SOLS destruyó el acuerdo que causó todo esto… La brecha del 16% con respecto a la línea de $68 anterior determina quién queda atrapado.

Solstice Advanced Materials and Element SolutionsSe canceló la fusión de $14.5 mil millones de dólares.Después del cierre de jueves, se puso fin a una situación de siete semanas en la que las acciones de SOLS habían bajado mucho desde el momento en que se anunció la adquisición. El viernes por la mañana, el mercado revalorizó a la empresa como una compañía independiente. Las acciones de SOLS bajaron aproximadamente un 16%, y su precio se situó en $67.50 – un precio muy bajo en comparación con el precio de negociación inicial. Ahora, a las 11:06 a.m., el precio de las acciones de SOLS es de aproximadamente $65.33. El próximo cierre diario determinará si se trata de una ruptura de precios o si el precio de las acciones seguirá bajando.

La transacción había sido un factor determinante en la situación de Solstice desde el 6 de julio. Cuando se realizó la adquisición mediante efectivo y acciones…Se anunció que el precio sería de aproximadamente $68; por lo tanto, los SOLS cayeron un 15%.En una sola sesión: una caída en los precios.El CEO, David Sewell, atribuyó el problema a las operaciones de arbitraje relacionadas con fusiones.En lugar de la estrategia en sí. En las siete semanas siguientes, las acciones nunca volvieron a cerrar por encima de ese nivel de 68 dólares; se mantuvieron en torno a los 58.96 dólares al final de julio, y luego subieron nuevamente.$62.65 a mediados de agostoLuego se desvaneció en algo estrecho.$54–57 estantesMientras el mercado esperaba el siguiente paso.

Un acuerdo así suele perjudicar al adquirente. Pero en este caso, la situación es diferente: los titulares de los elementos debían recibir $10 en efectivo, además de la mitad de una acción de SOLS por cada acción.Aproximadamente el 44 por ciento de la empresa combinada.Y ese suministro de nuevos activos que se avecinaba era el verdadero problema: el descuento del 15% en el día en que se anunció la decisión era cómo el mercado valoraba esa dilución de valoración. Las opiniones de los accionistas convencieron a ambas juntas de que era mejor operar de manera independiente. Si se cancela el acuerdo, ese suministro desaparece.

Y fue un asesinato limpio. Ninguna de las empresas paga ningún costo por terminación del contrato, y el consejo de administración de Solstice también autorizó por primera vez…Programa de recompra de acciones por 500 millones de dólaresAproximadamente el 5 por ciento del valor de mercado de la empresa, que es de unos 10 mil millones de dólares, a los precios actuales… Mientras tanto, se reafirma la estimación para el año completo 2026, que había sido presentada apenas un mes antes. El estado de cuenta independiente también parece mejor que el estado de cuenta tras la fusión.La alavancia neta es de casi 1.3x después del segundo trimestre.En comparación con los aproximadamente 3.5 veces más altos que habría sido el valor de la transacción.

Eso deja a un grupo específico bajo presión. El interés corto casi se duplicó.11.3 millones de acciones, aproximadamente el 7.1 por ciento del capital total en circulación.Según la fecha de informe del 15 de julio, ese momento coincide casi exactamente con el anuncio del acuerdo. Los datos de posicionamiento están retrasados, y algunos de esos operativos pueden haberse cerrado hace semanas. Pero aquellos que mantuvieron sus posiciones hasta el cierre de jueves se dieron cuenta de que había una oportunidad para comprar durante el período en que sus acciones estaban en baja. Ellos son el inventario que puede ser aprovechado por este movimiento, si el gráfico confirma la teoría.

El precio es de $68, y hoy ya lo ha marcado.

El precio máximo del viernes es de $67.50. Ahora, todo se mueve alrededor de $68. Un cierre diario por encima de ese valor elimina todo el descenso que ocurrió después del acuerdo. Las acciones volverían al precio en el que comenzó todo esto, y todos los vendedores cortos o bajistas que se posicionaron desde el 6 de julio estarían en una situación desfavorable. Un cierre por debajo de ese valor deja esa brecha como una excepción “verde” dentro de un rango de siete semanas que en realidad no ha sido superado. El tiempo más largo muestra una advertencia: incluso después de ese pico, SOLS está aproximadamente 28% por debajo de su precio máximo de 52 semanas, que es de $91. Por lo tanto, esa brecha representa una recuperación, pero aún no es un breakout.

Qué falta en el material de cinta.

El primer impulso es vender las acciones. El flujo de órdenes de compra y venta a partir del final de la mañana muestra una salida neta en todos los rangos de tamaño: bloques, grandes, medianos y minoristas. El precio ha disminuido aproximadamente dos puntos desde su punto más alto de $67.50. La participación no es el problema: con 6.7 millones de acciones negociadas al final de la mañana, en una acción cuyo promedio durante toda la sesión es de aproximadamente 3.6 millones, y cerca del 4.2% del capital total cambiando de dueño, el volumen está haciendo su trabajo. La pregunta es la dirección. Un movimiento del 16% en una acción cuya volatilidad diaria recientemente se mantiene en niveles bajos es un evento de volatilidad. Y los eventos de volatilidad necesitan un nivel de confirmación antes de convertirse en rupturas de tendencia.

La verificación de datos confirma que se trata de una reevaluación de valor de SOLS, y no de una transacción relacionada con cintas de sector. Element Solutions, la empresa objetivo de la transacción, cotiza aproximadamente a la par, cerca de los 36.63 dólares, en ese día. El valor adicional de la transacción ya se había evaporado de las acciones de la empresa durante varias semanas. La celebración se debe específicamente al hecho de que el comprador es considerado una empresa independiente nuevamente.

El mapa

El veredicto

Cerca de los 68 dólares, la oportunidad de compra ya no existe: aquellos que han mantenido sus posiciones short, y todos aquellos que vendieron las acciones a 55 dólares, están en el lado equivocado. La primera venta se producirá alrededor de los 70 dólares. Si pierde esa brecha, volverá a estar por debajo de los 57–59 dólares. El pico del jueves se convertirá en una trampa en el extremo superior del rango de precios; la antigua cota base será el punto de entrada para comprar las acciones. La decisión final tendrá que hacerse hasta el cierre de viernes… luego, todo depende de quién posee esa cota.