Las cotizaciones de acciones relacionadas con el espacio están aprovechando la tendencia general del mercado relacionada con SpaceX. Sin embargo, SpaceX no puede cumplir con las expectativas que se tienen en su favor.

El dinero sigue entrando, pero el comercio está en ruinas.

Las cotizas relacionadas con el espacio están absorbiendo capital a la velocidad más rápida desde el año 2021. La cotización de la empresa Procure Space ETF (UFO) ha registrado un aumento significativo en su valor en los últimos tiempos.Dos tercios de sus ingresos totales han llegado en los últimos 12 meses.ConEl 20% de esa cantidad proviene únicamente del último mes.Según Morningstar Direct, el valor de UFO ha aumentado aproximadamente…133% en comparación con el año hasta la fecha.El fondo de inversión ARK Space & Defense Innovation ETF (ARKX), gestionado por Cathie Wood, ha seguido un patrón similar. Ha experimentado un aumento en su valor, desde un punto inicial hasta un nivel más alto.Menor cifra en 52 semanas: cerca de los 20 dólaresAAlrededor de $35, a finales de mayo..

El factor que impulsa esta situación es evidente: SpaceX presentó su informe de prospección S-1.20 de mayoY tiene como objetivo…Nasdaq comenzó sus operaciones ya el 12 de junio.Buscando elevar…En total, aproximadamente 75 mil millones de dólares, con una valoración de 1,75 billones de dólares.Sería…La mayor oferta pública de acciones de la historia..

Aquí está la parte que nadie quiere mencionar: ninguno de estos fondos posee acciones en SpaceX.

El problema del proxy

Las principales propiedades de UFO son…Rocket Lab: 6.71% Planet Labs: 6.22% Viasat: 5.56% MDA Space: 4.85%ARKX tiene un enfoque diferente; se centra más en aspectos relacionados con la defensa y las tecnologías espaciales. Pero la brecha entre ARKX y SpaceX sigue siendo la misma. La guía propia de ARK Invest para los procesos de ofertas públicas de acciones reconoce que…Los fondos en cuestión no tienen ninguna exposición previa a SpaceX antes de la salida al mercado..

Si deseas tener acciones de SpaceX dentro de un fondo, la única opción es utilizar el vehículo de inversión puramente dedicado a ese fin.Tema: ETF de innovadores en el sector espacial (Código bursátil: NASA)Es un fondo muy pequeño y poco líquido en términos de volatilidad. No es el tipo de fondo que los comerciantes minoristas compran. El dinero se invierte en UFO y ARKX, porque las criptomonedas en las que se invierte son temáticas y su rendimiento es atractivo. Pero esto no se debe a que los activos del fondo coincidan con la tesis del fondo en sí.

Esto es importante, ya que los nombres de los proxies dentro de estos fondos cotizados ya están precificados de manera perfecta. Sin embargo, no existe la compañía real que justifique la narrativa del sector en cuestión.

Lo que en realidad estás comprando…

Rocket Lab, la empresa que posee la mayor cantidad de objetos relacionados con ovnis, tuvo un buen desempeño en el primer trimestre.200.3 millones de dólares en ingresos, lo que representa un aumento del 63.5% en comparación con el año anterior.ConEl EBITDA ajustado positivo fue de 23 millones de dólares, por primera vez.Ese es un punto de inflexión real. Pero las acciones cotizan a…En promedio, son aproximadamente 112 veces EV/vendidos. Eso representa un aumento del 86% en comparación con el promedio de los últimos 12 meses, que fue de 60 veces EV/vendidos.El múltiplo ya ha superado con creces el objetivo de los ingresos.

Planet Labs y Viasat son empresas más pequeñas y con menor rentabilidad. No tienen un futuro claro en términos de crecimiento. Comprar a UFO como parte de la estrategia de SpaceX significa comprar una serie de empresas relacionadas con el espacio, a precios inflados. Luego, se espera que la popularidad de SpaceX después de su oferta pública inicial ayude a mejorar los resultados de todas estas empresas. Pero eso no es invertir; es simplemente una forma de arbitraje narrativo.

SpaceX en sí aún no es lo que se espera de una empresa como esta.

La solicitud presentada en el formato S-1 revela que se trata de una empresa muy grande y que está creciendo rápidamente. Sin embargo, la empresa sigue gastando dinero de manera agresiva. El primer trimestre de 2026…4.69 mil millones de dólares en ingresos, pero una pérdida neta de 4.28 mil millones de dólares.En comparación con…La pérdida neta fue de solo 528 millones de dólares en el mismo trimestre del año pasado.SpaceX tuvo resultados rentables en el año 2024.Unos 800 millones de dólares en ingresos netos.La pérdida en el primer trimestre de 2026 refleja los grandes inversiones realizadas en el desarrollo e infraestructura necesaria para el lanzamiento de Starship.

Starlink es la “máquina de dinero”.11.4 mil millones de dólares en ingresos en el año 2025, lo que representa un aumento del 48%. En total, representan el 61% de los ingresos totales.Y generan un beneficio operativo de 4.4 mil millones de dólares. Pero, con una valoración objetivo de 1.75 billones de dólares, SpaceX está siendo valorada como si Starship lograra una fiabilidad en el transporte de vehículos espaciales hacia la órbita, Starlink alcanzara un nivel de saturación en la banda ancha, y la frecuencia de lanzamientos se duplicara… Todo esto dentro de los próximos dos o tres años. Es mucho potencial contenido en un único objetivo.

El cálculo de riesgo/rendimiento en el comercio con ETFs

Cuando SpaceX haga su lista de precios, la situación puede cambiar en direcciones inesperadas. Si los precios de SpaceX se mantienen alrededor del objetivo de 1.75 billones de dólares, las acciones de SpaceX se convertirán en una opción interesante para invertir en el sector espacial. En ese caso, UFO y ARKX parecerían ser las malas opciones para invertir; ellos solo poseen las acciones que quedan por detrás del líder. Pero si los precios de SpaceX bajan debido a problemas de demanda o a una tendencia descendente, la actitud del sector podría cambiar, y esos mismos fondos de inversión podrían verse afectados negativamente, sin ninguna compensación por parte de SpaceX para contrarrestar esa caída.

De cualquier manera, el inversor de ETF está en el lado equivocado de la transacción. Los fondos son costosos; UFO cobra un precio elevado por su uso.Relación de costos del 0.75%Sobre una “cesta” de compañías que podrían verse desplazadas por la misma empresa que no pueden mantener a largo plazo.

¿Qué hacer?

Si usted cree en la historia de la economía espacial, espere a que SpaceX realice su oferta pública inicial para poder evaluar el precio de las acciones.