El Bloqueo Regulador de Stablecoin en Corea del Sur y Oportunidades de Mercado

El mercado de stablecoins en Corea del Sur se encuentra en una encrucijada crucial: está entre la precaución regulatoria y la necesidad urgente de fomentar la innovación en un ecosistema de activos digitales que está en constante evolución. Mientras el país se prepara para finalizar la legislación relacionada con los activos digitales en el primer trimestre de 2026, las discusiones sobre quién debería controlar la emisión de stablecoins –¿bancos o empresas de tecnología financiera?– han retrasado el progreso. Esto crea incertidumbre, pero también oportunidades para los inversores. Este análisis explora los riesgos y el potencial de crecimiento en un mercado donde la fragmentación regulatoria coexiste con objetivos políticos ambiciosos.

Atascos reglamentarios: Bancos vs. Fintechs

El problema fundamental en el marco regulatorio relacionado con las stablecoins en Corea del Sur radica en la disputa entre el Banco de Corea y la Comisión de Servicios Financieros. El Banco de Corea aboga por un modelo dirigido por los bancos, lo que significa que solo aquellas instituciones que posean el 51% de las reservas de las stablecoins podrían autorizarse a emitir tokens vinculados al won. Este enfoque se basa en la misión del Banco de Corea de mantener la estabilidad monetaria.refleja la cautelosa postura de la Reserva Federal de EE. UU.En cuanto a la gobernanza de las stablecoins, por el contrario, el FSC prefiere un marco más abierto.Cita el reglamento de la UE MiCAPorque la empresa de activos digitales, no el banco, dominarán la emisión de stablecoins.

Esta división existe.vació el Digital Asset Basic Act (DABA)Es poco probable que esta implementación se haga realidad antes de mediados de 2026. El esfuerzo de la FSC por innovar se evidencia en su apoyo a los pagos gubernamentales basados en blockchain. Incluye también un programa piloto para subsidios relacionados con el cargado de vehículos eléctricos.plan de usar tokens de depósitos para el 25%Las desembolsaciones en el tesoro nacional para el año 2030. Sin embargo, la insistencia del BOK en establecer requisitos de reserva estrictos y reglas que limiten la posibilidad de quiebra…mandando que las reservas de stablecoins se mantengan separadasDe los balances de los emisores, se puede observar una preocupación profunda por el riesgo sistémico.

Dinámica de mercado: un ecosistema fragmentado pero resistente

A pesar de las incertidumbres regulatorias, el mercado de monedas estables en Corea del Sur ha demostrado una notable resiliencia.Según ChainalysisLas compras de stablecoins basadas en wones coreanos alcanzaron los 64 mil millones de dólares durante el año hasta junio de 2025. Esto se debe a la adopción de estas monedas por parte del sector minorista, con fines de pagos transfronterizos y comercio. Sin embargo, el mercado sigue siendo pequeño en comparación con los equivalentes respaldados en dólares estadounidenses.Stablecoins no en dólares estadounidenses que representan menos del 1 por ciento.De los 312 mil millones de dólares del mercado global de stablecoins.

La falta de una normativa internaimpulsó a los usuarios coreanos a las plataformas internacionalesAl igual que RedotPay y REAP Pay, los stablecoins basados en monedas estables también existen. Mientras tanto, los stablecoins vinculados al dólar estadounidense, como USDT, han ganado popularidad.Medios de facto para compras diariasDesde el café hasta las compras en línea… Esta adopción informal destaca la demanda de stablecoins. Pero también resalta los riesgos que implica operar en una zona reguladora poco clara.

Parámetros comparativos: Alineación con tendencias mundiales

El enfoque regulatorio de Corea del Sur se está volviendo cada vez más acorde con las tendencias mundiales, aunque con algunos retrasos. Los Estados Unidos ya han implementado la Ley GENIUS, que establece un marco federal para los stablecoins. En cambio, la Ordenanza sobre Stablecoins de Hong Kong entró en vigor en agosto de 2025.Posiciona la ciudad como líder regionalLas reglas propuestas por Corea del Sur: requieren una cobertura del 100% de las reservas y derechos de canje para los usuarios.Refleja estos estándares internacionales.Sin embargo, el país se mantiene lejos de resolver las disputas internas, creando un entorno fragmentado que contrasta con la armonización impulsada por el MiCA de la UE.

Oportunidades de inversión: equilibrando riesgo e innovación

El estancamiento regulatorio no ha disuadido a las instituciones del interés en participar en el proceso.decision of South Korea to allow spot Bitcoin ETFsEn el año 2026, como parte de su estrategia de crecimiento económico más amplia, se indica un cambio hacia la integración de los activos digitales en el sector financiero tradicional. Además, el FSC…Un límite del 5% de los fondos de empresas en criptomonedasQuebrando una prohibición de nueve años, posibilitó que 3,500 entidades autorizadas puedan destinar capital a activos digitales, incluyendo stablecoins.

Para los inversores institucionales, los principales riesgos radican en los retrasos regulatorios y en la posibilidad de que se produzca una fragmentación del mercado. El enfoque cauteloso del FSC incluye prácticas de negociación segmentadas y límites en las transacciones.el objetivo es mitigar la volatilidadPero esto podría ralentizar la adopción de este sistema. Por el otro lado, los esfuerzos del gobierno por implementar pagos financieros basados en la tecnología blockchain también pueden contribuir a la retención de este sistema.se anticipa la legalización de las stablecoins de wonBajo la fase 2 de VAUPA, a principios de 2026, existen importantes oportunidades de crecimiento.

Conclusión: Un mercado en transición

El mercado de monedas estables en Corea del Sur es un ejemplo de contrastes: un entorno regulatorio fragmentado coexiste con objetivos políticos ambiciosos y una creciente adopción por parte del público general. Aunque el estancamiento en la regulación BOK-FSC representa riesgos a corto plazo, la alineación del país con los estándares mundiales y su enfoque estratégico en la innovación relacionada con la cadena de bloques sugieren un potencial a largo plazo. Los inversores deben enfrentar esta incertidumbre, pero serán recompensados por un mercado preparado para la transformación, a medida que la claridad regulatoria se haga evidente en 2026.