680 dólares, antes de que termine el día de viernes.
• Los indicadores técnicos sugieren que el punto de pivote será de 688.82, en medio de una tendencia bajista a corto plazo y una tendencia alcista a largo plazo.

Lo que realmente es interesante es lo siguiente: mientras que el precio de SPY está justo por debajo de los 689 dólares, el mercado de opciones indica que podría haber una competencia entre posiciones “put” y “call”, con un rango de cambios de hasta 100 puntos. La desequilibrio entre las posiciones “put” y “call”, de 2.4 a 1, no es simplemente algo insignificante; es un signo de riesgo de baja, especialmente teniendo en cuenta que las opciones “put” a 550 dólares tienen 170 mil contratos abiertos. Pero no empacen sus cosas todavía… El promedio móvil de 200 días, que está en 636 dólares, y la tendencia alcista a largo plazo sugieren que esto podría ser una oportunidad de compra disfrazada.

El desequilibrio entre las opciones: una historia de dos extremos

Comencemos con lo que realmente importa: el precio de los contratos de opción en bajada de 550 dólares tiene más contratos en circulación que todo el mercado del SPY en el año 2023. Cuando vemos que existen contratos de opción en bajada por 550 dólares (un 13% por debajo del precio actual), con 170 mil contratos en circulación, no se trata simplemente de miedo… Se trata de una forma institucional de protección contra riesgos. Por otro lado, el precio de los contratos de opción en ascenso por 830 dólares (un 19% por encima del precio actual) cuenta con 21 mil contratos en circulación. Esto demuestra cierta confianza en el mercado alcista, pero nada comparado con la actividad excesiva en el mercado de las opciones en bajada.

Las transacciones de un solo lote nos dicen algo aún más claro. Esa venta de 1,000 lotes por un valor de 680 dólares, ¿con un precio final de 66,000 dólares? Es como ver a una ballena que se carga chalecos salvavidas por un monto de 680 dólares. Y esa venta de 500 lotes por un valor de 650 dólares, cuyas opciones vencen en abril… Eso indica que se trata de una posición de mercado para esperar una baja prolongada, no simplemente una corrección rápida.

Ruido de noticias vs. Señales de opciones

Los titulares de la semana pasada han sido muy variados: desde los cambios en las políticas arancelarias de Trump en Groenlandia, hasta los tuits de advertencia de Adam Parker. Pero lo importante es que, cuando se ven putos por valor de 680 dólares vendidos por 66 mil dólares por lotes, es como si estuviéramos observando una tormenta, mientras el meteorólogo continúa diciendo que “el clima será soleado”. Los signos contradictorios del mercado tienen sentido cuando se analizan los datos relacionados con las opciones: los inversores están tomando medidas de cobertura contra los cambios bruscos en las políticas de Trump, al mismo tiempo que mantienen posiciones alcistas a largo plazo.

Ideas de negociación útiles para hoy

Para los operadores de opciones:

• Compre “puts” de SPY20260126P680.Si el precio de SPY cae por debajo de los 687.55 dólares (respaldo a 30 días), el objetivo sería los 670–660 dólares. Se mantendrán las posiciones con stops bajos por encima de los 683.24 dólares.
• Vender llamadas a SPY20260123C690.Se trata de una estrategia de inversión basada en llamadas cobertas, si se mantiene el precio de SPY cerca de los 688.82 dólares. Se puede obtener un bono por las acciones, pero se limita el aumento del precio a los 690 dólares.

Para los operadores de bolsa:

• Compre SPY a los precios de 687.55–688.03 dólares.Si el precio se mantiene por encima del nivel de soporte de 30D, el objetivo será 697.44 dólares (banda superior de Bollinger). El stop loss estará en 683.24 dólares.
• SPY a precios bajos: 689.20 dólaresSi el precio cae al mínimo intraday, el objetivo sería 680.20 dólares (el rango inferior de la banda de Bollinger). El límite de venta estaría por encima de los 690 dólares.

La volatilidad está en el horizonte.

Las próximas 72 horas serán cruciales. Si el precio de SPY se mantiene por encima de los 688.82 dólares, entonces el rango de 200D MA, que está en los 636 dólares, se convertirá en un punto de apoyo a largo plazo. Pero si los precios comienzan a descender hacia los 680 dólares, podríamos ver una prueba del rango de 200D MA para mediados de febrero. En cualquier caso, el mercado de opciones ya ha incorporado una gran volatilidad en sus precios. Su tarea es decidir si va a aprovechar las oportunidades que se presenten o si prefiere esperar a otro momento más adecuado. Con la política de Trump en constante cambio y SPY en una situación técnica crítica, este es uno de esos momentos raros en los que tanto los compradores como los vendedores pueden encontrar oportunidades… siempre y cuando sepan dónde buscarlas.