Rotación de pequeñas empresas vs. escenarios de rebajas de precios: El análisis diario de Trend Scout

La atención del mercado ha cambiado de manera decisiva. Durante ocho días seguidos, el Russell 2000 ha superado al S&P 500. Esta situación no se había visto desde enero de 2019. No se trata de algo temporal; es el comienzo de un claro cambio en la dinámica del mercado. El motivo de este cambio es doble: primero, hay una reacción ante la situación del grupo “Magnificent 7”. Segundo, las esperanzas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés están impulsando a las empresas más pequeñas, que son más sensibles al impacto de los tipos de interés.

La brecha de valoración explica por qué fluye capital hacia abajo. El índice de acciones pequeñas del S&P 600 se cotiza a un múltiplo de beneficios de futuros de~15.6 veces, un descuento del 31% al múltiplo de S&P 500 de ~22,6. Eso es una gran brecha, lo que hace que las pequeñas capitales sean una propuesta de valor atractiva si el narrativa de recorte de tasas sigue siendo cierto.

Esto establece una situación típica de “bifurcación” en el mercado. La tendencia ahora es clara: el dinero está fluyendo desde las grandes empresas hacia las pequeñas. Esta situación es interesante desde el punto de vista histórico; el último período de dominio de las grandes empresas terminó en 2004. Pero el problema es que las pequeñas empresas son inherentemente más riesgosas. Alrededor del 40% de las empresas que forman parte del Russell 2000 no son rentables. La rotación favorece a las empresas de calidad, con balances sólidos y con un crecimiento real, en lugar de a aquellas que se basan únicamente en la especulación. La tendencia está establecida, pero el comercio requiere elegir las empresas adecuadas.

Los Desembolsos de la Fría: Cuando el Volúmen de Búsqueda se Vuelve Desfaseado

Mientras que las pequeñas empresas están ganando popularidad, otros sectores especializados están perdiendo importancia en el mercado. La atención del mercado se está desviando de ciertas grandes empresas y sectores especializados, lo que revela riesgos y salidas de capital en aquellos sectores donde la competencia es intensa.

Tomas ADP. El precio del stock está por debajo deEl 23% por encima de su nivel más alto en las últimas 52 semanas.La cuestión no es el volumen de ventas, que creció en un 7 % en el cuarto trimestre pasado, sino el descenso de un indicador clave: las ganancias por operación controlada. En los primeros trimestres de este año, las ganancias por operación controlada de la compañía se mantuvieron aproximadamente al mismo nivel que el año pasado, una disminución de los niveles de las últimas trimestres. Este descenso del volumen es lo que está llevando a los inversores a reconsiderar la alta valoración del mercado, un clásico síntoma del desaprovechamiento de la teoría del crecimiento monótono.

El tema relacionado con el enfriamiento también se aplica a la infraestructura de inteligencia artificial. Las acciones de las empresas que se dedican al enfriamiento de centros de datos son muy interesantes.Johnson Controls International y Trane Technologies cayeron fuertementeDespués de que Jensen Huang, el director ejecutivo de Nvidia, sugirió que los futuros chips podrían eliminar la necesidad de utilizar enfriadores de agua, este comentario generó un gran riesgo para los mercados. Ambas acciones alcanzaron mínimos de varios meses. La búsqueda del mercado de inversiones relacionadas con la inteligencia artificial ahora se desvía de las tecnologías tradicionales de refrigeración. Esto nos recuerda que incluso las tendencias más prometedoras pueden cambiar debido al comentario de un único ejecutivo.

Esta rotación se ve evidente en el mercado más amplio. En el día del descenso de las acciones de enfriamiento,Nasdaq bajó un 1.00%, a 23,471.75, debido a la debilidad del sector tecnológico.Los precios han disminuido el mayor de un mes. Los gigantes tecnológicos han bajado los precios, con firmeos de Nvidia y Microsoft. Esta es la contraparte de la rotación de las rentas pequeñas: el capital se está desviando de las rentas tecnológicas de alto crecimiento y alta valuación y fluyendo a las de valor y más ciclicas. La tendencia es bifurcada, y, por el momento, las rotaciones de las rentas de valor son aquellas que están perdiendo volumen de búsquedas y atención de inversores.

El establecimiento del comercio: flujos de capital en un mercado en expansión

El mercado ya no es un lugar en el que solo hay un flujo de información hacia adentro. Los flujos de capital que observamos indican una verdadera expansión del poder económico, donde la transferencia de capital hacia las pequeñas empresas ocurre al mismo tiempo que se produce un enfriamiento en las tecnológicas de gran magnitud. Esto no es solo una situación relacionada con Estados Unidos; se trata de algo que ocurre a nivel mundial. En Japón, vemos claramente este fenómeno: mientras que las empresas tecnológicas…El Nikkei cayó un 1%.después de alcanzar un máximo histórico, el índice de Topix de mayor alcance extendió su ascenso récord. Esta es la misma dinámica que estamos viendo en EE. UU., donde laNasdaq bajó 1.00%Mientras que las empresas con debilidades tecnológicas perdían valor, las empresas del Russell 2000 lograron ganar en valor.

Esto define un mercado que se está alargando. La tendencia la lidera el mercado de las pequeñas empresas, pero la presión sobre las grandes compañías tecnológicas genera una situación más saludable y equilibrada. Como ha señalado un analista, grandes caídas en las grandes empresas como Apple y Microsoft pueden parecer una señal de ominoso desencuentro para los índices generales, pero ello marcará de forma positiva la diversificación de la tendencia de los líderes del mercado. Esta tendencia se divide, y para los inversores, requiere una gestión activa. No se puede acceder al mercado de las pequeñas empresas únicamente por su dinámica; se debe explorar el proceso de desaceleración en la tecnología y otros sectores.

Pero este aumento en la variedad de opciones también conlleva un riesgo inherente. La razón por la cual las empresas pequeñas son atractivas es precisamente debido a ese riesgo.31 por ciento de descuento de valoracióntambién subraya su inerente vulnerabilidad. El Russell 2000 tiene ~40% de empresas que no son rentables. Este no es un burbuja especulativa, pero es un cohorte de alto riesgo. La rotación favorece la calidad dentro del universo de pequeñas empresas, no la especulación pura. La configuración de la posición aquí es clara: el capital fluye hacia áreas con valor mejor y perspectivas de crecimiento, pero también está huyendo de la tecnología mega-cap aglomerado, sobredimensionado. El ganador será el stock que combina el impulso de la tendencia con la durabilidad de un negocio sólido.

Los catalizadores y lo que se debe ver

Las dos tendencias están definidas, pero su impulso aún necesita ser confirmado. Para Trend Scout, la lista de objetivos es clara: hay que monitorear esa tendencia, la situación del Fed y aquellos líderes de calidad en el mercado.

En primer lugar, la tira de 8 días de superación del índice Russell 2000 es la señal de confirmación inmediata. El índice solo superó de nuevo a la S&P ayer, manteniendo su liderazgo.Eso significa que hemos tenido una performance positiva durante 8 días seguidos., un hecho que no se ha visto desde enero de 2019. Esta serie es una prueba notoria que el capital está girando. Pase del continuación. Si se rompe, sería una señal de que el giro se estanca o retrocede, probablemente debido a un cambio en el principal motor.

Ese motorista es la Reserva Federal. La rotación de pequeñas capitales es fundamentalmente una apuesta de descuento. El gap de valoración es amplio, pero el catalizador es la política. Las expectativas de descuento de tasa son el combustible. Cualquier cambio en los precios de mercado de los descuentos de Fed-ya sea debido a datos de inflación más fuertes de lo esperado o una transición de bajo ánimo en las comunicaciones de Fed-implicará directamente el comercio. Una sorpresa en la aspereza podría desacelerar rápidamente la subida, mientras que un optimismo renovado podría prolongarla.

Por último, identifique a los líderes de calidad dentro del universo de las pequeñas empresas. No todas las pequeñas empresas son iguales. La rotación se da preferentemente a las empresas con fundamentos sólidos, y no solo a aquellas con precios bajos. Busque acciones de empresas con…altos índices de crecimiento de los ingresosY también balances financieros sólidos. Estos son los nombres que, probablemente, tendrán un impacto positivo en el mercado, y se mantendrán estables incluso en tiempos de volatilidad. El rendimiento de estas empresas nos ayudará a determinar si la rotación de acciones es amplia o si se trata simplemente de una especie de especulación en las empresas más débiles.

La carpeta de vigilancia sobre la que actuar es sencilla: la estabilidad de la tendencia, las señales de la Fed y el crecimiento de los ingresos de determinados nombres de pequeñas empresas. Estos son los catalizadores que confirmarán si la tendencia está a punto de comenzar o ya está desvaneciéndose.