Software Bear Market: ¿Ya se ha fijado el precio del margen de aumento del 47% al 63% que ofrecen los analistas?

El sector de software se encuentra en un estado de pánico total. Desde el 10 de diciembre…El iShares Expanded Tech-Software Sector ETF ha caído en más del 22%.Oficialmente, esto lleva al grupo hacia el territorio del mercado bajista. El catalizador que provocó esto fue una ola de ansiedad relacionada con la inteligencia artificial. Esto se debió a herramientas como Claude Cowork de Anthropic, que pueden ejecutar tareas de forma autónoma. Estos factores generaron temores sobre el futuro de los software. Como respuesta, el mercado se ha vuelto excesivamente sobrevendido.Ahora, aproximadamente el 73% de las acciones de software son consideradas como “sobredimensionadas”.-Un récord histórico.

En este contexto de sentimientos extremos, ha surgido una diferencia notable entre las situaciones del sector y las de Wall Street. Mientras que el sector está en declive, Wall Street señala a ciertas empresas con un optimismo excepcional. Tres acciones destacan en este sentido; cada una tiene un potencial de crecimiento del 47% o más, según los analistas.Microsoft: 47%Snowflake (63%) y Datadog (61%). La pregunta clave en esta situación es si este optimismo selectivo ya está incluido en los precios de las acciones. El mercado claramente refleja un nivel elevado de temor, pero ¿están estas tres empresas valoradas de manera adecuada para una recuperación perfecta, sin riesgos relacionados con la inteligencia artificial? Esta situación crea una tensión entre el pesimismo generalizado y las apuestas con alta confianza en torno a estas empresas.

La narrativa de la disrupción tecnológica: ¿Qué está incluido en el precio?

El miedo del mercado se centra en un objetivo específico: el software de capa de aplicación. Los analistas identifican…Creadores de productos como software especializado para el campo legal.Se trata de una situación en la que se enfrentan a la más inminente perturbación causada por las herramientas de IA. Los anuncios recientes de Anthropic y OpenAI han agudizado este peligro, haciéndolo más real para los inversores que temen que los agentes de IA puedan llevar a cabo tareas de análisis financiero y legales. Este es el núcleo de la narrativa bajista.

Sin embargo, la opinión general en Wall Street es que esta venta masiva ha sido indiscriminada, y ha afectado incluso a aquellas empresas que probablemente estén más aisladas de los efectos negativos de esta situación.La presión sobre las acciones relacionadas con el software aumentó debido a las noticias sobre la inteligencia artificial. Sin embargo, las caídas fueron generalizadas, afectando especialmente a las empresas del sector de ciberseguridad e infraestructura. Esto sugiere que la reacción del mercado puede haber superado la evaluación real de los riesgos. Como señaló un analista, las ventas son como una especie de “momento de pánico”, donde se genera un miedo sin que realmente haya una amenaza real.

El punto clave radica en el impacto que se espera que tenga la tecnología de IA. Aunque se espera que la IA desplace a las personas que se encargan de la parte de codificación en los software, es poco probable que pueda sustituir completamente el valor central de los servicios SaaS para empresas. Como dijo un gerente de cartera, la ventaja competitiva siempre ha estado relacionada con la capacidad de diagnosticar un flujo de trabajo, crear soluciones y desarrollar estrategias de marketing, no simplemente escribir código. Por lo tanto, se considera que este cambio es más sutil, en lugar de catastrófico. Por eso, algunos analistas consideran que los software de infraestructura son una mejor opción, ya que son más difíciles de replicar o adaptar a necesidades específicas.

En resumen, la amenaza relacionada con la inteligencia artificial es real, pero se trata de una amenaza selectiva. El mercado asigna un riesgo generalizado y existencial, pero el análisis fundamental sugiere que el riesgo en realidad es más específico y manejable. Por ahora, la crisis ha creado una situación en la que el miedo a la disrupción está siendo reflejado en todos los sectores, incluso en aquellas empresas que podrían ser más resistentes. Esto puede dar lugar a una posible divergencia: el mercado podría estar sobrepreciado, basándose en premisas erróneas.

Valuación y la brecha entre expectativas

La asimetría entre riesgo y recompensa es bastante pronunciada. El mercado prevé una debilidad prolongada en las acciones de Microsoft, Snowflake y Datadog. Sin embargo, las estimaciones de los analistas, que indican un aumento del precio de estas acciones del 47% al 63%, sugieren un panorama mucho más optimista. Esto crea una clásica brecha entre las expectativas y la realidad: el precio actual refleja una actitud de “aterrizaje en un lugar seguro”, mientras que las proyecciones de precios asumen un aumento cercano en el crecimiento y la monetización de los ingresos derivados del uso de la inteligencia artificial, algo que aún no ha ocurrido.

Para los inversores, lo importante es evaluar si las cotizaciones actuales ya reflejan el peor escenario posible. La caída ha sido considerable: el índice iShares Expanded Tech-Software Sector ETF ha bajado más del 22%, entrando así en un mercado bajista.Las acciones de Microsoft han bajado aproximadamente un 26% desde su punto más alto en octubre.Y el sector en su conjunto ahora…En promedio, el 73% de los productos están sobrevendidos.Este extremo pesimismo a menudo indica que lo peor ya se ha cotizado en el precio del mercado. Pero también significa que cualquier tipo de estabilización en la narrativa relacionada con la IA podría provocar un cambio brusco en las condiciones actuales.

La configuración para una posible asimetría es clara. Los analistas señalan algunos factores que podrían contribuir a esta situación: Datadog ha logrado obtener…Acuerdo anual de nueve dígitos con un importante cliente del sector de la inteligencia artificial.Y Samana de Jefferies espera que los inversores vuelvan a invertir en software de aplicaciones cuando…El crecimiento de la empresa se ve influenciado por los ingresos generados con la tecnología de la inteligencia artificial.Se trata de apuestas orientadas hacia el futuro. Sin embargo, el mercado se centra en el miedo actual a las posibles interrupciones en el proceso de desarrollo tecnológico. Si la amenaza representada por la inteligencia artificial resulta ser menos inmediata de lo que se temía, y si estas empresas pueden demostrar cómo obtener beneficios económicos de su uso de la inteligencia artificial, entonces las valoraciones actuales podrían parecer baratas, si se mira hacia atrás.

Un señal técnico importante que hay que observar es el promedio móvil de 200 días para las principales empresas como Microsoft. Históricamente, este indicador ha funcionado como un nivel de soporte y como una señal de que se está viviendo un mercado en declive.Actualmente, Microsoft cotiza a un precio que está aproximadamente un 15% por debajo del promedio móvil de los últimos 200 días.Si la acción logra estabilizarse cerca o por encima de esta línea de tendencia durante el período de venta de abril de 2025, eso indicaría que la situación de sobreventa ya ha terminado. Si no ocurre esto, significará que la tendencia bajista continúa.

En resumen, el alto potencial de crecimiento del sector analítico no es una garantía, pero sí indica la posibilidad de un preciosamiento incorrecto. El mercado anticipa una continuación de la debilidad y una disrupción significativa en este sector. Por otro lado, los objetivos optimistas sugieren que la tecnología de IA podría estabilizarse y convertirse en algo rentable más pronto de lo esperado. La asimetría radica en el costo de cometer errores: el declive desde los niveles actuales podría ser limitado por un pesimismo extremo, mientras que el aumento de valor, si la situación se estabiliza, podría ser significativo. Los inversores deben monitorear el promedio móvil de 200 días para confirmar que se ha alcanzado un punto de estabilidad antes de invertir sus capitales.