Los resultados financieros de las empresas SLB son buenos, pero eso no logra impulsar los precios de sus acciones. ¿Por qué se pasó esa oportunidad?

SLB informó sus resultados del cuarto trimestre del año fiscal 2025 el 23 de enero de 2026. Los ingresos superaron las expectativas, mientras que el EPS disminuyó en comparación con el año anterior. La empresa presentó una guía de resultados para el año 2026: se proyecta que los ingresos oscilarán entre 36.9 mil millones y 37.7 mil millones de dólares, y que el EBITDA ajustado estará entre 8.6 mil millones y 9.1 mil millones de dólares.

Ingresos

Los ingresos totales aumentaron un 5,0%, hasta alcanzar los 9,74 mil millones de dólares. Este incremento se debe a un aumento del 9% en las operaciones globales. Las operaciones digitales representaron la mayor parte de los ingresos, con 825 millones de dólares. En cuanto a los sistemas de producción, los ingresos ascendieron a 4,1 mil millones de dólares, lo que refleja el éxito de la integración de ChampionX durante todo el trimestre. Los ingresos relacionados con la gestión de reservorios llegaron a los 1,7 mil millones de dólares, gracias a las actividades internacionales en Arabia Saudita y Asia. Por otro lado, los ingresos relacionados con la construcción de pozos sumaron 2,9 mil millones de dólares, aunque esto representa una disminución gradual en comparación con el trimestre anterior.

Ganancias/Ingresos netos

El EPS de SLB disminuyó en un 29.4%, hasta los 0.55 dólares. El ingreso neto también cayó en un 28.4%, a 800 millones de dólares. La disminución del EPS se debió a la pérdida en un proyecto de captura de carbono, lo que redujo las ganancias en 50 puntos básicos. Esta disminución en los ingresos refleja las dificultades macroeconómicas, a pesar de la generación de flujos de efectivo sólidos.

Revisión de las acciones después de los resultados financieros

La estrategia de comprar SLB cuando los resultados financieros son positivos y venderlo después de 30 días generó retornos moderados, pero su rendimiento fue inferior al del índice de referencia. La estrategia logró un retorno del 72.32%, cifra que está por debajo del 77.56% del índice de referencia. Con un mínimo de pérdidas del 45.47% y un coeficiente de Sharpe de 0.31, esta estrategia mostró un perfil de riesgo-retorno difícil de manejar. Esto destaca la importancia de la gestión del riesgo en escenarios tan volátiles.

Comentario del CEO

El CEO, Olivier Le Peuch, destacó un excelente desempeño operativo y financiero en el cuarto trimestre de 2025. Se registró un crecimiento sostenido en los ingresos, una mayor eficiencia en la gestión de los costos y un flujo de caja sólido. Entre las prioridades estratégicas se encuentran las soluciones digitales (por ejemplo, Tela AI y la alianza con ADNOC), la recuperación de la producción y la expansión en Venezuela y en los centros de datos. Le Peuch espera que para el año 2026 haya un panorama favorable, con mercados internacionales y actividades en el extranjero que vayan a mejorar.

Guía/Instrucciones

Para el año 2026, SLB proyecta ingresos de entre 36.9 mil millones y 37.7 mil millones de dólares. El EBITDA ajustado se espera estar en el rango de 8.6 mil millones y 9.1 mil millones de dólares. Además, se espera que los retornos para los accionistas superen los 4 mil millones de dólares. Se prevé que en el primer trimestre de 2026 haya una disminución en los ingresos, con una contracción del margen entre 150 y 200 puntos básicos. Se estima que el gasto en capital será de 2.5 mil millones de dólares durante ese año.

Noticias adicionales

SLB anunció un aumento del dividendo en un 3.5%, hasta los 0.295 dólares por acción. Este aumento tendrá efecto a partir del 2 de abril. La empresa planea devolver más de 4 mil millones de dólares a sus accionistas en el año 2026. SLB está acelerando su expansión en Venezuela, aprovechando la infraestructura existente y las alianzas establecidas. También pretende escalar sus soluciones relacionadas con centros de datos, hasta alcanzar una facturación anual de 1 mil millones de dólares para finales de año. Además, se espera que la adquisición de ChampionX genere sinergias en los sistemas de producción y en las capacidades digitales de la empresa.