¿Por qué las acciones de SMR están cayendo hoy? NuScale Power baja después del descenso de calificación de UBS a “vender”.

Las acciones de NuScale Power (SMR) cayeron un 11%.31% en las transacciones diarias del viernes.Después de que UBS redujo la calificación del desarrollador de reactores modulares a “Sell”, desde “Neutral”, y redujo su precio objetivo de $10 a $6.

¿Por qué las acciones de SMR están cayendo hoy? La degradación de su valor se debe a la opinión de UBS, según la cual el camino hacia la construcción comercial de NuScale es más largo y más arriesgado de lo que el mercado ha calculado.

¿Qué dijo UBS?

La nota de investigación redujo la calificación del activo de “Neutral” a “Vender”, y también bajó el objetivo de precio a $6. Esta cifra implica una caída de aproximadamente el 40% con respecto a los niveles recientes.

Tres motivos justificaron esta decisión. UBS estimó que el plazo de construcción de NuScale sería de más de cinco años antes de que se obtuvieran ingresos significativos provenientes de la construcción de los reactores. También señalaron la falta de compromisos firmes por parte de clientes potenciales, y las presiones competitivas de otros desarrolladores de SMR que ya están en proceso de construcción. La empresa ahora asume que solo un proyecto de NuScale comenzará su construcción en 2028.

La acción no fue aislada. Según Prism Market View, la recomendación de UBS representa la segunda acción de los analistas dirigida a esta acción en dos sesiones diferentes, lo que indica una creciente diferencia en cómo Wall Street valora las empresas nucleares.

¿Por qué es importante este descenso de categoría?

El problema radica en el efectivo. UBS predice que habrá una pérdida de aproximadamente 700 millones de dólares en efectivo entre los años 2026 y 2028. Es una disminución considerable para una empresa que solo registró 75,000 dólares en ingresos en el segundo trimestre.

NuScale cerró el trimestre con 1.9 mil millones de dólares en efectivo, equivalentes de efectivo y inversiones a corto y largo plazo. Ese balance general constituye un respaldo, pero la meta de precio de 6 dólares de UBS indica que la empresa considera que la tasa de gasto y el cronograma de construcción afectan negativamente la valoración actual de la empresa.

La gestión de NuScale ha rechazado la teoría del “oso”. El CEO, John Hopkins, sostiene que la empresa puede ser implementada en el corto plazo. Señala como ventaja competitiva el hecho de que ningún desarrollador de SMR cuente con la certificación de diseño otorgada por la Comisión de Regulación Nuclear de los Estados Unidos. La estructura de ingresos podría significar que, una vez comience la construcción, el paso de la fase de ingeniería a la fase operativa sea rápido. Pero hasta entonces, el gasto en efectivo seguirá aumentando.

La presión de venta también ocurre en un momento en el que Wall Street comienza a valorar las empresas nucleares de manera individual, en lugar de considerarlas como un grupo con un tema común relacionado con la inteligencia artificial. Este cambio perjudica más a los desarrolladores sin ingresos, como NuScale, que a las empresas que tienen contratos activos.

¿Qué deben observar los inversores en el futuro?

El volumen aumentó aproximadamente 1.7 veces la media de los 20 días, lo que refleja una participación activa en la caída del precio de las acciones.

El descenso del 40% implícito en la meta de precio de $6 representa una prueba clara para NuScale. Si NuScale puede demostrar avances en el compromiso con los clientes o un cronograma de construcción más rápido en los próximos trimestres, la tesis de UBS perderá su fuerza. Pero si el ritmo de construcción continúa igual, y la construcción sigue estando lejos de completarse, el descenso podría ser premonitorio, en lugar de prematuro.

Los inversores también estarán atentos a si otros analistas modifican sus opiniones en las semanas venideras, y si la empresa proporciona alguna información sobre sus proyectos en desarrollo que resuelva las preocupaciones principales de UBS respecto a los compromisos con los clientes y el momento adecuado para su implementación.

Con 1.9 mil millones de dólares en su balance y la única certificación de diseño NRC en el sector, NuScale cuenta con argumentos a su favor. Si esos argumentos son suficientes para compensar el objetivo de UBS de 6 mil millones de dólares, eso será la cuestión clave para las acciones de SMR en las próximas sesiones.