La destrucción del software por valor de 2 billones de dólares: un evento relacionado con la liquidez, no una ruptura estructural.

El colapso fue abrumador, tanto en términos de magnitud como de velocidad. En los últimos 12 meses, las acciones relacionadas con el software han sufrido la mayor caída sin recesión en más de tres décadas.Eliminando, de forma brusca, unos 2 billones de dólares en el valor de mercado de las empresas involucradas.Y también se reduce el peso del sector en el índice S&P 500, de un 12.0% a un 8.4%.

El núcleo del desastre fue una serie de eventos violentos que duraron varios días. Entre el 3 y el 5 de febrero…La cascada de ventas eliminó aproximadamente 1 billón de dólares solo en las acciones relacionadas con el software.Una pérdida que ocurrió en cuestión de días, y no semanas.

Esta presión de venta se reflejó claramente en el fondo iShares Expanded Tech-Software ETF (IGV). El fondo…Cayó un 28% en comparación con su punto más alto en septiembre de 2025..

El Motor de Inversión de IA frente al crecimiento lento de los programas informáticos

La venta de acciones fue en realidad una evaluación de nuevo del crecimiento del mercado, no un rechazo a la inteligencia artificial. La diferencia entre ambos es evidente: mientras que los principales beneficiarios de los software veen un ralentí en su crecimiento, la construcción de la infraestructura relacionada con la inteligencia artificial se está acelerando a un ritmo sin precedentes.

Los cinco principales proveedores de infraestructura de nube y inteligencia artificial en los Estados Unidos han comprometido, en total, a invertir en este campo.Entre 660 mil millones y 690 mil millones en gastos de capital en el año 2026.Casi duplicará los niveles de 2025. Este es el motor de inversión que impulsa el futuro de este sector.

Sin embargo, los retornos de esa inversión están siendo más lentos. El crecimiento de la nube de Microsoft Azure se ha desacelerado.El 39% en el primer trimestre fiscal.Bajo consenso general, mientras que la plataforma en la nube de Alphabet se aceleró.El 48% en el trimestre de diciembre.Este contraste destaca la falta de coherencia entre el gran gasto en inversiones y el crecimiento de los ingresos generados por las plataformas de software que estas soportan.

Los analistas señalan que las acciones de Microsoft podrían permanecer en un rango determinado hasta que su crecimiento en el área de la nube alcance el nivel de su aumento en los gastos de capital, que fue del 66%. Las acciones de la empresa han disminuido un 23.5% en un período de seis meses. Por otro lado, las acciones de Alphabet han aumentado significativamente, lo que demuestra cómo los flujos de mercado pueden castigar aquellos sectores que no logran crecer adecuadamente, incluso en medio de un desarrollo rápido en el campo de la inteligencia artificial.

Catalizadores y puntos de vigilancia en materia de liquidez

El próximo gran desafío se presentará durante la temporada de resultados financieros del primer trimestre. Las empresas de software deben demostrar su capacidad para superar los efectos negativos causados por la tecnología de IA. El mercado verificará si el crecimiento de las empresas puede mantenerse estable, a pesar del aumento en los gastos de capital destinados a infraestructuras.

Tenga en cuenta que hay flujos de entrada al fondo IGV ETF; el nivel de soporte principal no está muy lejos. El fondo es…dentro del 10% de una área clave de apoyo a largo plazo, en la mediana de los años 70.El volumen reciente de ventas indica que las acciones están extremadamente sobrepreciadas. Es necesario monitorear si la caída de precios se extiende a otros sectores, lo cual podría indicar una mayor huida hacia las inversiones seguras en el ámbito sistémico.

La liquidez del mercado sigue siendo frágil. En una sola semana…83 mil millones de dólares se invirtieron en fondos del mercado monetario.Es una huida clara hacia la seguridad. Este enorme traslado de capital crea un “pozo” de capital en estado sólido, que podría revertirse con cualquier catalizador positivo. Esto podría representar un punto de apoyo para el sector de las software empresas.