SpaceX tiene como objetivo una valoración de 1.5 billones de dólares en junio. La ambición de Musk no se limita a una simple oferta pública de acciones.

El 30 de enero de 2026, según los informes…BloombergY también…ReutersEsto provocó una gran controversia en los mercados financieros, ya que reveló que SpaceX está considerando un cambio estratégico importante antes de su oferta pública inicial en junio. Se informa que el gigante aeroespacial está pensando en fusionarse con Tesla Inc. o con la empresa de inteligencia artificial xAI. El objetivo es lograr una valoración de aproximadamente 1.5 billones de dólares. Después de esta noticia, las acciones de Tesla, que habían cerrado alrededor de un 3.5% con un valor de mercado de 1.56 billones de dólares, aumentaron significativamente, alcanzando un 4.5% en el mercado después de las horas de negociación. Aunque inicialmente el mercado reaccionó a esta noticia, un análisis más detallado sugiere que la fusión con xAI es la opción más lógica. La sinergia entre las capacidades de lanzamiento de SpaceX y la infraestructura de inteligencia artificial presenta una estrategia más simple para los inversores, en comparación con las complejas regulaciones que implicaría una fusión con Tesla. Este informe analiza por qué una fusión con xAI podría ser el paso previo a la cotización de las acciones de SpaceX en el mercado en verano.

El camino hacia junio: objetivos de ofertas públicas de acciones y reestructuración corporativa

La cronología de lo que podría ser la mayor oferta pública de acciones de la historia se está definiendo rápidamente. Según fuentes cercanas al asunto, citadas por Bloomberg, SpaceX busca listarse en junio, justo en el día de cumpleaños de Elon Musk. Se espera que SpaceX pueda recaudar hasta 50 mil millones de dólares con esta inversión. Este capital será utilizado para impulsar el programa Starship y el desarrollo de la infraestructura necesaria para establecer una base en la Luna.

Sin embargo, esta no es una oferta pública estándar. Las maniobras estructurales que ocurren en el fondo sugieren que se está llevando a cabo una consolidación de la “Muskonomy”. Los registros públicos del portal de negocios de Nevada indican que, el 21 de enero de 2026, se establecieron dos entidades legales que contenían la frase “subsidiaria de fusión”. En el ámbito financiero corporativo, las subsidiarias de fusión son herramientas comunes para facilitar la adquisición de una empresa por otra, lo que permite que la empresa matriz se proteja de las responsabilidades del objetivo, al mismo tiempo que se realiza un intercambio de acciones.

Según el análisis de Ainvest:La estructura corporativa que se muestra a continuación ilustra las posibles vías de consolidación. Mientras que Tesla sigue siendo una entidad pública separada, xAI opera en el ámbito privado, lo que la convierte en un objetivo más fácil de integrar en SpaceX antes de su salida a bolsa.

Las grandes empresas de Wall Street ya se han puesto en fila para participar en este evento. Se espera que Bank of America, Goldman Sachs, JPMorgan Chase y Morgan Stanley ocupen posiciones importantes dentro del sindicato de suscripción. Además, plataformas como Robinhood parecen estar luchando por un papel importante en la distribución al consumidor, aprovechando el gran interés de los inversores minoritarios en las empresas lideradas por Musk. La creación de estas entidades en Nevada implica claramente que la decisión de fusionarse no es solo teórica, sino que también tiene aspectos operativos.

Integración de recursos: La ventaja de xAI y Orbital Compute

Aunque la empresa ha discutido la viabilidad de una alianza entre SpaceX y Tesla, una idea promovida por algunos inversores, la complejidad regulatoria que implica fusionar dos entidades públicas o semipúblicas valoradas en miles de millones de dólares es enorme. Por otro lado, explorar una posible alianza entre SpaceX y xAI antes de la salida a bolsa presenta una lógica industrial interesante, algo que los reguladores podrían considerar menos controvertido.

El argumento principal en favor de esta fusión radica en la integración de los recursos. Según los informes, diferentes aspectos de la visión amplia de Musk consisten en colocar centros de datos en el espacio, con el fin de manejar procesos de computación complejos relacionados con la inteligencia artificial. La fusión con xAI permitiría a la entidad combinada satisfacer la demanda de dicha infraestructura.

Al trasladar los centros de datos al espacio, la compañía combinada puede evitar las limitaciones terrestres que actualmente dificultan el desarrollo de la industria de la inteligencia artificial: la disponibilidad de terrenos, la estabilidad de la red eléctrica y el impacto ambiental. En el espacio, el recurso principal, la energía solar, es ilimitado y está disponible las 24 horas del día, lo que permite proporcionar la cantidad necesaria de energía para entrenar modelos de lenguaje de gran tamaño, sin sobrecargar las redes eléctricas de la Tierra. Además, el ambiente único del espacio ofrece ventajas especiales en cuanto al manejo térmico. Con el infinito sumidero de calor del cosmos y la ausencia de convección atmosférica, los sistemas de enfriamiento radiativo pueden gestionar eficientemente la carga térmica de las GPU de alto rendimiento. Esto convierte el vacío del espacio en un recurso estratégico, asegurando que la disipación de calor ya no sea un obstáculo para aumentar la capacidad computacional.

xAI se beneficiaría enormemente de esta capacidad de computación proporcionada por los activos orbitales de SpaceX. Esta simbiosis crea un ecosistema cerrado: SpaceX proporciona el lanzamiento y la energía necesaria (a través de Starship y sistemas solares), mientras que xAI se encarga de generar la demanda y de ofrecer el nivel de valor del software.

Dinámicas de valoración: romper el límite de los miles de millones de dólares

Los objetivos de valorización son bastante ambiciosos, pero reflejan el “premio por la escasez” que se asigna a las acciones de SpaceX. La empresa tiene como objetivo alcanzar un valor de 1.5 billones de dólares; una cifra que la sitúa entre los gigantes tecnológicos como Nvidia, Apple y Microsoft.

Si SpaceX lanzara su oferta pública de acciones por sí sola, una valoración de 1.5 billones de dólares implicaría un múltiplo enorme en relación con los flujos de efectivo futuros provenientes de Starlink y de los servicios de lanzamiento de satélites. Sin embargo, al absorber también xAI (que actualmente se valora en aproximadamente 50 mil millones de dólares en los mercados privados), la entidad combinada actuaría como un multiplicador. Los inversores no estarían comprando simplemente una empresa espacial; estarían adquiriendo la infraestructura fundamental de la economía de la inteligencia artificial.

Según Aime, se predice que…La tabla de valoración que se presenta a continuación compara los estimados obtenidos para la entidad independiente con los posibles valores de la entidad combinada y sus competidores en el sector tecnológico.

El “objetivo optimista” de los 1.75 billones de dólares solo se vuelve factible si la empresa puede demostrar que no es simplemente una empresa de transporte de datos, sino también un proveedor de servicios de valor añadido, como xAI. Los analistas de Citigroup y Morgan Stanley han señalado anteriormente que, para que SpaceX alcance esa cifra de millones de dólares, Starlink debe pasar de ser una empresa de conectividad básica a una empresa que ofrezca servicios de computación en bordes complejos. La fusión con xAI proporciona el conjunto de software y las herramientas necesarias para lograr ese cambio.

Además, según informa Reuters, algunos ejecutivos de xAI podrían tener la opción de retirarse de la empresa. Pero el mecanismo principal será una transacción de compra-venta de acciones entre las empresas involucradas. Esto asegura que los talentos se queden en la empresa y que los incentivos se alineen en todo el ecosistema de Musk. Para la salida a bolsa, este “halo de IA” es esencial. Los dispositivos de hardware, por lo general, tienen un precio menor en comparación con las plataformas de software o de IA. Una entidad combinada entre SpaceX y xAI tendrá un valor mucho mayor en términos de software en relación con los activos de hardware.

Conclusión

A medida que nos acercamos al mes de junio de 2026, el mercado debe prepararse para un cambio en el panorama tecnológico. Aunque la reacción instintiva del precio de las acciones de Tesla refleja el deseo del mercado de tener acceso a las tecnologías de SpaceX, las realidades regulatorias y estructurales indican que habrá una fusión entre xAI y otras empresas. La formación de filiales de fusión en Nevada es la señal más clara de que los pasos para esta fusión ya están en marcha.

Para los inversores, las implicaciones son dobles. En primer lugar, la salida al mercado de SpaceX-xAI probablemente reducirá la liquidez de otros activos tecnológicos especulativos, ya que el capital institucional se reasignará hacia este nuevo “mega-valor”. En segundo lugar, la idea de “Orbital Compute” seguramente se convertirá en un tema dominante en la segunda mitad de 2026, lo que representa un desafío para los proveedores tradicionales de servicios en la nube, quienes están limitados por las restricciones energéticas terrestres. Elon Musk parece dispuesto a apostar que el futuro de la IA no radica en los centros de datos terrestres, sino en las granjas de servidores que orbitan en el espacio.