Spotify registró un aumento del 14.75% en sus resultados financieros. El volumen de transacciones fue de 5.2 mil millones de dólares, lo que la colocó en el puesto número 16 en el mercado.

Resumen del mercado

La acción de Spotify Technology (SPOT) aumentó un 14.75% el 10 de febrero de 2026. Esto ocurrió después de que la compañía presentara un informe de resultados del cuarto trimestre que superó las expectativas. El volumen de negociación de las acciones de Spotify llegó a los 5.2 mil millones de dólares, lo que representa un aumento del 163.87% en comparación con el día anterior. La acción ocupó el puesto 16 en términos de actividad de mercado. Este aumento se produjo a pesar de haber alcanzado un mínimo en 14 meses durante las sesiones anteriores. Esto demuestra el entusiasmo de los inversores por el fuerte crecimiento de usuarios, la rentabilidad de la empresa y sus iniciativas estratégicas.

Motores clave

Ganancias y rentabilidad superan las expectativas.

Los resultados de Spotify en el cuarto trimestre, con un EPS de 4.43 euros, superaron significativamente las proyecciones de 2.74 euros. Esto se debió a un aumento del 211% en los ingresos netos, que alcanzaron los 1.17 mil millones de euros. El margen bruto de la empresa aumentó al 33.1%, un nivel récord. Esto demuestra la capacidad de Spotify para gestionar los costos y fijar precios adecuadamente, a pesar de los aumentos en los costos de regalías. Este margen superó las proyecciones de Wall Street, que eran del 32.9%. Los analistas destacaron este hecho como un factor clave en el repunte de las acciones de Spotify. UBS señaló que este resultado validó la decisión de Spotify de concentrarse en productos con mayores márgenes, como audiolibros y publicidad en podcasts.

Métricas de crecimiento y compromiso de los usuarios explosivos

Spotify registró un aumento de 38 millones de usuarios activos mensuales en el cuarto trimestre, lo que representa el mayor incremento trimestral en su historia. En total, los usuarios activos son ahora 751 millones, lo que representa un aumento del 11% en comparación con el año anterior. El número de suscriptores de la versión premium también aumentó un 10%, hasta llegar a 290 millones. Esto se logró a pesar de los varios aumentos de precios en 2024 y principios de 2025; por ejemplo, el precio en Estados Unidos subió a $12.99 por mes. Los usuarios que utilizan el servicio sin publicidad también superaron las estimaciones, con un número de 476 millones de usuarios. Este aumento se debió a las mejoras en el servicio móvil gratuito. La función “Spotify Wrapped” registró un nivel récord de interacción por parte de los usuarios: 300 millones de usuarios interactuaron con la aplicación, y 630 millones de contenidos fueron compartidos en redes sociales. Esto demuestra el papel importante que cumple Spotify como factor clave para mantener a los usuarios y promover la viralidad de sus contenidos.

Expansiones estratégicas y poder de fijación de precios

La compañía expandió los audiolibros a nuevos mercados y presentó videos musicales para los usuarios de nivel premium. Además, introdujo herramientas de IA para mejorar la personalización de los servicios ofrecidos. Estas iniciativas, junto con los aumentos en los precios en las principales regiones, demostraron la capacidad de Spotify para obtener ingresos de manera efectiva de su base de usuarios. UBS estimó que los aumentos en los precios en Estados Unidos podrían generar un incremento promedio del 10% en los ingresos por usuario, manteniendo al mismo tiempo un bajo índice de abandono de los servicios. El coDirector Ejecutivo, Alex Norström, atribuyó el crecimiento de los usuarios a las mejoras en la tarifa gratuita y a la expansión en América Latina, Europa y mercados emergentes.

Guía cautelosa y obstáculos relacionados con el cambio de divisas

A pesar de los resultados positivos, la estimación de ingresos de Spotify para el primer trimestre, de 4.500 millones de euros, fue inferior a la estimación prevista, que era de 4.580 millones de euros. La empresa atribuyó este resultado negativo a un factor externo relacionado con las tasas de cambio de divisas, que representaron un descenso del 670 puntos básicos en los ingresos. Además, Spotify estimó que habría un aumento de 3 millones de suscriptores premium durante el primer trimestre, cifro que estaba por debajo de la previsión general de 4 millones de suscriptores. Esto generó presiones de venta iniciales en las acciones de la compañía. Sin embargo, analistas como Jefferies consideraron que este resultado negativo era estacional y se correspondía con patrones históricos. Por su parte, Canaccord señaló que la reducción en las estimaciones de ingresos se debía a una reevaluación de la valoración de la empresa, y no a deficiencias operativas.

Reacciones de los analistas y consideraciones relacionadas con la valoración

Tras el informe de resultados, varios analistas redujeron sus objetivos de precios, pero mantuvieron su recomendación de “Comprar”. Jefferies redujo su objetivo a 650 dólares, desde 750 dólares, debido a los ajustes en la valoración de la empresa. Por su parte, Canaccord redujo su objetivo a 750 dólares, desde 850 dólares. KeyBanc atribuyó estas revisiones a los riesgos relacionados con las divisas y a las presiones competitivas provenientes de Apple Music y Amazon Music. A pesar de estas reducciones, el aumento del precio de la acción, del 14.75%, y la relación precio-ventas, de 4.37, se consideraron ventajosas en comparación con otras empresas como Netflix, cuya relación precio-ventas es de 7.7. Los analistas destacaron que la generación de flujos de efectivo gratuitos por parte de Spotify (2.3 mil millones de euros en 2024) y su baja tasa de abandono de sus servicios son aspectos positivos a largo plazo. Sin embargo, los desafíos a corto plazo incluyen la volatilidad de las divisas y las presiones relacionadas con las negociaciones con las compañías discográficas.

Sentimiento técnico y de mercado

Las acciones de Spotify tuvieron un comportamiento volátil el 10 de febrero. Alcanzaron un punto máximo diario de $495.41, antes de finalizar en $477.10. El aumento de 62.26 puntos representó un importante repunte desde los mínimos de los últimos 14 meses. Sin embargo, los indicadores técnicos seguían siendo mixtos. Aunque este repunte indicaba optimismo respecto a la estrategia de monetización de la empresa y su base de usuarios, el movimiento diario de 80.38 dólares destacaba la incertidumbre que persistía en relación con la sostenibilidad de la valoración de las acciones. Los analistas señalaron que el rendimiento de las acciones dependería de la capacidad de la empresa para mantener su poder de precios, ampliar sus márgenes brutos y enfrentar las dinámicas competitivas en el año 2026.