SoFi vs. Upstart: Escalar en un mercado de préstamos que vale 40 mil millones de dólares

El mercado de plataformas digitales de préstamos está preparado para una expansión significativa. Se proyecta que el mercado total susceptible de ser atendido sea…$39.8 Bilións até 2033Crecen a una tasa anual compuesta del 11.85%. Esto crea una gran oportunidad para las plataformas que pueden escalar de manera eficiente. Dentro de este panorama, SoFi y Upstart han adoptado modelos diferentes, lo que refleja diferentes enfoques para ganar cuota de mercado.

El enfoque de SoFi se basa en un ecosistema integrado, utilizando su plataforma tecnológica para impulsar el crecimiento a través de alianzas y una mayor interacción con los clientes. El segmento de la plataforma tecnológica de la empresa, que incluye sus servicios bancarios principales y Galileo, ha logrado…¡El incremento de ingresos para la red cayó un 12% año con año hasta $114.6 millones en Q3 2025!Cabe destacar que este crecimiento ocurrió incluso mientras el número total de cuentas habilitadas disminuía ligeramente. La clave de este aumento en escalabilidad no radica únicamente en la adición de nuevos usuarios, sino en la obtención de más beneficios de las relaciones existentes y en la expansión del alcance a través de alianzas. El CEO Anthony Noto señaló que el crecimiento se debe al mejoramiento del compromiso con los clientes existentes, así como a nuevas alianzas con marcas importantes como Southwest Airlines y Wyndham Hotels, con el fin de lanzar tarjetas de recompensa. Este modelo permite a SoFi generar ingresos recurrentes y predecibles, al integrar su tecnología en las operaciones de grandes empresas establecidas. De esta manera, SoFi puede expandir su alcance sin aumentar proporcionalmente los costos de adquisición de clientes.

Por el contrario, Upstart opere como un mercado impulsado por IA, y su crecimiento está directamente vinculado al volumen de transacciones. Los resultados de la compañía para el tercer trimestre de 2025 subrayan el potencial explosivo de este modelo, conganancias crecieron 71% desde el año anterior a aproximadamente $277 millonesEsta aceleración se debe a un aumento significativo en las transacciones de préstamos. El número de transacciones ha aumentado en un 128%, pasando de unos 400.000 en el año anterior a aproximadamente 428.000 en la actualidad. La plataforma de IA de Upstart funciona como un “motor de crédito”, conectando prestatarios y prestamistas. Su crecimiento es una función directa del número de transacciones que facilita. La empresa también está expandiéndose hacia nuevas categorías de productos, como los préstamos para automóviles y viviendas. En estos casos, el volumen de transacciones aumenta en una proporción del 300% año tras año. Esto crea un negocio con alto crecimiento y volumen de transacciones, pero que también está más expuesto al ritmo de emisión de préstamos y al ciclo económico.

La diferencia fundamental radica en el motor de crecimiento. El modelo de SoFi se escala mediante la integración de su tecnología en las bases de clientes de sus socios, con el objetivo de generar ingresos estables y diversificados. El modelo de Upstart se escala incrementando el número de transacciones procesadas por su plataforma de IA, lo que conduce a una rápida expansión de los ingresos pero a una estructura de negocio más dependiente del flujo de transacciones. Ambos están objetivando el mismo mercado en crecimiento, pero construyen sus muros de seguridad de diferentes formas.

El crecimiento y la utilización de la financiación

El camino que conduce del crecimiento explosivo hacia una rentabilidad sostenible es donde los dos modelos difieren más claramente. SoFi demuestra cómo su ecosistema integrado puede generar ganancias escalables. En cambio, las acciones de Upstart siguen sufriendo presiones debido a los temores macroeconómicos, a pesar de la fuerte expansión de sus ingresos.

La visión de SoFi para 2025 se ha mejorado decididamente en todas las categorías, lo que indica que la plataforma está madurando. La empresa ahora espera incrementarunos 3,5 millones de nuevos miembros, a una tasa de crecimiento del 34%, que supresa al target de crecimiento anterior. El crecimiento de los empleados está impulsando el incremento de los ingresos y, lo más importante, mejoras en la rentabilidad, lo que conlleva también un incremento significativo de la estimación de EBITDA, así como de la ganancia neta y la ganancia por acción. Esto no es sólo un crecimiento; es crecimiento rentable. El valor de la acciónAumento del 70% en 2025Eso refleja la confianza de los inversores en este proceso de transición, ya que la empresa pasa de ser una empresa riesgosa y disruptiva, a convertirse en una poderosa empresa financiera, capaz de generar beneficios.

La evaluación cuenta la historia. SoFi se cotiza con un P/E futuro de alrededor de 46, un sobreprecio que reconoce su camino hacia una mayor rentabilidad y ingresos recurrentes. Este múltiplo está respaldado por el accionar operativo construido en su modelo de ecología, donde el aporte de miembros y el compromiso con los productos bancarios, de crédito y de inversión generan eficiencia.

La trayectoria de Upstart es más volátil y está más expuesta a los riesgos externos. La empresa informó que…un crecimiento fuerte y una mejora de la rentabilidad en 2025Los ingresos aumentaron en un 71% en comparación con el año anterior. Sin embargo, las acciones de la empresa terminaron el año con una caída del 29%. La discrepancia es clara: los temores relacionados con el aumento del riesgo de crédito, especialmente en su segmento de préstamos para automóviles, han superado el impulso positivo que había en las actividades comerciales de la empresa.volatilidad extremaEl 88% de la disminución en su valoración se debe al hecho de que ahora su valor depende directamente del riesgo del ciclo crediticio percibido, y no únicamente del volumen de transacciones.

El punto es una de las ventajas estructurales. El modelo de SoFi, mediante el uso de tecnología en sus socios y la creación de una base de ingresos diversificada, está creando una estrategia más predecible para el crecimiento rentable. El mercado impulsado por IA de Upstart es un motor de crecimiento, pero su desempeño financiero y precio de la compañía siguen estrechamente vinculados al estado del mercado de crédito. Para un inversionista de crecimiento, las perspectivas revisadas de SoFi y el desempeño de la compañía sugieren una historia de beneficios escalable, mientras que la valoración de Upstart sigue como una apuesta sobre un escenario macroeconómico favorable.

Catalizadores, riesgos y perspectivas de escalabilidad

El esfuerzo para dominar la carrera de $40 Mil Millones de mercado de prestamos digitales se encuentra en ronda del dos catalizadores y de un riesgo que refulge. Para SoFi, el camino para el crecimiento compuesto es claro: su ecosistema integrado se diseño para profundizar la participación y de penetración de los productos. La forma de "un solo sitio de compra" busca atraerlos en el inicio y a crecer con ellos durante sus vidas financieras, desde los préstamos de estudiantes a la banca, a la inversión, y ahora incluso a servicios basados en blockchain. Esta estrategia de crecimiento vertical ya está dando frutos, con la compañía agregando905,000 nuevos miembros en el tercer trimestre.Así, la cifra crece en un 35%. Y a medida que estos miembros se quedan más tiempo y adoptan más productos, las ventas de SoFi se vuelven más predecibles y recurrentes, lo que crea una verdadera roda ralentizada, que se amplía de forma eficiente.

El catalizador de Upstart es el volumen de transacciones que gestiona gracias a su sistema de inteligencia artificial. Pero el riesgo principal que enfrenta la empresa es el aumento del riesgo crediticio, especialmente en el mercado de préstamos para automóviles. El crecimiento explosivo de la empresa es una función directa del número de transacciones que gestiona. Su nuevo modelo de inteligencia artificial ha sido un factor clave en este proceso. Sin embargo…temores sobre un riesgo creciente del crédito, golpeó el mercado de valoresEn el año 2025, la capacidad de respuesta de la empresa está en duda. El mercado laboral se encuentra en declive, y el aumento de las morosidades en los pagos de los automóviles ha afectado negativamente al mercado crediticio. Esto crea un obstáculo que podría presionar los modelos de crédito y la rentabilidad de la empresa.

El próximo reto de Upstart esConferencia de resultados del día 10 de febrero de 2026Esto será un test crítico de la resistencia de su modelo de crédito y de la resiliencia macro de su IA. Los inversionistas estudiarán si las métricas de riesgo internas de la empresa se mantienen en un contexto económico de deterioro. Para SoFi, el catalizador es el interior: su ecosistema está generando participación, mientras su perfil de riesgo es más diversificado a través de la prestación de crédito, el banco y el inversionista. Los resultados de Upstart determinarán si su motor de crecimiento puede sobrevivir a una caída del ciclo de crédito o si su valoración permanecerá como rehén de las preocupaciones macro.