La apuesta tranquila de Smart Money en el área de la IA: Infraestructura y software, no espectacularidad.

Mientras que el mercado se enfoca en las acciones relacionadas con los chips, el verdadero dinero inteligente está acumulando posiciones en las infraestructuras y software relacionados con la inteligencia artificial. Los datos de los registros financieros recientes muestran una clara estrategia: ignorar a las empresas más promocionadas y concentrarse en aquellos componentes esenciales de la revolución de la inteligencia artificial, que a menudo pasan desapercibidos.

Los fondos de inversión cuantitativos importantes han estado acumulando activamente inversiones en infraestructuras relacionadas con la inteligencia artificial. Según el análisis de los registros de acciones del tercer trimestre de 2025, estas empresas han aumentado sus participaciones en las acciones relacionadas con la inteligencia artificial, en una cantidad estimada de…~30–35%¿Qué es lo más destacable? Una apuesta significativa en favor del poder y los servicios públicos. Los centros de datos son la base para el desarrollo de la inteligencia artificial. Las instituciones se están preparando para afrontar la enorme demanda de energía que esto generará. Como señala un informe, el crecimiento de la red eléctrica en Estados Unidos ha sido constante durante décadas, pero la demanda impulsada por la inteligencia artificial va a aumentar drásticamente. Esto podría generar cuellos de botella que, sin embargo, podrían ser una oportunidad para aquellos que hayan invertido en infraestructuras con anticipación.

Este enfoque en los cimientos también se extiende al dinero de los multimillonarios. Citadel Advisors, dirigida por Ken Griffin, realizó una compra notable.388,000 acciones de PalantirEn el tercer trimestre, aunque Palantir es una empresa de software, su valoración es un claro indicio de riesgo. Las acciones de la empresa han aumentado en un 2,200% desde enero de 2023, cotizando a un precio 96 veces superior al valor de sus ventas. Esto representa una oportunidad real, pero también destaca el riesgo de pagar por un producto que no está garantizado. Los inversores inteligentes no solo están comprando acciones de empresas en crecimiento; lo están haciendo a un precio que aún permite mantener un margen de seguridad en relación con el punto máximo del mercado.

También está la apuesta por software de nicho y de importancia crítica. Millennium Management, empresa dirigida por el bilionario Israel Englander, adquirió ese software.Más de 250,000 acciones de Trimble.El software geoespacial de la empresa es ahora esencial para los vehículos autónomos y la robótica, que son aplicaciones clave de la inteligencia artificial. Este es un ejemplo clásico de cómo las empresas tradicionales pueden encontrar valor en momentos de transición: una empresa con hardware antiguo puede convertirse en un proveedor de software para tecnologías de próxima generación. Se trata de una forma más sostenible y menos llamativa de acumular valor, en comparación con la búsqueda de los chips más modernos. Pero, al mismo tiempo, representa una apuesta directa en la implementación real de la inteligencia artificial en el mundo real.

En resumen, el dinero de las instituciones y de los multimillonarios se acumula en aquellos lugares donde realmente se lleva a cabo el trabajo necesario. Ellos están construyendo posiciones importantes en la red eléctrica, en los complejos de datos y en los programas informáticos que manejan las máquinas. Se trata de una acumulación silenciosa de capital inteligente. Este proceso suele ocurrir después de que el entusiasmo inicial haya desaparecido y los fundamentos de la infraestructura se hayan vuelto innegables.

Líderes en el juego: Alineación y valoración del liderazgo

La acumulación discreta de capital es una cosa. Pero lo importante es si las personas que dirigen estas empresas realmente ponen su propio dinero donde corresponde. Las transacciones recientes entre los accionistas de dos empresas clave en el sector de la infraestructura de inteligencia artificial sugieren una alineación sorprendente de intereses, incluso teniendo en cuenta que el mercado en general sigue siendo escéptico.

En Salesforce, esta decisión es tanto estratégica como personal. El director David Blair Kirk, exarquitecto de Nvidia, compró…Más de 1,900 acciones a mediados de diciembre; se invirtieron más de 500,000 dólares.Esto no es una simple compra simbólica; se trata de una apuesta importante por parte de alguien que entiende bien el mundo de la inteligencia artificial. No está solo. La empresa Activist, ValueAct, también adquirió otros 25 millones de dólares en acciones de Salesforce en diciembre. Eso constituye un poderoso indicio de confianza por parte de un accionista importante. Por otro lado, en SentinelOne, el director Mark Peek, ex director financiero de Amazon y VMware, compró casi 600,000 dólares en acciones a mediados de diciembre. Estos son personas de alto nivel, con experiencia operativa considerable, quienes intervienen en estas transacciones justo cuando ambas empresas están en una situación difícil.

Esta “piel de dentro” en el juego es algo crucial. Cuando los ejecutivos y directores compran acciones, eso suele indicar que perciben una desconexión entre el precio actual de las acciones y el valor intrínseco de la empresa o su potencial futuro. Se trata de una apuesta según la cual el mercado está pasando por alto algo importante… Ya sea la plataforma de datos de IA de Salesforce o las soluciones de seguridad especializadas de SentinelOne.

Las valoraciones respaldan esta opinión contrarrestante. Salesforce tiene un ratio precio/ventas de 4.7 veces, lo cual representa una descuento significativo en comparación con sus competidores en el sector SaaS. En cambio, SentinelOne es aún más barato: su ratio precio/ventas es inferior a 4.5 veces. Para una empresa que está creciendo y que realiza acciones estratégicas relacionadas con la inteligencia artificial, ese es un margen de seguridad muy convincente. Los inversores no están pagando por una exageración; están comprando una empresa con una base sólida, y eso sugiere que el mercado ya ha descartado las posibilidades futuras de esa empresa.

En resumen, se trata de una estrategia basada en la alineación y en el valor real de las empresas. Los inversores confiados están invirtiendo con capital real, y los datos indican que estas inversiones no están sobrevaloradas. Este es el síntoma clásico de que los mejores inversionistas están comprando, y que el precio de las acciones sigue siendo bajo.

La trampa y la oportunidad: Catalizadores y riesgos

La acumulación de capital inteligente se presenta como una estrategia clara: comprar las bases de la infraestructura, no los elementos superficiales. Pero para cada señal positiva, existe también un señal de alerta. El mayor riesgo es la falta de compras por parte de ejecutivos de empresas relacionadas con la IA. Aunque algunos directivos de alto nivel, como los de Salesforce y SentinelOne, están participando activamente en este proceso, el patrón general sugiere que muchos de esos ejecutivos no están arriesgando su propio dinero. Este es un típico trampa para los inversores minoritarios. Cuando las personas que dirigen las empresas no participan activamente en el proceso, eso significa que ven una brecha entre lo que se dice y lo que realmente vale, o simplemente están sacando beneficios rápidamente. El capital inteligente apuesta por las infraestructuras necesarias para la revolución, como los centros de datos y los software especializados como las herramientas geoespaciales de Trimble. Saben que los dispositivos de AI son un campo muy competitivo y especulativo. Este enfoque en la infraestructura es una apuesta a largo plazo, no a corto plazo.

Los factores clave que podrían validar esta tesis ya están en marcha. En primer lugar, hay que observar la expansión del servicio de taxis robóticos de Tesla. El paso de la empresa hacia el ofrecimiento de viajes sin conductor en Austin es un importante logro operativo. Si este servicio se expande, esto generará mayor demanda por parte de las infraestructuras necesarias para su funcionamiento, como los centros de datos y el software especializado que se está acumulando. En segundo lugar, hay que observar la integración de adquisiciones estratégicas, como la compra de Q.ai, una startup en el área de inteligencia artificial. Estos movimientos indican que incluso los gigantes tecnológicos están construyendo sus propias fortalezas en el área de la inteligencia artificial, lo cual podría beneficiar a los proveedores de software y hardware del ecosistema. Finalmente, los informes trimestrales de 13F son una buena indicación de cómo va la situación. Estos informes, que se publicarán a principios de febrero, nos mostrarán si la acumulación de capital institucional en el área de la inteligencia artificial y el software está aumentando o disminuyendo. Una nueva ola de compras confirmaría esta tesis; una ola de ventas sería una clara advertencia.

En resumen, se trata de una apuesta de alto riesgo, basada en la paciencia. Los más inteligentes están preparándose para el desarrollo a largo plazo de los sistemas físicos y digitales relacionados con la inteligencia artificial. Esta estrategia suele pasar desapercibida durante el ciclo inicial de entusiasmo por esta tecnología. Los riesgos son claros: el mercado puede seguir siendo escéptico, y los factores que podrían impulsar este desarrollo pueden demorarse. Pero aquellos que estén dispuestos a seguir las acciones concretas, y no las noticias superficiales, encontrarán la oportunidad en la acumulación gradual de la base necesaria para el desarrollo de esta tecnología.