El rally de SLB contra el mercado: ¿Ya están los buenos datos incluidos en los precios?

Las acciones de Schlumberger han tenido un gran rendimiento, pero este aumento en los precios se basa en esperanzas geopolíticas, y no en fundamentos sólidos. El 5 de enero, las acciones cerraron alrededor de…Un 9% más alto.En medio de una avalancha de noticias, la Casa Blanca confirmó un ataque militar contra Venezuela y detuvo al presidente del país. Al mismo tiempo, anunció que las principales compañías petroleras estadounidenses invertirían miles de millones para reconstruir la infraestructura petrolera dañada en el país. Para SLB, esto representó un poderoso catalizador a corto plazo; las acciones de la empresa aumentaron significativamente debido a la perspectiva de un nuevo proyecto importante y de una posible liquidación de deudas por valor de 469 millones de dólares.

Sin embargo, este aumento repentino debe ser visto en el contexto de una tendencia mucho más larga y débil. En los últimos tres años, las acciones de SLB han disminuido.15.9%Ese declive profundo y de varios años sienta las bases para el movimiento actual. El aumento reciente del 9% representa un cambio drástico con respecto a esa tendencia negativa. Pero esto plantea una pregunta crucial: ¿es este repunte sostenible, o simplemente se trata de un movimiento especulativo basado en noticias externas?

La situación técnica indica una mejora en el ritmo de las acciones, lo cual ayuda a explicar su reciente fortaleza.La calificación de Fuerza Relativa (RS) se mejoró de 73 a 84.Y ha entregado un…El 24.8% de los precios han aumentado en los últimos seis meses.Esta actualización técnica y el buen rendimiento durante los últimos seis meses indican que las acciones están ganando de nuevo el favor de los inversores. El reciente informe de evaluación de Evercore ISI, que ha aumentado su precio objetivo a 54 dólares, también contribuye al optimismo.

La tensión central es clara. El mercado anticipa un futuro más prometedor, basado en factores geopolíticos y cambios estratégicos en la posición de la empresa. Pero el rendimiento a largo plazo de las acciones indica que todavía existen desafíos fundamentales. La subida del precio del 5 de enero fue un movimiento típico de “compra según las noticias”, motivado por las perspectivas de Venezuela. La verdadera prueba será si los resultados financieros reales de la empresa y sus fundamentos a largo plazo pueden justificar un movimiento que ya ha eliminado años de pérdidas. La brecha entre las expectativas es amplia.

La brecha entre las expectativas de ganancias: ¿Qué se valora para el 23 de enero?

El consenso del mercado respecto al próximo informe de SLB muestra una situación crítica, marcada por una continua debilidad cíclica. Los analistas esperan que la empresa presente un resultado negativo en su informe.EPS en el cuarto trimestre: $0.74Un descenso del 19.6% en comparación con el año anterior. Para todo el año, la proyección es aún más baja: se estima que el EPS para el año 2026 será de 2.89 dólares, lo que representa una disminución del 15.3% en relación al año anterior. Este es el rendimiento financiero del cual el precio de la acción cotiza actualmente.

La brecha de expectativas es amplia y fundamental. El reciente aumento en los precios de las acciones ha sido significativo.35% desde sus mínimos de octubre.Se basa en la esperanza geopolítica para Venezuela y en una reubicación estratégica de las posiciones comerciales, no en indicadores que demuestren una mejora en los fundamentos económicos del país. El mercado prevé un futuro en el que Venezuela desarrollará nuevos proyectos significativos, y la adquisición de ChampionX contribuirá al crecimiento de la empresa. Sin embargo, los resultados financieros del 23 de enero reflejan la situación actual: un período de dificultades en la industria y una disminución en la rentabilidad.

Esto crea un riesgo típico de “vender noticias”. La reciente actualización de Evercore ISI al nivel de “Outperform” también refleja este riesgo.Precio estimado: $54Se basa en una perspectiva más clara después de la adquisición, así como en la posibilidad de una expansión múltiple, y no en el consenso actual sobre los resultados del año en curso. La empresa afirma explícitamente que “el verdadero objetivo es la expansión múltiple”, argumentando que el mercado valorará mejor la durabilidad del ciclo económico. En otras palabras, este aumento de valor es una perspectiva a futuro, con la esperanza de que los fundamentos mejoren lo suficiente como para justificar un precio de valoración más alto en el futuro. Sin embargo, el precio actual está siendo sometido a prueba en relación con la realidad de una disminución del 19.6% en los ingresos por acción durante el trimestre recién finalizado.

En resumen, la recuperación de las esperanzas geopolíticas podría ser insostenible si los resultados financieros no muestran una clara y rápida mejora. La reciente fortaleza del precio de las acciones ya ha reflejado un alto nivel de optimismo. Para que esta tendencia continúe, SLB necesitará no solo cumplir, sino también superar las expectativas de consenso, demostrando que las “buenas perspectivas” que Evercore ve ya se están materializando. Si los datos confirman la caída esperada, la discrepancia entre las expectativas y la realidad podría provocar una fuerte reversión en los precios de las acciones.

El obstáculo estructural: La separación de la energía del mercado

La situación en las acciones de SLB se desarrolla en contra de una tendencia poderosa y a largo plazo que está transformando fundamentalmente el mercado. Mientras que el S&P 500 ha alcanzado un nivel histórico, el sector energético ha quedado relegado a un lugar secundario en este proceso. A principios de enero, el Energy Select Sector SPDR (XLE) representaba una proporción muy baja de su cartera total, un récord bajo.El 2.8% del peso total del índice S&P 500Esto no es un fenómeno temporal; se trata de una desconexión estructural en la que el capital está pasando de “barriles” a “electrónicos”, con el fin de impulsar la revolución de la inteligencia artificial. Como resultado, la energía tradicional se ve obligada a luchar contra una enorme sobreoferta global.

Este contexto es crucial para entender la situación en la que se encuentra SLB. La reciente fortaleza del precio de las acciones se basa en esperanzas geopológicas para Venezuela y en una reubicación estratégica de la empresa. Pero esto ocurre en un contexto en el que el sector en cuestión ha perdido su papel central en la narrativa del mercado. El índice general está impulsado por una perspectiva de crecimiento diferente: una perspectiva que da prioridad al uso de electricidad en los centros de datos, en lugar del petróleo para automóviles. Este cambio significa que la recuperación cíclica de SLB se desarrolla en un mercado que ya ha avanzado, donde la atención y los capitales de los inversores se concentran en otros lugares.

La discusión sobre el valor razonable de SLB destaca esta tensión entre su futuro digital y su pasado cíclico. Algunos modelos, como un análisis detallado basado en el método DCF, proyectan un valor intrínseco cercano a los 91 dólares, lo que sugiere que la acción está gravemente subvaluada, teniendo en cuenta los flujos de efectivo futuros provenientes del crecimiento digital y de los proyectos de bajas emisiones de carbono. Otros, al considerar la volatilidad inherente al ciclo de servicios relacionados con los campos petrolíferos y la actual sobreoferta de productos similares, sostienen que un valor razonable más apropiado sería alrededor de los 36 dólares. Este amplio rango de estimaciones refleja la incertidumbre fundamental: ¿está SLB convirtiéndose en una empresa de infraestructura tecnológica, o sigue siendo una empresa que opera en el mercado de commodities, expuesta cíclicamente a los precios del petróleo?

En resumen, la recuperación de las esperanzas geopolíticas enfrenta grandes desafíos. Es necesario superar no solo problemas fundamentales y un exceso de oferta, sino también un mercado que ya ha dejado atrás la energía como su principal motor de crecimiento. Para que este movimiento sea sostenible, SLB debe demostrar que su cambio estratégico hacia servicios digitales y de bajas emisiones de carbono se está produciendo con suficiente rapidez como para justificar un precio superior, incluso mientras el peso del mercado en el sector energético continúa disminuyendo. La brecha entre las expectativas y la realidad no se limita a las noticias sensacionalistas; también incluye la diferencia entre la narrativa del sector y los esfuerzos de la empresa por reescribir su propia historia.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que tener en cuenta en la tesis

La manifestación en torno a las esperanzas geopolíticas ahora enfrenta una serie de pruebas a corto plazo. La pregunta central es si este movimiento podrá superar la realidad que implica el informe de resultados del 23 de enero, así como el lento proceso de convertir las promesas de Venezuela en acciones concretas.

El principal catalizador es el anuncio de los resultados del cuarto trimestre en sí. Los analistas esperan que…Disminución interanual del 19.57%En EPS, se ha reducido a $0.74. El verdadero premio, como señaló Evercore ISI, es…Expansión múltiplePara que la acción justifique un movimiento por encima del precio objetivo actual de $54, la gerencia debe proporcionar una guía para el año 2027 que indique un cambio positivo a largo plazo. Si los resultados no superan las expectativas del consenso, esto confirmará la brecha entre las expectativas y la realidad, lo que probablemente provoque una reacción de “venta de acciones”. El ascenso a “Más que promedio” es una perspectiva a futuro; el informe de resultados es la primera prueba de esa tesis.

Al mismo tiempo, los inversores deben mantener un control sobre el ritmo de las notificaciones relacionadas con las inversiones en la infraestructura de Venezuela. La promesa hecha por la Casa Blanca…Millones de dólares para reconstruir la infraestructura petrolera deteriorada de VenezuelaEs el catalizador geopolítico inmediato. Lo importante es determinar si estos anuncios se traducen en pedidos de trabajo relacionados con SLB en el corto plazo. La experiencia de la empresa lo hace indispensable, pero el tiempo necesario desde el anuncio hasta la adjudicación del contrato y su implementación es largo. Cualquier retraso socavaría la idea de que las acciones ya están valoradas para un rápido beneficio económico.

Por último, hay que prestar atención a cualquier desviación entre la fortaleza técnica de SLB y el peso que tiene en el mercado dentro de su sector.La calificación de Fuerza Relativa (RS) se incrementó de 73 a 84.Mostrando un fuerte impulso reciente. Sin embargo, este señal técnico se está desarrollando en un contexto en el que el sector energético presenta niveles récordmente bajos.El 2.8% del peso total del S&P 500.Si la tendencia alcista de SLB continúa superando a su sector y al mercado en general, eso podría indicar una posible rotación sectorial. Pero si la fortaleza de las acciones resulta ser un señal técnico falso dentro de un sector que está en proceso de declive estructural, la sostenibilidad de esa tendencia alcista se pone seriamente en duda.

En resumen, el movimiento en favor de las esperanzas geopolíticas es un riesgo alto. Es necesario superar problemas fundamentales como la sobreoferta de suministros, así como un mercado que ya ha pasado de los sectores energéticos. Las próximas semanas mostrarán si el giro estratégico de la empresa hacia servicios digitales y de bajas emisiones de carbono se está desarrollando lo suficientemente rápido como para justificar un precio más alto, o si esta decisión es simplemente una reacción especulativa a noticias externas.