SPY Bears dominan la cadena de opciones. ¿Puede el indicador de volumen de operaciones para las opciones del tipo “Put” por valor de 645 dólares indicar una entrada segura?

• SPY cotiza a $653.15, lo que representa una disminución del 0.74%. Se trata de un volumen importante: 42 millones de acciones.
• Las opciones con intereses abiertos superan a las llamadas en un factor de 1.88. El interés abierto es enorme: 645 y 650 dólares.
• Un call por valor de 700 dólares y un put por 645 dólares en esta cadena de acciones, el viernes, han despertado un gran interés por parte de los inversores. Esto indica una alta volatilidad en las próximas horas.

No es ningún secreto hacia dónde se dirige el mercado hoy en día. El SPY, al igual que el S&P 500 que sigue, está en medio de una situación difícil. Pero si miramos la cadena de opciones, vemos algo mucho más claro que los precios. El volumen de operaciones en opciones “put” supera con creces al volumen de operaciones en opciones “call”. Hay grandes transacciones en opciones “put”, y hay un precio en particular que merece atención: $645. Este precio tiene suficiente cantidad de operaciones abiertas como para indicar que podría haber un evento importante relacionado con ese precio.

Donde los Bears están ganando, y donde los Bulls están dudando.

Las opciones están relacionadas con la psicología del público en general. En este momento, el público ve más riesgos en el lado negativo que en el lado positivo. La cadena de opciones para este viernes muestra que los valores de los “put” son de $645 y $650, con más de 100,000 unidades abiertas. Ese no es un número que se pueda ignorar.

En el lado de las llamadas, el strike de 700 es el más observado. Pero incluso los strikes más altos, como 660, 690 y 685, no llegan a la cantidad de volumen de órdenes de tipo “put”. Este desequilibrio no es casualidad. Significa que muchos operadores esperan una disminución en los precios, en lugar de un aumento.

Luego están las transacciones de tipo “block trade”. Hoy se negociaron 5,000 opciones put a la tarifa de 670 dólares. Se trata de una gran cantidad de operaciones de cobertura o de posicionamiento para aprovechar las situaciones de baja en el mercado. Además, se negociaron 10,000 opciones put a la tarifa de 650 dólares (para la próxima semana). Estas son operaciones de gran importancia, no son transacciones de bajo volumen.

No hay noticias. Pero esa es una pista.

La información disponible es bastante escasa… No hay nada en los titulares que indique la existencia de algún factor importante que pueda provocar un cambio significativo en el mercado. Eso podría ser parte del problema. En tiempos de tranquilidad, los inversores buscan motivos para actuar. Si el mercado de opciones ya está en tendencia bajista, el primer indicio de un cambio significativo podría ser una señal del Fed o un resultado financiero negativo por parte de alguna empresa.

¿Dónde deben colocarse los chips?

Si usted es optimista, debe ser preciso en sus decisiones. El SPY actualmente está por debajo de su media móvil de 200 días, que es de 660.10 dólares. También está lejos de su media móvil de 30 días, que es de 680.57 dólares. Eso no constituye una señal clara de soporte. Pero si cree que podría bajar hasta los 657 dólares (el nivel más bajo de la banda inferior de Bollinger), entonces una posición larga en el SPY a 651.2 dólares –el mínimo diario hoy– podría ser viable, con un stop justo por debajo de ese nivel.

Para los jugadores que prefieren opciones, consideren lo siguiente:SPY20260327P645Se trata de una opción que se puede abrir el próximo viernes. Con 65,000 posiciones abiertas y un precio cercano a los 653 dólares, es una opción con alta probabilidad de éxito si el precio cae por debajo de los 650 dólares. Además, se trata de un strike relativamente líquido; eso significa que no tendrás problemas para realizar transacciones rápidamente.

Por otro lado, si el precio del SPY vuelve a rondar los 660 dólares, entonces un trading a corto plazo podría ser rentable.SPY20260327C660Se trata de una opción que, en la actualidad, está fuera del precio de ejercicio, pero tiene un interés abierto de 50 mil unidades. No es el precio de ejercicio más alto, pero si la volatilidad aumenta, podría experimentar un aumento significativo en su valor.

La volatilidad está cerca.

Esta es una semana volátil para el SPY. Todavía no es viernes. Muchos de los derechos abiertos vencen el día 23 y 27. Por lo tanto, podríamos ver un gran movimiento en el precio del activo, ya sea hacia arriba o hacia abajo. Los comerciantes que han mantenido posiciones alcistas están intentando proteger sus inversiones. Eso no es señal de confianza por parte de los inversores.

La conclusión principal es la siguiente: el mercado asume que existe una mayor probabilidad de que haya una caída en los precios, en comparación con una subida. Si aún no está protegido contra este riesgo, el SPY20260327P645 es un buen punto de partida. Y si los precios permanecen por encima de los 657 dólares, eso sería una señal para reducir o reevaluar sus estrategias de inversión.

Las opciones no mienten. En este momento, nos dicen que debemos estar atentos a los valores de tipo “put” y prepararnos para un posible testo en los 645 dólares. Especialmente si la Fed emite alguna declaración importante o si las resultados financieros no son buenos durante la temporada de resultados. Manténgase alerta y haga sus transacciones con un plan bien definido.