La tecnología de inteligencia artificial de Spotify se vuelve cada vez más agresiva… pero sin que nadie lo sepa.

Fecha de la llamada10 de febrero de 2026

Resultados financieros

• Ingresos4.5 mil millones de euros, un aumento del 13% en comparación con el año anterior.
• Margen bruto33.1 %, un aumento de más de 80 puntos básicos en comparación con el año anterior.

Instrucciones:

• Pronóstico de MAU para el año 2026: 759 millones. Este es un aumento de 8 millones en comparación con el cuarto trimestre.
• Pronóstico de suscriptores para el año 2026: 293 millones. Esto implica un aumento neto de 3 millones de suscriptores, dentro del rango histórico.
• Pronóstico de los ingresos totales para el año 2026: 4.5 mil millones de euros, lo que representa un crecimiento del 15%.
• Se espera que el crecimiento de ARPA sea del orden del 5% al 6% en el año 2026.
• Pronóstico de la margen bruto para el año 2026: 32.8%.
• Previsión de ingresos operativos para el año 2026: 660 millones de euros.
• Se espera que el número de usuarios y suscriptores siga creciendo de manera sostenible en el año 2026, con un bajo índice de abandono de usuarios.
• Se espera que el margen bruto y el margen operativo mejoren en el año 2026.
• Se espera que la generación de flujos de efectivo gratuitos supere significativamente los niveles del año 2025.

Comentarios de negocios:

Crecimiento y compromiso de usuarios:

• Spotify informó de su trimestre más exitoso en términos de adquisiciones netas de usuarios activos mensuales. En ese período, la plataforma sirvió a más de…Tres cuartos de mil millonesGente de todo el mundo.
• El crecimiento se debió a iniciativas como Wrapped, que lograron un aumento significativo en el número de usuarios.300 millonesLos usuarios se involucran, marcando algo.20%Aumento y, como resultado, superación de los límites establecidos.630 millonesCompartir en las redes sociales.

Ingresos y rentabilidad:

• Ingresos totalesCreció a un ritmo acelerado.13%A4,5 mil millones de eurosEn el cuarto trimestre, los ingresos por concepto de premios aumentaron.14%.
• Esto se debió principalmente al crecimiento del número de suscriptores y a la ventaja en los costos de contenido. Como resultado, se produjo un aumento en el margen bruto.80 puntos básicosEn comparación con el año anterior.

IA e innovación:

• Spotify está en una posición favorable para beneficiarse de la inteligencia artificial. Ha sido uno de los primeros proveedores en adoptar tecnologías relacionadas con la IA, como la adquisición de la plataforma de voz artificial Sonantic y la introducción de funciones interactivas, como el “AI DJ”.
• La empresa tiene como objetivo utilizar la inteligencia artificial para crear una plataforma de medios inteligentes, lo que permitirá mejorar la interactividad y la personalización del uso por parte de los usuarios.

Crecimiento en la publicidad:

• La actividad publicitaria creció.4%Con7%Crecimiento, excluyendo las estrategias de optimización de podcasts.
• Las mejoras en las plataformas de tecnología publicitaria y la adopción de nuevos herramientas publicitarias por parte del mercado han contribuido a este crecimiento. Se espera que los avances continúen en la segunda mitad de 2026.

Expansión de contenido y monetización:

• Spotify pagó más de…11 mil millonesA los titulares de los derechos musicales en el año 2025, estableciendo un récord mundial.
• La expansión hacia el ámbito de los podcasts en video y los audiolibros, junto con las alianzas y nuevas entradas en mercados específicos, ha contribuido a un crecimiento significativo en la oferta de contenidos.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La dirección expresó confianza: “Estoy seguro de nuestra posición actual, y soy optimista en relación con el año 2026 y años posteriores”. Destacaron los buenos resultados obtenidos: “El trimestre más exitoso de la historia en términos de adquisiciones netas de usuarios”, “Se pagaron más de 11 mil millones de dólares a los titulares de derechos musicales”, y “Un flujo de efectivo gratuito de 2,9 mil millones de euros”. Consideraron que las oportunidades relacionadas con la inteligencia artificial representaban una gran ventaja para la empresa, y así se posicionó a la compañía para su crecimiento y aumento de sus márgenes de beneficio.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Jessica Reif Ehrlich:En todos los sectores, el mercado se concentra enormemente en la inteligencia artificial y en su impacto sobre los modelos de negocio actuales. ¿Cómo planea Spotify utilizar herramientas y aplicaciones de IA para ofrecer nuevos productos y soluciones que evolucionen con el tiempo? ¿Estará esto conduciendo, con el tiempo, a la creación de nuevos niveles de servicio?
  RespuestaLa dirección de Spotify ve a la IA como una gran oportunidad. Consideran que Spotify está bien posicionado con el modelo de negocio adecuado (publicidad + suscripción). Están desarrollando la primera plataforma de medios inteligentes y personalizados del mundo. Se centran en crear un conjunto de datos único entre el lenguaje y los medios, con el objetivo de mejorar la personalización y la interacción con los usuarios.

• Pregunta de Doug Anmuth:¿Cuáles son los factores que impulsan la expansión del margen bruto en el año 2026? ¿Hay alguna diferencia con respecto a los años recientes?
  RespuestaLa expansión del margen bruto en el año 2026 se verá impulsada por aumentos en los precios, que superarán la tasa de crecimiento de los costos netos relacionados con el contenido. Además, esto contribuirá a mejorar los ingresos provenientes de la publicidad, así como a expandir las actividades en nuevos sectores y países.

• Pregunta de Jessica Reif Ehrlich:Has pasado los últimos dos años desarrollando tu plataforma de tecnología publicitaria. ¿Puedes proporcionar un informe sobre el progreso realizado hasta ahora? ¿En qué áreas has logrado mayores avances, y en qué áreas todavía tienes que trabajar más? ¿Habrá un aumento significativo en el crecimiento de la publicidad este año?
  RespuestaEl nuevo sistema de anuncios ahora está generando niveles récord de publicidad, lo que lleva a una mejor rentabilidad y un aumento en los ingresos. Todavía hay trabajo por hacer, pero los progresos son positivos. Se espera que el crecimiento de la publicidad se acelere en la segunda mitad de 2026.

• Pregunta de Jessica Reif Ehrlich:Christian, ¿puedes darme una actualización sobre tus opiniones respecto a las retribuciones del capital, teniendo en cuenta que tu balance general es extremadamente sólido?
  RespuestaEl enfoque principal es la reinversión para el crecimiento del negocio. Las retribuciones de acciones (por ejemplo, 510 millones de euros en el año 2025) continuarán realizándose en oportunos momentos, especialmente para compensar la dilución de las acciones. Además, la empresa convertirá sus notas convertibles en efectivo.

• Pregunta de Eric Sheridan:¿Puede discutir sus últimas ideas sobre la IA? En primer lugar, ¿cuál es el papel de la IA en la evolución de los productos y plataformas de la empresa? En segundo lugar, ¿cómo afecta la IA a los procesos internos de la empresa? Y, en tercer lugar, ¿qué implica todo esto para el panorama general de la creación y distribución de contenido audiovisual?
  RespuestaLa IA es fundamental para la evolución de los productos (por ejemplo, servicios basados en IA como AI DJ y Prompt the Playlist), así como para la transformación interna de las empresas (por ejemplo, la herramienta Honk, que permite la iteración rápida de código). Spotify se considera su propio departamento de I+D para la industria musical, y está preparado para beneficiarse de los cambios generados por la tecnología de la IA.

• Pregunta de Rich Greenfield:¿Qué porcentaje de la música disponible en Spotify hoy en día está generada por la inteligencia artificial? ¿Cuánto contenido generado por la inteligencia artificial se sube diariamente al servicio? ¿Cuál es su política respecto al envío de música generada por la inteligencia artificial?
  RespuestaSpotify no comparte ningún porcentaje de los ingresos generados, pero cree que los consumidores desean tener información transparente sobre el uso de la inteligencia artificial en la creación de música. Trabajan junto con la industria para permitir que los creadores etiqueten su contenido. Se enfocan en combatir las canciones generadas por la inteligencia artificial que son consideradas como spam. Este no es un problema nuevo para ellos.

• Pregunta de Rich Greenfield:¿Está Spotify planeando ganar en el campo de la inteligencia artificial? La opinión negativa sobre Spotify es que Udio, Suno, Klay y Stability no solo permiten a los consumidores crear música basada en la inteligencia artificial, sino que también se convierten en empresas que intentan quitarle a Spotify parte de su mercado. Spotify, por su parte, adopta un enfoque más cauteloso. ¿Tienen ustedes algún comentario al respecto?
  RespuestaSpotify pretende ser la plataforma en la que los artistas y los titulares de derechos puedan distribuir y monetizar la música generada por AI. Lo hacen aprovechando su modelo de negocio escalable y eficiente. Tienen la intención de actuar con cuidado, asegurando que los acuerdos sean beneficiosos tanto para los artistas como para Spotify.

• Pregunta de Justin Patterson:Si pudieran explicar un poco más el papel que juega Spotify en la creación de música basada en la inteligencia artificial, ¿es necesario invertir en herramientas para la creación de contenido musical? ¿Y cómo ayudan los creadores humanos a ganar audiencia e ingresos en este entorno?
  RespuestaSpotify no necesita invertir en herramientas para la creación de contenido, ya que cuenta con la tecnología necesaria para ello. La inteligencia artificial aumenta el valor de la plataforma, ya que mejora la personalización del contenido, incrementa la participación y retención de los usuarios, lo cual a su vez aumenta el valor a largo plazo de los usuarios.

• Pregunta de Batya Levi:Tras los recientes aumentos de precios en los Estados Unidos, ¿cómo ve usted la relación entre el precio y el valor del servicio en comparación con el de sus competidores? Además, ¿cómo espera que se desarrolle el tema del cambio de proveedor en comparación con las rondas anteriores de aumentos de precios?
  RespuestaLa disminución en los precios es pequeña y está en línea con las expectativas. La empresa evalúa los precios de manera individualizada, según cada mercado, y busca crear más valor que simplemente bajar los precios. El objetivo es mantener un fuerte crecimiento en el número de suscriptores.

• Pregunta de Rich Greenfield:Curioso… ¿Qué cambió en Spotify durante los primeros días después de que Daniel dejara el cargo de CEO?
  RespuestaEstructuralmente, los Co-CEOs manejan la empresa con mayor sincronización y planificación (por ejemplo, reuniones semanales del equipo de trabajo). Se centran en la definición y ejecución de objetivos claros, continuando así con la trayectoria de crecimiento y expansión de las margen.

• Pregunta de Rich Greenfield¿Puede ayudarnos a entender por qué quiere estar en el mercado de venta de libros físicos?
  RespuestaEl mercado de libros físicos se considera parte del mismo mercado de libros para consumo que los audiolibros. Ofrecer libros físicos permite una sincronización sin problemas y mejora la experiencia de uso del usuario. Esto se logra gracias a las opiniones y comentarios de los consumidores, y no debido a la retención de inventario.

• Pregunta de Steven Cahall:Con el precio de las acciones bajando aproximadamente un tercio en los últimos tres meses, parece que el mercado indica que Spotify sufrirá impactos negativos debido al uso de la inteligencia artificial. ¿Qué crees que falta en el planteo del mercado para que Spotify pueda beneficiarse de la inteligencia artificial? ¿Cuáles son tus principales prioridades para no quedarte atrás en este nuevo entorno industrial?
  RespuestaLa dirección de la empresa cree que el mercado carece de esa capacidad que Spotify ha estado desarrollando durante años gracias a sus inversiones en inteligencia artificial (por ejemplo, mediante la adquisición de Sonantic). Spotify está bien posicionado para aprovechar esta oportunidad. La empresa invertirá con disciplina, cuando surjan oportunidades claras y retornos rentables.

• Pregunta de Doug Anmuth:¿Cuándo podría Spotify comenzar a ver una disminución en las dificultades para convertir suscriptores, gracias a los recientes anuncios relacionados con el nivel gratuito? ¿Cómo afectará esto la tendencia de ambos indicadores: el número de usuarios mensuales y el número de suscriptores premium para el año 2026?
  RespuestaEl nivel gratuito mejorado está fomentando un alto nivel de interacción por parte de los usuarios, además del aumento en el número de suscriptores. Se han añadido 38 millones de nuevos usuarios durante el cuarto trimestre. Este es un indicador positivo para el crecimiento de los suscriptores en el año 2026. Se espera que el número de suscriptores siga aumentando, tanto en el nivel gratuito como en el de suscripciones premium.

• Pregunta de Justin Patterson:¿Cómo está cambiando la velocidad de desarrollo de los productos debido al uso del código agente? ¿Qué cree usted que podría significar el uso de la IA en términos de la productividad de los ingenieros y las necesidades de inversión en I+D?
  RespuestaEl código agentivo (por ejemplo, herramientas como Honk) está aumentando significativamente la productividad de los ingenieros. Permite una rápida iteración y implementación del código. Este es el comienzo de un cambio importante en el desarrollo de software. Esto implica que las empresas deben ser ágiles y centrarse en la innovación de alto valor.

• Pregunta de Steven Cahall:Dado que el ARPU de los servicios de alta calidad se incrementará significativamente durante gran parte del año 2026, ¿cómo deberíamos considerar la expansión de los márgenes de ganancia tanto en términos de servicios de alta calidad como en general? La guía de márgenes del primer trimestre ya indica una mejora en comparación con las tendencias estacionales habituales. Entonces, ¿podemos esperar un año más favorable para la expansión de los márgenes de ganancia, en comparación con lo que ocurrió en 2025?
  RespuestaSe espera que el margen bruto y el margen operativo mejoren en 2026, gracias al crecimiento de ARPA y a las ventajas relacionadas con los precios. Sin embargo, la progresión trimestral podría ser variable, debido a las inversiones estrictas en actividades clave y en la monetización de los ingresos.

• Pregunta de Batya Levi:En octubre, anunciaron una alianza con las principales compañías discográficas para desarrollar productos de IA que priorizaran a los artistas. Con todo el alboroto relacionado con la competencia y la posibilidad de que esto cause cambios en el mercado, ¿puede hablar sobre cómo planean diferenciarse con estos productos? ¿Existe alguna urgencia para lanzarlos ya?
  RespuestaSpotify se concentra en dos categorías de música desarrolladas mediante la inteligencia artificial: la música nueva, donde Spotify funciona como una plataforma cultural, y las versiones derivadas de canciones ya existentes, que representan una oportunidad inexplorada para los artistas. Tienen la tecnología necesaria y están trabajando con partners, pero no lanzarán ideas que no estén completamente desarrolladas.