La apuesta estratégica de First Solar: Evaluación de la viabilidad económica y financiera del retorno de la producción solar a los Estados Unidos

La expansión de First Solar no es simplemente un plan corporativo, sino que representa un modelo para una nueva estrategia industrial. El alcance del impacto que espera tener la empresa es impresionante. Para el año 2027, se prevé que las operaciones de la compañía en los Estados Unidos puedan apoyar…39,320 empleosSe espera que el número de empleos aumente en 29,605 unidades para el año 2025. Este crecimiento se traducirá directamente en un aumento de la producción económica. Se estima que la contribución de la empresa al PIB de los Estados Unidos aumentará de 5,8 mil millones de dólares en el año 2025 a 7,8 mil millones de dólares en el año 2027. El estudio, realizado por la Universidad de Luisiana en Lafayette utilizando el software de modelado económico IMPLAN, cuantifica el efecto multiplicador de este crecimiento. Se espera que este aumento genere un incremento de casi 1 mil millones de dólares en los ingresos laborales, pasando de 3 mil millones de dólares a 4 mil millones de dólares durante el mismo período.

La metodología que subyace detrás de estos datos es crucial. El modelo IMPLAN no solo refleja los empleos directos en las fábricas, sino también toda la red de empleos indirectos e inducidos, así como el poder adquisitivo de los trabajadores. Este enfoque revela que la fuerza laboral gana salarios elevados. Según el estudio, en 2025, el salario promedio por trabajador era de 101,145 dólares, lo cual representa más del doble de la media nacional. Este alto nivel de salarios destaca el valor estratégico de retomar la producción en el país de origen.

Este motor económico forma parte de un cambio más amplio, impulsado por políticas específicas. Por primera vez en más de una década, Estados Unidos es capaz de producir…Todos los componentes principales de la cadena de suministro solarLa tecnología de película delgada de First Solar es un diferenciador clave en este nuevo ecosistema. Ofrece una alternativa nacional a la producción de células y módulos china, que son los principales actores en este sector. La capacidad anual prevista de First Solar, de 18 gigavatios, es un pilar fundamental de este esfuerzo de reindustrialización. El objetivo es cumplir con las prioridades nacionales relacionadas con el dominio energético y la prosperidad económica. La promesa económica de First Solar ya está cuantificada, pero su conversión en una rentabilidad sostenible sigue siendo el principal desafío financiero.

Los catalizadores competitivos y las políticas

La apuesta estratégica de First Solar se basa en una ventaja competitiva única, además de un entorno político que actúa como un catalizador poderoso, pero también como una fuente de incertidumbre constante. La principal ventaja de la empresa es su posición única: es…Es la única empresa con sede en Estados Unidos que no fabrica sus productos en China.Se encuentra entre los diez mayores fabricantes de paneles solares del mundo. No se trata simplemente de una distinción geográfica; es la base para una plataforma tecnológica de película delgada con integración vertical. Sus módulos de cadmio telururo son producidos mediante un proceso simplificado que requiere solo el 1-2% del material semiconductor necesario para los silicio convencionales. Esto permite una producción más rápida, una mejor rastreabilidad y un menor impacto ambiental. Esta tecnología permite a First Solar crear paneles completamente funcionales, sin necesidad de realizar procesos complejos como el tallado de obleas o el grabado de células de silicio. Este es un punto clave en una industria dominada por la producción de células y paneles en China.

Esta ventaja competitiva está siendo reforzada ahora por una importante inversión de capital. La nueva…300 millones de dólares; planta de 3.7 GW en los Estados Unidos.La producción se incrementará a partir de 2027, y este proyecto está diseñado específicamente para mejorar su perfil financiero. El objetivo del proyecto es reducir los costos tarifarios y logísticos relacionados con la importación de productos terminados, con el fin de reducir la presión sobre las ganancias brutas. Lo más importante es que el proyecto está diseñado para producir componentes que cumplan con las normativas de FEOC. Esta alineación con las regulaciones federales en constante evolución es crucial, ya que la viabilidad del proyecto depende directamente de las políticas gubernamentales. Los créditos fiscales establecidos por la Ley de Reducción de Inflación, incluyendo los bonos relacionados con el contenido nacional, son un factor importante para el desarrollo de la industria manufacturera en Estados Unidos. Pero ahora, estos créditos están sujetos a ciertas condiciones.Nuevas reglas que impiden que los créditos fiscales lleguen a “entidades extranjeras relacionadas con intereses estratégicos”.La cadena de suministro desarrollada por First Solar es, en realidad, su pasaporte para obtener estos incentivos.

El panorama más amplio de la industria solar en los Estados Unidos destaca el estatus atípico de First Solar. Aunque el país ha logrado producir todos los componentes clave de la cadena de suministro solar por primera vez en más de una década, la capacidad sigue siendo un factor limitante. La expansión de First Solar es una respuesta directa a este problema. Sin embargo, la empresa opera en un entorno político lleno de incertidumbres. La reducción de la producción en el extranjero reciente de First Solar destaca la volatilidad de los flujos comerciales. Además, las investigaciones en curso relacionadas con el polisilicio y otros componentes amenazan con introducir nuevos aranceles. En este contexto, la estrategia de First Solar es clara: su tecnología y cadena de suministro nacional no son solo una opción competitiva, sino también una necesidad para acceder a los incentivos financieros que permitirán su crecimiento. Los factores políticos son poderosos, pero sus mecanismos y momento exacto siguen siendo los elementos clave en el modelo financiero de la empresa.

Ejecución financiera y escenarios futuros

La trayectoria financiera a corto plazo de First Solar se ve impulsada por una demanda sólida. Sin embargo, el camino hacia una rentabilidad sostenible depende de que la empresa ejecute su nueva capacidad en Estados Unidos de manera impecable. Los resultados del tercer trimestre de 2025 de la compañía nos dan una clara imagen de esta situación. La empresa realizó envíos…5.2 GW de módulosEn ese trimestre, las ventas netas ascendieron a 1.600 millones de dólares. Este resultado se debió a una gran cantidad de pedidos pendientes de ejecución. Al final del período, la empresa contaba con 54.5 GW de pedidos pendientes de cumplimiento. En los primeros nueve meses de 2025, ya se habían entregado 11.8 GW de productos, lo que demuestra una fuerte visibilidad de los pedidos y el compromiso de los clientes. Esta demanda es el motor para la expansión de la empresa. Pero el verdadero desafío es convertir esta demanda en ingresos nacionales con márgenes más altos.

El principal factor que ha contribuido a esta mejora en los márgenes de beneficio es el éxito en la puesta en marcha de la nueva planta de producción en Estados Unidos. La planta, con una capacidad de 3.7 GW y un costo de 300 millones de dólares, se espera que comience a producir a finales del año 2026. La producción continuará durante el primer semestre de 2027. Este proyecto está diseñado específicamente para permitir la producción de módulos de la Serie 6, lo que reducirá los costos arancelarios y logísticos que han ejercido presión sobre los márgenes de beneficio. La finalización de este proyecto será un acontecimiento clave que determinará si el modelo financiero de la empresa puede pasar de un modelo de alta costos relacionado con las mercancías importadas a uno más favorable, basado en productos nacionales. El volumen de trabajo acumulado es suficiente, pero la nueva planta debe lograr que la estructura de costos sea adecuada para obtener los márgenes de beneficio prometidos.

Sin embargo, existen riesgos significativos relacionados con esta ejecución. La empresa ya ha demostrado su vulnerabilidad ante interrupciones en la cadena de suministro, como se evidencia por la reducción de la producción en sus plantas de fabricación en Vietnam y Malasia durante el tercer trimestre de 2025. Esto incluyó una interrupción específica en la relación con su proveedor de vidrio en Alabama. Esto nos recuerda que incluso una estrategia de integración vertical también puede enfrentar obstáculos operativos. En general, toda la estrategia de crecimiento de la empresa está expuesta a incertidumbres políticas.Reglas que impiden que los créditos fiscales lleguen a “entidades extranjeras relacionadas con intereses específicos”.Estos son un incentivo importante, pero su implementación está pendiente de las directrices oficiales. Al mismo tiempo, las investigaciones comerciales relacionadas con el polisilicio y otros componentes podrían generar nuevas tarifas. Además, los esfuerzos por retirar la producción a países extranjeros enfrentan una falta de capacidad para suministrar los materiales necesarios para la producción. La capacidad de la empresa para obtener contratos a largo plazo a precios favorables se verá puesta a prueba en este entorno volátil.

En resumen, First Solar se encuentra en una situación típica de “construir y demostrar la eficacia del proyecto”. Tiene la demanda necesaria y las razones estratégicas para seguir adelante con este proyecto. Pero su valoración dependerá de su capacidad para llevar a cabo la producción a tiempo, gestionar los costos de manera efectiva y garantizar los factores favorables que le permitan tener éxito. Los próximos 18 meses serán un momento crucial para verificar la viabilidad financiera de esta inversión.