Volatilidad del mercado de soja: ¿Es ahora el momento adecuado para posicionarse ante una recuperación?

El mercado de soja ha experimentado un cambio drástico en los últimos años, marcado por descensos pronunciados en los precios y vulnerabilidades estructurales que han dejado a los inversores y productores enfrentados a la incertidumbre. A medida que el ciclo de este producto pasa de una fase de precios elevados, causados por shocks temporales, a una fase más normalizada, la cuestión de si ahora es el momento adecuado para esperar un rebote en los precios depende de un análisis detallado de las tendencias macroeconómicas, las dinámicas de la política comercial y los factores fundamentales relacionados con la oferta y la demanda.

Fase del Ciclo de Productos: Un Regreso a las Normas Históricas

Los precios de los soja han disminuido desde su pico en 2022, de 14.20 dólares por bushel, hasta un promedio proyectado de 11.00 dólares por bushel para el año 2025.Refleja un regreso al equilibrio a largo plazo.Después de un aumento impulsado por factores a corto plazo, como la recuperación de la población de cerdos en China, el conflicto entre Ucrania y Rusia, y los rendimientos mundiales no óptimos. El Departamento de Agricultura de los Estados Unidos (USDA) prevé que el precio del maíz disminuirá a 11,00 dólares por bushel en 2025.Indicando una estabilización del mercado.En medio de una mejora en las condiciones de suministro mundial y una disminución en la volatilidad de la demanda, esta fase del ciclo de los commodities, caracterizada por precios en descenso y retornos reducidos para los productores, indica que el mercado se está corrigiendo tras un período de sobrevaluación causado por problemas geopolíticos y logísticos.

Choques en la política comercial: Las tensiones entre Estados Unidos y China, y la diversificación de las exportaciones

La política comercial sigue siendo un factor dominante que provoca volatilidad en el mercado de soja. Las exportaciones de soja de los Estados Unidos hacia China, que en el pasado fue un mercado crucial…Cayó a 218 millones de bushels en el año 2025.Desde los 985 millones en 2024, las tarifas de represalia y las tensiones geopolíticas han desviado la demanda china hacia Brasil y Argentina.Solo Brasil exportó 79 millones de toneladas métricas.De soja hacia China durante los primeros 10 meses de 2025, ocupando una proporción significativa del mercado. Mientras que un acuerdo comercial parcial entre Estados Unidos y China a finales de 2025 restauró parte de la demanda; China se comprometió a comprar 46 millones de bushels para diciembre de 2025.Esto representa solo el 10% del total.De los 440 millones de bushels previamente acordados como objetivo, el sector de las soja en Estados Unidos depende demasiado de un solo comprador, lo que ha expuesto debilidades estructurales en este sector.Se plantean llamamientos para la diversificación del mercado.A regiones como el Sudeste Asiático, Oriente Medio y África.

Desafíos macroeconómicos: Inflación, costos de insumos y dinámica del dólar

Los agricultores de soja enfrentan una serie de presiones adicionales debido a las condiciones macroeconómicas desfavorables.Aumento de los costos de insumoIncluyendo maquinaria, fertilizantes y tierras, los costos de producción alcanzaron los 467.4 mil millones de dólares en el año 2025. Esto ha contribuido a que los productores estadounidenses sufran pérdidas en el mercado durante un tercer año consecutivo. Además, la fortaleza del dólar estadounidense ha reducido aún más la competitividad de las exportaciones estadounidenses.Como un dólar más fuerte.Hace que las sojas sean más costosas para los compradores extranjeros. Los ajustes arancelarios entre Estados Unidos y China también han provocado una volatilidad asimétrica en los mercados futuros.Con anuncios políticos negativos.Amplifican de manera desproporcionada los cambios en los precios. Estas dinámicas destacan la interconexión entre los mercados de soja y los indicadores macroeconómicos más generales, como las tasas de interés e la inflación, los cuales influyen tanto en los costos de producción como en la demanda mundial.

Oportunidades de inversión: Una razón para ser cautelosos y selectivos.

A pesar del punto más bajo que ha alcanzado el mercado en la actualidad, los inversores deben considerar los riesgos asociados a una sobreapuesta en la esperanza de que el mercado vuelva a crecer. Mientras que los precios de las sojas a principios de 2026 se han estabilizado cerca de los 10,50 dólares por bushel.Apoyado por fuertes compras de parte de China.Según las proyecciones de exportaciones del USDA, este sector sigue siendo vulnerable a los cambios geopolíticos y a los shocks en el lado de la oferta. La ley “One Big Beautiful Bill” promulgada por el gobierno de los Estados Unidos aumentó los precios de referencia y amplió los pagos de la red de seguridad.Ofrece alivio a corto plazo.Pero no aborda los desafíos estructurales a largo plazo. Para los inversores, lo importante es elegir el momento adecuado para entrar en el mercado durante períodos de sobreoferta o cuando las políticas monetarias se normalizan, al mismo tiempo que se evitan los riesgos relacionados con las divisas y los factores geopolíticos.Portfolios diversificadosLos mercados que incluyen futuros de soja, además de materias primas complementarias como el maíz y los mercados energéticos, podrían ofrecer rendimientos mejor ajustados al riesgo.

Conclusión: Cómo enfrentar la nueva normalidad

La volatilidad del mercado de soja refleja una compleja interacción entre factores cíclicos, estructurales y geopolíticos. Aunque la actual fase de descenso en los precios sugiere un retorno a las normas históricas, el camino hacia un rebote sostenido dependerá de la resolución de las tensiones comerciales, la gestión de los costos de los insumos y la diversificación de los mercados de exportación. Los inversores que desean aprovechar esta transición deben adoptar un enfoque disciplinado, utilizando indicadores macroeconómicos y los desarrollos políticos para planificar sus posiciones con precisión. En este entorno, la paciencia y las estrategias de cobertura pueden ser más valiosas que las apuestas agresivas.