El papel en constante cambio de Solana en el ecosistema criptográfico: desde una potencia en el ámbito de las monedas de meme hasta un competidor en el campo de los derivados.

En el año 2025, la trayectoria de Solana en el ecosistema de criptomonedas ha experimentado una transformación drástica. Una vez que era el líder indiscutible en términos de ingresos por tarifas en la cadena de bloques, la red ahora enfrenta una realidad muy diferente: su dominio en las tarifas del nivel 1 ha disminuido significativamente, pasando de más del 50% al inicio del año a solo el 9% al final del mismo. Compañías como Hyperliquid y BNB Chain han ganado importancia en este campo.Aprovechar el auge de los derivados.Este cambio destaca una transición estructural más amplia en la industria de las cadenas de bloques. La actividad de comercio especulativo con las monedas memes ha dado paso a actividades relacionadas con derivados de nivel institucional. Para Solana, la pregunta ya no es si puede mantener su posición en el mercado, sino cómo puede adaptarse a un entorno dominado por plataformas especializadas en derivados.

El auge de los derivados y la declinación de las monedas basadas en memes

La disminución en la proporción de las tarifas de L1 de Solana está relacionada de forma inevitable con la disminución en la popularidad del comercio de monedas memes. En el año 2025, Solana…Se generaron 600 millones de dólares en tarifas en la cadena de bloques.Superando a Ethereum y TRON, pero quedándose atrás en términos de ingresos, con 844 millones de dólares para Hyperliquid y 256 millones de dólares para la cadena BNB Chain. El comercio de derivados, que genera tarifas más altas por transacción, en comparación con los intercambios de tokens especulativos, se ha convertido en el nuevo motor de los ingresos de la plataforma L1. En particular, Hyperliquid…Aprovechando esta dinámica, se logró obtener el 40% de las tarifas relacionadas con los L1.Mientras que la integración de la cadena BNB con la infraestructura centralizada de Binance le ha asegurado un 20% de seguridad.

Este cambio estructural no es simplemente una tendencia a corto plazo. Plataformas de derivados como Hyperliquid han demostrado su capacidad para resistir durante períodos de volatilidad, como en el colapso del mercado de criptomonedas el 11 de octubre.Se registraron 10,276 mil millones de dólares en transacciones de liquidación.En un plazo de 24 horas. Mientras tanto, la dependencia de Solana en ciclos especulativos se evidencia en sus ingresos anuales de 1.3 mil millones de dólares.Vulnerabilidades expuestas en el mercadoSe da cada vez más prioridad a la eficiencia del capital y a la infraestructura de calidad institucional.

La reorientación estratégica de Solana: de el rendimiento al aspecto de la infraestructura

A pesar de estas dificultades, Solana no ha quedado inactiva. La red se ha convertido en una infraestructura fundamental para los sistemas financieros institucionales y globales. Se enfoca en la escalabilidad, la tokenización de activos reales y en el cumplimiento de las normativas regulatorias. En Solana Breakpoint 2025, el tema del evento fue “la convergencia entre el estado, el capital y el código”.Esa cambio se reflejó en el texto.La cadena de bloques se posicionó como la “Cadena de Todo”, capaz de organizar las actividades económicas a gran escala.

Las iniciativas clave incluyen alianzas con instituciones importantes como J.P. Morgan y State Street. Estas empresas han implementado infraestructuras de capital de alta calidad en Solana. Por ejemplo…J.P. Morgan realizó la emisión de papel comercial en los Estados Unidos.Para Galaxy Digital en la red, se está validando la utilidad de Solana para la liquidación de transacciones a alta velocidad. Además, los esfuerzos de Solana por tokenizar activos financieros, como el token StGOLD de Oro Gold, también son importantes.Hizo que su aplicación fuera utilizada no solo en casos de uso nativo relacionados con criptomonedas.Esto permite que activos físicos como el oro y el uranio puedan ser utilizados como garantías en el ámbito de DeFi.

Técnicamente, Solana también ha actualizado su infraestructura, con tamaños de bloques más grandes y la implementación del nodo Fire Dancer.Aumento del rendimiento y de la escalabilidad.Estas mejoras, junto con el lanzamiento de fondos cotizados en bolsa de Solana y las solicitudes de creación de agencias de compensación de valores,Se trata de un movimiento deliberado hacia la adopción institucional de este enfoque..

El dilema de los derivados: competir en un mercado especializado

Aunque el enfoque institucional de Solana es una fortaleza a largo plazo, su posición en el mercado de derivados sigue siendo precaria. A diferencia de Hyperliquid, que domina el mercado de futuros perpetuos descentralizados, con el 73% del volumen de derivados en DEX, o de la cadena BNB Chain, que aprovecha la red de ventas minoristas de Binance, Solana carece de una plataforma nativa de derivados de escala comparable. En cambio…Jupiter Perps posee el 79% de la cuota de mercado en los derivados de Solana.Esto indica que la actividad derivada de la red está impulsada, en gran medida, por protocolos de terceros, y no por un desarrollo orgánico.

Esta dinámica pone a Solana en desventaja en un mercado donde existen ventajas estructurales, como la tecnología HyperEVM de Hyperliquid, que permite la ejecución de órdenes a alta velocidad.Defina lo que significa tener éxito.Además, plataformas emergentes como Aster y Lighter han comenzado a erosionar la dominación de Hyperliquid.Obtuvo el 26.2% de las cuotas de mercado en el sector de derivados.Para que Solana pueda competir en el mercado, necesitará o incentivar el desarrollo de una plataforma nativa para los derivados financieros, o integrarse con los protocolos existentes de manera que se alinee con su visión de una infraestructura de grado institucional.

Crecimiento de usuarios y ingresos: un panorama mixto

La base de usuarios de Solana ha crecido significativamente en el año 2025.33 mil millones de transacciones sin voto, y 3.2 millones de carteras activas diariamente.Un aumento del 50% en comparación con el año anterior. Aplicaciones como Pump.fun y Raydium…Se generaron ingresos por valor de 2.39 mil millones de dólares.El volumen de transacciones en el sistema de intercambio descentralizado (DEX) alcanza los 1.5 billones de dólares. Sin embargo, estos datos ocultan una debilidad importante: los ingresos generados por las tarifas de la red se ven cada vez más desconectados de la actividad de los usuarios. Dado que el comercio con derivados se ha convertido en el principal motor de los ingresos de la red L1, la dependencia de Solana en transacciones de bajo costo y alto rendimiento para generar ingresos parece ser insostenible.

En cambio, la cadena BNB Chain tiene…Utilizó sus 60 millones de direcciones activas.Es difícil obtener una cantidad constante de comisiones, incluso teniendo en cuenta que la cuota de mercado de sus derivados sigue siendo menor que la de Hyperliquid. Esto destaca un importante desafío para Solana: aunque sobresale en términos de rendimiento y adopción por parte de los desarrolladores, ahora debe competir en un mercado donde la generación de comisiones está determinada por plataformas especializadas, que tienen ventajas estructurales.

Sostenibilidad en una era marcada por los costos

La sostenibilidad de la posición de Solana en el mercado L1 depende de su capacidad para adaptarse al paradigma basado en derivados. Aunque sus alianzas institucionales y las iniciativas relacionadas con los activos financieros le proporcionan una base a largo plazo, las perspectivas inmediatas de la red dependen de si puede ganar una participación significativa en el mercado de derivados. Esto podría implicar la creación de una plataforma nativa para operaciones con derivados, o bien integrarse con protocolos existentes como Jupiter Perps, de manera que se pueda mejorar la generación de ingresos.

Sin embargo, los obstáculos para ingresar en este mercado son muy grandes. La dominación de Hyperliquid en el sector de los derivados descentralizados…Fortalecido por su base de usuarios de 1.4 millones de personas.Además, el volumen acumulado de transacciones, que alcanza los 2.95 billones de dólares, ha creado un alto nivel de desafío para los competidores. La integración de la cadena BNB con el ecosistema de Binance complica aún más la capacidad de Solana para competir en cuanto a tarifas de transacción. Por ahora, la mejor opción para Solana podría radicar en su infraestructura de calidad institucional, lo que la posiciona como un actor importante en la expansión de la tecnología blockchain en el ámbito financiero.

Conclusión

El plan de Solana para el año 2025 está marcado por dos aspectos principales: la disminución del dominio de las comisiones relacionadas con la red y una reorientación estratégica hacia la infraestructura institucional. Aunque el crecimiento de los usuarios de la red y las mejoras técnicas siguen siendo impresionantes, su capacidad para mantener los ingresos en un mercado basado en derivados sigue siendo incierta. El ascenso de Hyperliquid y BNB Chain como fuerzas generadoras de comisiones ha cambiado el panorama competitivo del mercado. Esto obliga a Solana a encontrar un equilibrio entre su rol como red de código abierto y la necesidad de ganar cuota en el mercado de derivados. Para los inversores, la pregunta clave es si el enfoque institucional de Solana y sus iniciativas relacionadas con los riesgos pueden compensar sus desafíos actuales en el sector de los derivados… o si la red tendrá que cambiar su estrategia una vez más para seguir siendo relevante en un mercado en constante evolución.