Las elecciones primarias en Carolina del Sur y el vacío en la maquinaria de gasto en defensa

Cuando Lindsey Graham murióEl 11 de julioTomó dos cargos en comités y además, llevó consigo una gran cantidad de conocimientos institucionales. Su muerte hizo que el proyecto de ley relacionado con la autorización para gastos de defensa de un trillón de dólares se detuviera.87.6 mil millones de dólares para la guerra en IránAtrapado en el comité, y se elaboró un tercer paquete de reconciliación presupuestaria, según la senadora republicana Shelley Moore Capito.“Mucho menos probable”.Antes de las elecciones. La persona que ahora tiene la responsabilidad de autorizar todos esos gastos ganó el derecho a intentar hacerlo el martes, derrotando al representante Ralph Norman en la segunda vuelta de las primarias del Senado Republicano de Carolina del Sur. El problema es que ella no es la persona adecuada para ese cargo.

Darline Graham, la hermana menor del Sr. Graham, fue designada para ocupar ese puesto a mediados de julio. No hizo muchas campañas, dio pocas entrevistas, y admitió en un debate que ella era…No tienen información suficiente sobre la seguridad nacional.La exgobernadora de Carolina del Sur, Nikki Haley, quien apoyó al señor Norman, respondió que “esto no es algo que se hereda”. La señora Graham ganó, gracias al apoyo del señor Graham, al legado de su hermano y al respaldo del ex presidente Donald Trump. Ahora tendrá que enfrentarse a la candidata demócrata, Annie Andrews, en noviembre.

El resultado político es algo común en un estado en el que…Los republicanos no han perdido ningún puesto en el Senado desde 1960.La historia relacionada con la inversión es más interesante. La señora Graham reemplaza a su hermano en el Comité de Presupuesto, donde él presidía las reuniones. Pero ella no ocupa ningún cargo de liderazgo en el Comité de Asignaciones, donde realmente se determinan los gastos relacionados con defensa. También ha dicho abiertamente que la seguridad nacional no es su área de especialización. El Comité de Presupuesto, bajo su nuevo presidente…Senador Ron Johnson de WisconsinProporciona el mecanismo legislativo para la reconciliación, pero no redacta los proyectos de ley relacionados con los gastos. Eso es tarea del Comité de Asignaciones. Allí, los republicanos tienen ahora solo 13 votos, frente a los 14 de los demócratas. Mitch McConnell está ausente indefinidamente, debido a una caída en su partido. El puesto de Graham está ocupado por un estudiante novato que no tiene ningún historial legislativo.

Todo esto es importante, porque las reservas de defensa se han valorado bajo la suposición de que Washington cumplirá con sus compromisos. El presupuesto del Sr. Trump para el próximo año fiscal propone…1.5 billones de dólares en gastos de defensa, un aumento del 44%.Se trata de los niveles de corriente de electricidad. Este número ya se ha comunicado desde principios de 2026, y aparece en los modelos de resultados financieros que reflejan el precio de Lockheed Martin, General Dynamics, Northrop Grumman y todos los otros importantes contratistas del Pentágono. Tanto el iShares U.S. Aerospace & Defence ETF como el SPDR Kensho Defense ETF, KBE, han beneficiado de esto. KBE, que posee activos por valor de 1.7 mil millones de dólares, ha registrado un flujo neto de creación y reembolso de 254.6 millones de dólares hasta la fecha actual, y otros 98.7 millones de dólares durante el último mes. Los inversores han estado comprando, confiando en que las inversiones continuarán.

El problema es que la autorización y la apropiación no son lo mismo, y ninguno de los dos ha ocurrido.$886 mil millones en el presupuesto anual de defensa, que los demócratas del Senado bloquearon en julio.Los gastos autorizados para el año en curso aumentarán en un 3%, lo cual es mucho menos que la meta de 1.5 billones de dólares establecida por el señor Trump. Ese proyecto de ley quedó paralizado, al igual que el paquete de medidas adicionales relacionadas con Irán y el tercer paquete de medidas de reconciliación, después de la muerte del señor Graham. El mecanismo que se suponía que permitiría la entrega de los fondos tiene un defecto.

Ciertamente, los gastos en defensa tienen un impulso estructural. Se espera que los gastos globales en defensa alcancen2.6 billones de dólares a finales de 2026, según la empresa de investigación Forecast International.Los países de la OTAN están aumentando sus presupuestos. Las tensiones geopolíticas desde Oriente Medio hasta los puntos críticos de Asia respaldan la necesidad de que Estados Unidos invierta más en defensa. Las empresas de defensa no simplemente venden equipo; también proporcionan la seguridad estructural que los gobiernos necesitan. La ventaja a largo plazo de este sector sigue siendo evidente.

Pero la demanda a largo plazo no puede llenar el vacío entre la solicitud presupuestaria del presidente y el proyecto de ley de asignaciones firmado. La Senada debe tomar medidas con respecto a los 1.5 billones de dólares este año. Si la mayoría republicana no puede obtener los votos necesarios para aprobar los gastos, si el Comité de Presupuesto, bajo un presidente nuevo e inexperto, tiene dificultades para diseñar una solución, y si las elecciones ocurren antes de que se llegue a un acuerdo, entonces los 1.5 billones de dólares se convertirán en una promesa política, y no en un compromiso contractual. Los contratistas de defensa operan con programas de múltiples años, por lo que el impacto no se sentirá de inmediato. Pero habrá cambios en las directrices, los modelos se revisarán, y las entradas de dinero en el ETF que han estado apoyando al sector se detendrán o revertirán.

Hay otra capa. El esposo de la señora Graham es…Director ejecutivo de Cosmox North AmericaEs una empresa que fabrica productos relacionados con armas. Ya ha admitido que no está familiarizada con los problemas de seguridad nacional. Es poco probable que esa combinación la haga una defensora eficaz de los programas del Pentágono, incluso si quisiera serlo. Su hermano ha establecido relaciones en los comités de Presupuesto, Asignaciones, Judicial y Servicios Armados durante dos décadas; utilizó esas relaciones para negociar acuerdos entre la Casa Blanca y un grupo dividido. Esas relaciones no pueden ser transferidas por medio del apellido familiar.

Para los inversores en acciones de defensa y ETFs relacionados con el sector de la defensa, la pregunta ya no es si la demanda mundial sostiene al sector. La pregunta es si Washington puede autorizar y apropiarse de los gastos que el mercado ya ha valorado. La respuesta depende de los senadores republicanos, quienes actualmente están en escasez; también depende del Comité Presupuestario, que carece de su presidente hasta hace poco, y del grupo encargado de asignar los fondos, donde la mayoría carece de votos para tomar decisiones. Que Darline Graham gane una elección primaria en Carolina del Sur es solo una nota política. Pero la brecha estructural que existe entre ella y los demás miembros del equipo responsable de los gastos de defensa sigue existiendo.