Aumento de las ventas minoristas en España: un catalizador para el repunte del mercado de consumo europeo

El sector minorista de España está aumentando, con datos del segundo trimestre de 2025 que revelan un aumento trimestral del 0,8% en el volumen de comercio minorista ajustado estacionalmente y un sólido crecimiento anual del 4,8%. Este rendimiento superior, impulsado por los sectores de alimentos, no alimentos y combustibles para automóviles, indica un renacimiento más amplio del mercado de consumo europeo. Para los inversores, la pregunta ya no es si se está produciendo el repunte, sino qué acciones y sectores subestimados están mejor posicionados para capitalizar este impulso.

Los impulsores del crecimiento: Combustible alimentario, no alimentario y automotriz

Las cifras del segundo trimestre de 2025 de Eurostat destacan la fortaleza minorista de España:
-Alimentos, bebidas y tabaco aumentó 0.8% trimestral y 4.2% anual.
-Artículos no alimentarios (excluyendo combustible) creció 0.2% trimestral y 3.8% anual.
-Combustible automotriz aumentó un 1,3% trimestral y un 4,8% anual.

Estas tendencias reflejan un gasto de consumo resistente, impulsado por el crecimiento del PIB de España del 2,8% y una tasa de desempleo del 12,3%, la más baja en una década. El aumento en las ventas de combustible para automóviles, en particular, subraya una reactivación en la movilidad y el turismo, un sector que contribuyó al crecimiento trimestral del 7,1% en el sector primario de España.

Sectores y acciones infravalorados: un libro de jugadas estratégico

El mercado de renta variable español, que cotiza a una relación precio-beneficio de 12,22 (frente a los 26,51 del S&P 500), ofrece un valor atractivo. Estos son los sectores y acciones más prometedores a considerar:

1.Energía renovable y combustible automotriz: Neste Oyj (HEL: NASTE)

La finlandesa Neste es líder en diésel renovable y combustible de aviación sostenible, con un descuento del 19,6% sobre el valor razonable. Su asociación con chevron Lummus Global lo posiciona para beneficiarse de los mandatos de energía verde de la UE y la creciente demanda de combustible de España.

2.Infraestructura Telecom: Cellnex Telecom, S.A. (BME: CLNX)

La española Cellnex, que cotiza a 34,09 euros (frente a un valor razonable de 62,57 euros), está ampliando las redes 5G y las infraestructuras de transición energética. Con un crecimiento de beneficios proyectado del 53,25% en tres años, es un eje en la transformación digital y energética de España.

3.Farmacéutica y Sanitaria: Laboratorios Farmacéuticos Rovi (BME: ROVI)

Esta firma española, un 49,4% menos que el valor razonable, está ganando terreno en el mercado farmacéutico de la UE. Su crecimiento anual de ganancias del 16,5% y su enfoque en medicamentos genéricos se alinean con el envejecimiento de la población española y la creciente demanda de atención médica.

4.Logística y Bienes Raíces Minoristas: PostNL N.V. (ENXTAM: PNL)

PostNL, que cotiza a 1,06 € (38,9% por debajo del valor razonable), está modernizando las redes logísticas de la UE. Con un crecimiento anual de las ganancias del 32,9% proyectado, está bien posicionado para respaldar las 850 nuevas aperturas de supermercados en España en 2025.

5.Gestión de préstamos improductivos: doValue S.p.A. (BIT: DOV)

Esta firma ítalo-española, un 49,7% menos que el valor razonable, se beneficia de un crecimiento anual de los ingresos del 9,9% en la gestión de deudas incobrables. A medida que se recupera el gasto de los consumidores, su papel en la recuperación financiera se vuelve crítico.

El auge de la inversión minorista: un viento de cola estructural

La inversión minorista de España alcanzó los 8.400 millones de euros en el primer trimestre de 2025, un salto interanual del 54%. Este aumento, impulsado por la demanda de activos principales y la baja densidad de existencias minoristas, está atrayendo capital global. Por ejemplo, dos acuerdos de centros comerciales en el primer trimestre representaron la mitad de la inversión minorista de España, lo que refleja la confianza en el comercio minorista impulsado por el turismo.

El cambio más amplio de la UE hacia el comercio moderno (por ejemplo, las tiendas de descuento y los canales en línea) es otro catalizador. Las ventas de comestibles en línea en Europa crecieron 2,0 puntos porcentuales por encima del promedio en 2025, y la expansión de los supermercados en España superó a la UE. Los minoristas que aprovechan la IA para compras personalizadas (por ejemplo, chatbots) están ganando cuota de mercado, como se ve en las transformaciones digitales de las principales tiendas de comestibles europeas.

Riesgos y Consideraciones

Si bien la perspectiva es optimista, los inversores deben monitorear:
-Presiones inflacionarias : La inflación anual del 2,2% de España podría moderar el gasto, aunque la inflación subyacente se mantiene estable.
-Niveles de deuda : Neste y PostNL tienen un alto apalancamiento, lo que requiere una gestión cuidadosa del flujo de caja.
-Riesgos regulatorios : Los mandatos de energía verde de la UE y las leyes de privacidad de datos pueden afectar las valoraciones del sector.

Conclusión: Un punto de entrada estratégico

La oleada minorista de España no es un fenómeno aislado, sino un presagio del repunte del mercado de consumo de la UE. Valores infravalorados como Neste, Cellnex y Rovi ofrecen exposición a sectores directamente alineados con este crecimiento. Para los inversores con un horizonte de 12 a 18 meses, estas oportunidades presentan un caso convincente: aprovechar la resiliencia económica de España y los cambios estructurales de la UE para desbloquear el valor a largo plazo.

Como los iShares MSCI España ETF (EWP) cotiza un 16,06% por encima de su media móvil de 200 días, el mercado está dando señales de confianza. Ahora es el momento de actuar, pero con un enfoque disciplinado en los fundamentos y los catalizadores específicos del sector. La siguiente fase del crecimiento del consumidor europeo está aquí: aquellos que se posicionen temprano cosecharán las recompensas.