Rotación de pequeñas empresas vs. escenarios de rebajas de precios: El análisis diario de Trend Scout

La atención del mercado ha cambiado significativamente. Durante ocho días consecutivos, el Russell 2000 ha superado a la S&P 500. Esta situación no se había visto desde enero de 2019. No se trata de algo temporal; es el inicio de un claro cambio en las preferencias de los inversores. El motivo principal de este cambio es doble: primero, existe una reacción ante la situación del grupo “Magnificent 7”. Segundo, las esperanzas de que la Reserva Federal reduzca las tasas de interés están impulsando a las empresas más pequeñas, que son más sensibles al impacto de las tasas de interés.

La brecha en la valoración explica por qué el capital fluye hacia abajo, hacia las empresas de menor tamaño. El índice S&P 600 de empresas de pequeña capitalización cotiza a un precio basado en el multiplicador de ganancias futuras.15.6 vecesSe obtiene un descuento del 31% en comparación con el valor de las acciones del S&P 500. Eso representa una gran diferencia en el valor real de las acciones de las pequeñas empresas. Por lo tanto, las pequeñas empresas son una opción atractiva si la narrativa sobre los recortes de tipos de interés se mantiene válida.

Esto crea un clásico bifurcado de operaciones. La tendencia ahora es clara: el dinero está girando de las mega-caps a las pequeñas. El setup es de gran interés desde un punto de vista histórico, con el último gran periodo de dominación de las grandes empresas terminando en 2004. Pero, el talón de Aquiles es que las pequeñas empresas son intrínsecamente más riesgosas, con aproximadamente un 40% de las empresas incluidas en el índice Russell 2000 sin rentabilidad. La rotación favorece a compañías de calidad con sólidas balanzas y un crecimiento superior a la especulación pura. La tendencia está establecida pero el comercio requiere la selección de los nombres adecuados.

Los “Cortes de Enfriamiento”: Cuando el Volumen de Búsquedas Disminuye

Mientras las pequeñas empresas están al borde del colapso, otras grandes empresas están alcanzando su punto de viraje. La atención del mercado se desvía de ciertas empresas de gran capital y sectores especializados, revelando riesgos en los titulares y flujos de salida de operaciones.

Tomen en consideración ADP. La cotización de la acción ha bajado un poco.23% de su máximo de 52 semanasSe trata de una retracción significativa, incluso cuando el negocio principal sigue mostrando un crecimiento constante. El problema no radica en los ingresos: estos aumentaron un 7% en el último trimestre. Lo que realmente preocupa es la disminución de una métrica clave. En Estados Unidos, el precio por control se mantuvo prácticamente igual en el primer trimestre, lo cual representa una desaceleración en comparación con los trimestres anteriores. Esta tendencia a la disminución del volumen de ventas está llevando a los inversores a reevaluar la valoración de las acciones de esta empresa. Este es un claro signo de que la narrativa de crecimiento “monotóno” está perdiendo popularidad.

El tema de la refrigeración se extiende a la historia de la infraestructura de IA. Acciones de gigantes en refrigeración de centros de datosJohnson Controls International y Trane Technologies han experimentado una disminución significativa en sus resultados.Después que el director ejecutivo de Nvidia, Jensen Huang, sugirió que futuros chips podrían eliminar el aire acondicionado para el agua. Este comentario introdujo un riesgo de títulos importantes, con los dos cayendo a mínimos máximos de meses. La búsqueda del mercado de las acciones relacionadas con IA se está volviendo del tradicional enfriamiento, un recordatorio de que incluso las tendencias poderosas pueden reverterse con un comentario de un ejecutivo.

Esta rotación es evidente en el mercado en general. En el día del descenso de las acciones frías,Nasdaq cayó un 1.00%, a 23,471.75, debido a la debilidad del sector tecnológico.Se trata del mayor descenso en un mes. La tecnología de gran capitalización también tuvo una caída significativa; tanto Nvidia como Microsoft bajaron en sus valoraciones. Esta es la otra cara de la situación: el capital está fluyendo desde las empresas tecnológicas de alto crecimiento y alto valor, hacia áreas más cíclicas y orientadas al valor real. La tendencia es bifurcada; por ahora, son aquellos que experimentan caídas en su valoración los que pierden volumen de búsqueda y atención de los inversores.

El setup de negocios: Crecimiento de los flujos de capital en un mercado que se está ampliando

El mercado ya no es un lugar en el que solo hay un flujo de entradas. Los flujos de capital que vemos indican una verdadera expansión de la fortaleza de los mercados financieros. La rotación hacia acciones de menor tamaño ocurre al mismo tiempo que se desacelera el movimiento de capitales hacia las tecnológicas de gran alcance. No se trata solo de una situación relacionada con Estados Unidos; se trata de algo que ocurre a nivel mundial. En Japón, vemos claramente este fenómeno: mientras que los mercados tecnológicos siguen siendo muy importantes…El Nikkei bajó un 1%.después de alcanzar un máximo histórico, el índice Topix más amplio continuó el ascenso histórico. Esta es la misma dinámica que estamos viendo en EE. UU., donde elNasdaq bajó un 1.00%.la tecnología débil mientras que el Russell 2000 ganó.

Esto define un mercado más amplio. Las pequeñas empresas están liderando la situación, pero la presión sobre las grandes empresas tecnológicas está creando un mercado más equilibrado y sano. Como señaló un analista, las caídas importantes en empresas como Apple y Microsoft pueden parecer preocupantes para los índices generales, pero en realidad indican una diversificación positiva de la liderazgo del mercado. La tendencia es bifurcada, y para los inversores, esto requiere una gestión activa. No se puede simplemente seguir el impulso del Russell 2000; hay que manejar con cuidado las fluctuaciones en los sectores tecnológicos y otros sectores.

Pero este ampliamiento conlleva un riesgo. La razón por la cual los actuales son atractivos es la enormeDescuento de valoración del 31%también destaca su vulnerabilidad inherente. El Russell 2000 tiene ~40% de empresas que no son rentables. Esto no es una burbuja especulativa, sino una cohorte de alto riesgo. La rotación favorece la calidad dentro del universo de pequeñas empresas, no la especulación pura. El setup de negociación aquí es claro: el capital está fluyendo hacia áreas con mejores valores y perspectivas de crecimiento, pero también está huyendo de las mega-cap tecnológicas con mucha gente, sobrevaluadas. Ganará la acción que combine el impulso del tendencia con la durabilidad de una empresa sólida.

Catalysts y lo que hay que ver

Las dos tendencias ya están definidas, pero su impulso aún necesita ser confirmado. Para Trend Scout, la lista de objetivos es clara: monitorear esa tendencia, la Fed y aquellos líderes en términos de calidad.

En primer lugar, la serie de 8 días en los que el Russell 2000 tuvo una performance positiva es una señal clara de que el índice sigue manteniendo su liderazgo. Ayer, el índice volvió a superar las expectativas del S&P, manteniendo así su posición de liderazgo.8 días seguidos de superar a la media.Esta es una meta no vista desde enero de 2019. Este registro es la prueba de los titulares de que el capital está girando. Observa su continuación. Si se rompe, señalaría que la rotación se estanca o se invertece, probablemente debido a un cambio en el motor principal.

Ese “conductor” es la Reserva Federal. La rotación de acciones de pequeña capitalización se basa, en esencia, en la expectativa de recortes de tipos de interés. La brecha en la valoración de las acciones es amplia, pero el factor clave es la política monetaria. Las expectativas de recorte de tipos de interés son el “combustible” que impulsa el mercado. Cualquier cambio en los precios del mercado debido a una posible flexibilización de la política monetaria por parte de la Reserva Federal, ya sea debido a datos de inflación superiores a lo esperado o a un cambio en las declaraciones de la Reserva Federal, tendrá un impacto directo en el mercado. Un resultado inesperado de tipo “hawkish” podría rápidamente frenar esa recuperación del mercado, mientras que un nuevo aumento del optimismo podría prolongarla.

Por último, identifique a los líderes de calidad dentro del universo de las pequeñas empresas. No todas las pequeñas empresas son iguales. La rotación se da preferentemente a las empresas con fundamentos sólidos, no solo a aquellas con valoraciones bajas. Busque acciones de empresas con…altas tasas de crecimiento de los ingresosY también cuentas bancarias sólidas. Estos son los nombres que, probablemente, liderarán el mercado y se mantendrán estables, incluso en tiempos de volatilidad. El rendimiento de estas empresas nos indicará si la rotación de acciones es amplia o si se trata simplemente de una apreciación especulativa en las empresas más débiles.

La lista de vigilancia que se puede utilizar es sencilla: la supervivencia de la tendencia actual, las señales emitidas por la Fed y el crecimiento de los resultados financieros de ciertas empresas de pequeña capitalización. Estos son los factores que determinarán si la tendencia apenas comienza o ya está en declive.