Smurfit WestRock lidera en cuanto a ingresos, a pesar de las preocupaciones generales en el sector y de las bajas calificaciones crediticias.

Resumen del mercado

Smurfit WestRock (SW) cerró con una disminución del 2.09% el 2 de abril de 2026. Durante ese día, el volumen de transacciones aumentó significativamente; las acciones de la empresa lideraron el mercado en términos de volumen de negociación, con un volumen de transacciones de 260 millones de dólares. Esto representa un aumento del 109.72% en comparación con el día anterior. A pesar de este aumento en el volumen de transacciones, las acciones terminaron en territorio negativo, lo que podría indicar cautela generalizada en el mercado o una específica caída en el precio de las acciones de este sector.

Motores clave

La reciente degradación de la calificación crediticia de International Paper por parte de J.P. Morgan causó efectos negativos en el sector del envase y, de forma indirecta, también afectó el rendimiento bursátil de las acciones de Smurfit WestRock. La firma de corretaje clasificó a International Paper como una empresa que presenta riesgos negativos, antes de los resultados trimestrales del 30 de abril. Se advirtió que las presiones de costos serían cada vez mayores y que existiría una diferencia entre las estimaciones de ganancias y las expectativas del mercado. La proyección de J.P. Morgan para el primer trimestre de 2026 era de 679 millones de dólares en EBITDA para International Paper. Este resultado negativo refleja preocupaciones generales sobre el potencial de ganancias del sector, lo que contribuye a un entorno de mercado cauteloso, lo cual también afectó a las acciones de Smurfit WestRock.

Un factor clave que contribuye a la perspectiva negativa de la empresa es su estrategia de producción de cartón ondulado en Europa. La empresa obtiene este producto de fuentes externas, en lugar de producirlo internamente. Dado que los precios del gas natural en Europa se han duplicado tras el conflicto en el Medio Oriente, el costo de producir cartón ondulado ha aumentado significativamente. Esto representa un obstáculo para IP, pero es una ventaja para competidores más integrados como Smurfit WestRock. J.P. Morgan señaló que, en el primer trimestre de 2026, Smurfit WestRock utilizó más opciones financieras para cubrir sus riesgos relacionados con el gas natural en Europa, lo que indica que la empresa tenía una estructura de costos más defensiva frente al aumento de los precios de la energía.

Además de las presiones de los costos externos, J.P. Morgan también señaló que existían problemas relacionados con las directrices internas de la empresa. Inicialmente, la empresa estimó que los costos relacionados con el clima en el primer trimestre serían de entre 20 y 25 millones de dólares. Sin embargo, posteriormente aumentaron esa cifra a 40-50 millones de dólares. Este aumento en las estimaciones destacó la vulnerabilidad de la empresa ante condiciones operativas impredecibles, lo que contribuyó a aumentar la escepticismo de los inversores. Además, en marzo, el aumento en los precios del lonja en Estados Unidos fue menor de lo esperado: solo aumentaron en 20 dólares por tonelada, en lugar de los 40 dólares previstos. No se esperan más aumentos en los precios para el año 2026. Esta tendencia hacia precios más bajos de lo esperado representa un importante obstáculo para todo el sector.

A pesar de la opinión general negativa, J.P. Morgan aumentó la calificación de inversión de Smurfit WestRock a “sobreponderable”. Al mismo tiempo, redujo su estimación del EBITDA para el año fiscal 2026 en un 1.4%, a 5.170 millones de dólares. También redujo su proyección del EBITDA para el segundo trimestre de 2026 a 1.230 millones de dólares, lo cual representa una disminución del 5.7% en comparación con las expectativas del mercado. La firma de corretaje también revisó su precio objetivo para Smurfit WestRock, de 68 a 64 dólares. Esto indica que, aunque Smurfit WestRock es considerada una empresa con rendimiento positivo en el sector, los analistas siguen siendo cautelosos respecto a su rentabilidad a corto plazo, especialmente debido a las presiones relacionadas con la energía y los precios del mercado.

Los analistas de Zacks Investment Research también expresaron esta preocupación, calificando a IP como una “venta fuerte”, debido a la baja demanda, los costos de reestructuración y las difíciles perspectivas de ganancias. Aunque Smurfit WestRock fue clasificada como una empresa más neutra, con una calificación de “mantener”, el mal rendimiento del sector en general probablemente contribuyó a la presión negativa sobre sus acciones. La demanda por productos de papel y envases ha disminuido tanto en Estados Unidos como en Europa, debido al ralentización del gasto de los consumidores y a la actividad industrial irregular. Para empresas de alta intensidad de capital como Smurfit WestRock, las tendencias negativas en volumen complican la recuperación de las márgenes de beneficio, incluso con estrategias de reducción de costos en marcha.

En resumen, la caída de las acciones de Smurfit WestRock el 2 de abril de 2026 refleja una corrección generalizada en todo el sector, causada por una opinión negativa de los analistas respecto a sus principales competidores, el aumento de los costos energéticos y las tendencias de precios más bajas que se esperaban para materias primas importantes como el cartón corrugado. Aunque la empresa es considerada como una compañía con un rendimiento relativamente bueno, debido a su estructura de costos defensivas, el mercado sigue siendo escéptico respecto a la viabilidad de sus resultados en el corto plazo y la resiliencia de la demanda en el sector de envases.