El impulso de las stablecoins y los RWA en Corea del Sur: Implicaciones para el flujo de efectivo

El mecanismo básico consiste en un proyecto de ley que clasifica las stablecoins como instrumentos de pago en moneda extranjera. De este modo, las empresas que operan con stablecoins quedan sujetas a la supervisión existente, sin necesidad de registrarse de forma separada. Este cambio formaliza una zona gris en el ámbito regulatorio, con el objetivo de atraer capital extranjero a través de un sistema regulado.

En el caso de los activos del mundo real que se encuentran en estado de tokenización, la exigencia es que dichos activos estén respaldados por activos que se encuentren en fideicomisos gestionados. La ley exige que los emisores coloquen los activos subyacentes en fideicomisos gestionados, de acuerdo con lo dispuesto por la Ley de Mercados de Capitales. Esto crea un modelo basado en el cumplimiento de las normas, y establece reglas claras para el respaldo y la custodia de los activos.

Este cambio está diseñado específicamente para superar los obstáculos regulatorios y conectar los mercados nacionales con las corrientes financieras globales. Como señaló un seminario de política, Corea del Sur necesita una “estructura de conexión que pueda atraer capital global, sin dañar el sistema legal existente”. Al integrar estos activos en las reglas financieras existentes, el proyecto tiene como objetivo hacer que el mercado sea más atractivo para los inversores institucionales.

Tamaño y crecimiento del mercado: Un segmento pequeño pero en rápido desarrollo

El mercado de la tokenización en Corea del Sur es un segmento pequeño, pero que está creciendo rápidamente. Generó…Ingresos de 48.9 millones de dólares en el año 2024.Se proyecta que esta cifra alcance los 183.3 millones de dólares para el año 2030. El crecimiento anual compuesto será del 25.4%, desde el año 2025. Esto representa un aumento significativo en comparación con la tasa de crecimiento histórica del 20.7%.

A nivel mundial, el mercado de activos del mundo real tokenizados está creciendo a un ritmo muy rápido. Su valor ha aumentado significativamente.Alrededor de 24,9 mil millones de dólares en el año 2026.Es aproximadamente cuatro veces más alto que el año anterior. Este crecimiento explosivo se debe a la demanda institucional de activos como los bonos del Tesoro de los Estados Unidos y de las principales emisoras de valores.

Corea del Sur ocupa una posición destacada dentro de esta expansión global. Representa…Alrededor del 4 al 6 por ciento del volumen total de activos financieros regulados a nivel mundial.Aunque sigue representando una pequeña parte del mercado general, este sector se encuentra entre los mercados institucionales con el mayor ritmo de crecimiento en Asia. Este crecimiento se debe a las plataformas de corretaje y a las iniciativas relacionadas con los bonos digitales.

Catalizadores y riesgos: qué hay que tener en cuenta para los cambios en el flujo de datos

El catalizador inmediato es la aprobación de…Ley Básica sobre Activos DigitalesEste proyecto ha enfrentado demoras legales y no cuenta con requisitos claros para los emisores de stablecoins. Su implementación es clave para abrir los canales de financiamiento mencionados anteriormente. Sin que este proyecto se convierta en ley, el marco regulatorio relacionado con las stablecoins y los tokens de activos reales seguirá en estado incierto, lo que dificultará la atracción de flujos institucionales a gran escala, algo que la política pretende lograr.

El principal riesgo estructural es el siguiente:Propuesta de prohibición de la rentabilidad de las stablecoins.Esta restricción apunta directamente a una característica importante de los activos digitales que generan rentabilidad, algo que los inversores institucionales buscan. Al prohibir los pagos de intereses, esta política podría disminuir significativamente la demanda por estos instrumentos, lo cual socavaría un mecanismo fundamental para atraer capital hacia el ecosistema.

Un signo concreto de la integración en el seno de la corriente principal es…Posible ingreso de cooperativas agrícolas en un consorcio de stablecoins basados en wons.La Federación Nacional de Cooperativas Agrícolas está consultando oficialmente sobre una estrategia de respuesta. Esto representa una expansión crucial del interés institucional, más allá de los bancos tradicionales. Las consideraciones estratégicas de esta organización indican una adaptación más amplia del sector financiero. Esto, a su vez, validará los esfuerzos regulatorios y permitirá que dichas medidas se adopten en la práctica.