Venta de software contra flujo de criptomonedas: una historia de rotación de capitales

El mercado está claramente orientándose hacia la calidad. Las acciones de software son las que más se han visto afectadas por esta tendencia, ya que su valor ha disminuido considerablemente.El IGV ETF ha disminuido un 22% con respecto a sus niveles más altos.Ayer, el dolor fue intenso: Microsoft perdió 360 mil millones de dólares en valor de mercado en un solo día. Esto no es simplemente una corrección; es una fase de reducción del riesgo, provocada por la preocupación de que la inteligencia artificial pueda destruir los servicios SaaS. La situación es simple: los presupuestos relacionados con la inteligencia artificial están aumentando rápidamente, mientras que el crecimiento de los servicios SaaS ha estado en declive durante años.

La misma precaución se aplica ahora a las criptomonedas. El precio del Bitcoin ha caído casi un 50% desde su punto más alto reciente.Uno de los shocks más significativos de la semana en términos del apetito por el riesgo.Esta acción refleja el fenómeno general de venta de activos tecnológicos. El miedo al “shock antropológico” causado por la inteligencia artificial y su capacidad para revolucionar los modelos de negocio, provoca una salida sincronizada de los activos que son considerados “riesgosos”. Incluso el “oro digital” está siendo vendido.

El resultado es una rotación de capital hacia bonos del tesoro. Mientras que las acciones tecnológicas y los criptoactivos experimentan caídas, los inversores buscan la seguridad que ofrecen los bonos gubernamentales. Este movimiento hacia lo más estable es la dinámica dominante en el mercado esta semana; la liquidez fluye desde activos volátiles hacia aquellos considerados estables.

El flujo específico de criptomonedas: ETP y claridad institucional

El canal de inversión en criptomonedas por parte de las instituciones es algo distinto al proceso de rotación macroeconómica. En los Estados Unidos, los productos negociados en el mercado del bitcoin presentan un comportamiento diferente en términos de inversión.En el año pasado, hubo un flujo neto de más de 35.5 mil millones de dólares.Se trata de una señal de asignación creíble y de largo plazo. No se trata de un refugio para las acciones, sino de una construcción deliberada de una nueva clase de activos. Este flujo de inversiones está impulsado por el cambio de enfoque desde la exploración hacia la implementación real de los proyectos. La regulación es considerada como la prioridad número uno por más del 90% de los responsables de tomar decisiones financieras encuestados. Este enfoque en la supervisión adecuada es la condición indispensable para que esta nueva clase de activos pueda ser adoptada por empresas de todo el mundo.

La adopción de tecnologías digitales por parte de las empresas ya ha superado la fase piloto. El Informe sobre la Adopción de Activos Digitales en el Sector Empresarial de 2025 indica que el mercado se encuentra en un punto de inflexión. Las empresas financieras tradicionales están planeando activamente implementar funcionalidades relacionadas con el comercio de criptomonedas. La brecha entre el interés por estas tecnologías y su implementación real es grande: el 90% de las empresas desea utilizar stablecoins para pagos transfronterizos. Sin embargo, solo el 16% de ellas han lanzado soluciones relacionadas con esto. Esto indica que existe una demanda latente, pero que esta demanda espera a que la infraestructura regulada esté lista para ser utilizada.

En resumen, este flujo institucional opera en un marco temporal diferente al de la rotación macroeconómica. Mientras que los bonos del Tesoro absorben capital debido a las ventas de activos tecnológicos, el flujo de 35.5 mil millones de dólares en ETP y la adopción de activos digitales por parte de las empresas representan una asignación estructural a largo plazo hacia los activos digitales como elemento fundamental del sistema financiero. La rotación es un movimiento táctico; en realidad, se trata de una apuesta estratégica.

Catalizadores y riesgos: El camino hacia la estabilidad

La clave para el sector criptográfico es la claridad regulatoria. Las instituciones necesitan un marco definido antes de aumentar su exposición al mercado.La presión regulatoria que enfrentan los mercados criptográficosEs un factor principal que ha contribuido a la cautela reciente. No se trata de un cambio de humor temporal; es una respuesta directa a los cambios en las políticas estructurales. El camino hacia la estabilidad comienza cuando esta incertidumbre desaparece, lo que permitirá que el capital vuelva a fluir hacia esa clase de activos.

Esto refleja la situación actual en el sector de las soluciones de software. La preocupación del mercado es que la inteligencia artificial pueda perturbar de forma permanente los modelos de negocio basados en SaaS. Esta situación ha provocado una fase de reducción de riesgos significativa. Al igual que en anteriores interrupciones en el sector,La estabilidad del precio de las acciones requiere que haya estabilidad en las perspectivas de ganancias.La caída a lo largo de varios años en las acciones de las empresas de prensa terminó solo cuando las estimaciones de ganancias llegaron a su punto más bajo. En cuanto a los software, la estabilidad volverá a aparecer solo cuando se haya disipado el impacto de la tecnología de inteligencia artificial y cuando se haya aclarado la capacidad de resistencia de las ganancias de las empresas del sector.

Los indicadores clave sugieren que podría haber una rotación de capitales. Es importante observar si las ganancias de los sectores de software se estabilizan y si la dinámica de los rendimientos de los bonos bajaba. A medida que disminuya la tendencia de retiro del mercado hacia activos de mayor calidad y cuando la narrativa relacionada con la disrupción generada por la inteligencia artificial se afiance, el capital podría comenzar a volver hacia los activos de riesgo. El mercado de criptomonedas, habiendo reflejado la caída general del mercado tecnológico, también está preparado para un cambio similar cuando el entorno macroeconómico se estabilice.