Flujos instantáneos: los ingresos en USD1 y ETH indican un cambio en la liquidez del mercado.

El mercado está enviando señales contradictorias en cuanto a la liquidez. El 20 de febrero…El volumen de negociaciones en moneda estadounidense, por un valor de 1 dólar, alcanzó los 250.90 millones de dólares.En el caso de Ethereum, los mercados al contado registraron un flujo neto de 72,37 millones de dólares. En el mismo período, en el mercado al contado de Ethereum se registró un flujo neto de 40 millones de dólares. Esta actividad de compra en el mercado al contado contrasta directamente con los flujos de los fondos de inversión institucionales. El mismo día…Los fondos cotizados en la plataforma Ethereum registraron una salida neta de 57,543 ETH, con un valor de 110,83 millones de dólares..

Esta divergencia es importante. Indica que los participantes del sector minorista o aquellos que no son inversores en ETF están comprando activamente estos activos, absorbiendo así la presión de venta ejercida por los inversores institucionales que retiran sus capitales de los ETF. El mercado al contado actúa como un “sumidero” para las salidas de capital de los ETF.

El panorama actual indica que se trata de una rotación de activos, y no de una salida total de los mismos. Aunque las cotizaciones de las ETF están disminuyendo, la magnitud del volumen en el mercado indica que todavía existe una demanda subyacente. Esta dinámica puede generar volatilidad, ya que los compradores en el mercado pueden intervenir para satisfacer las órdenes de venta de las ETF. Pero también indica que la clase de activos en general no está siendo abandonada.

Impacto de los precios y contexto del mercado

El precio del Bitcoin sigue siendo inestable, fluctuando alrededor de los 60.000 dólares. Este rango de precios inestables está respaldado directamente por datos en la cadena de bloques.Los titulares con cantidades de 10 a 10.000 bitcoines han reducido sus posiciones desde el pico de octubre.Mientras que las carteras minoristas siguen acumulando activos, la distribución de los fondos por parte de las grandes instituciones financieras impide que haya un aumento significativo en el volumen de activos en el mercado. La diferencia en la propiedad de los activos es una de las razones principales por las cuales no se producen tendencias claras en el mercado.

La actitud del mercado en general es de miedo extremo.El Índice de Miedo y Codicia Criptográfica cayó al nivel más bajo de la historia: 5 puntos.A principios de febrero, se registró un nivel generalizado de pánico. Este nivel de miedo, especialmente después de una disminución del 52% con respecto al punto más alto alcanzado, suele actuar como un factor que provoca volatilidad en los mercados. Esto puede amplificar tanto los riesgos negativos como la posibilidad de reacciones bruscas, motivadas por los sentimientos de los investidores.

El rendimiento de los activos es ahora muy diferente entre sí. Mientras que el mercado criptográfico en general ha registrado una disminución del 0.40% durante la última semana, un activo específico como USOR ha experimentado un aumento del 11.60%. Esta gran diferencia entre los resultados de los diferentes activos destaca la naturaleza fragmentada del mercado actual. Las entradas de fondos en los principales activos se producen en un mercado donde el sentimiento de los inversores está en su nivel más bajo de todos los tiempos. Esto crea condiciones volátiles, ya que los precios pueden variar significativamente con cambios relativamente pequeños en la liquidez.

Catalizadores y puntos de vigilancia en materia de liquidez

La sostenibilidad de las entradas de capital en forma instantánea depende de dos factores críticos y opuestos. El riesgo principal es que la continuación de las salidas de capital de los fondos de inversión ampliará la volatilidad del mercado, especialmente si las posiciones apalancadas se desapalancan.La salida de activos del tipo Ethereum ETF fue de 57,543 ETH.Esto demuestra esta dinámica: las presiones de venta por parte de las instituciones pueden provocar una serie de liquidaciones derivadas. Este riesgo se incrementa debido a la actual fragilidad del Bitcoin.Venta desenfrenada a principios de febreroSe aceleró debido al desbloquear de las posiciones longas, después de que el precio superara los niveles de soporte clave.

Un catalizador de inversión requiere un cambio en dos comportamientos clave. En primer lugar, debe haber una cesación sostenida en la distribución de las ballenas.Reducción en el número de posiciones ocupadas por los titulares de criptomonedas con una cantidad entre 10 y 10.000 bitcoins.Desde octubre, se ha establecido un límite para las manifestaciones de precios en el mercado. La acumulación de activos por parte de los minoristas por sí sola no puede generar movimientos sostenidos en los precios. En segundo lugar, los flujos de fondos de ETF deben volver a ser positivos, lo que indica que el capital institucional está regresando al mercado. A principios de febrero se observó este patrón.Se produjeron salidas semanales significativas, seguidas por nuevas entradas de fondos.Indica un reequilibrado activo, en lugar de una salida unidireccional.

El nivel técnico crítico que hay que tener en cuenta es el de 60,132.75 dólares. Este es el mínimo alcanzado a principios de febrero, desde donde Bitcoin ha estado cotizando por encima de ese nivel, después de su fuerte declive. Si se rompe este nivel, es probable que ocurra una mayor desapalancamiento, ya que las órdenes de stop-loss se cumplirán y se producirá una venta masiva. Esto podría anular rápidamente la presión de compra proveniente de los flujos de entrada en el mercado al contado, acelerando así la tendencia bajista. Por ahora, el mercado al contado está absorbiendo las salidas de capital de los fondos cotizados en bolsa, pero la situación sigue siendo precaria.