Prueba de resultados financieros de SLB: ¿El retraso en los precios del petróleo afectará los resultados financieros? ¿Podrá la recuperación en el número de plataformas petroleras traer beneficios económicos?

Los hechos concretos son los siguientes: Schlumberger (SLB) presentará sus resultados del primer trimestre de 2026.Viernes, 24 de abril, antes de que abra el mercado.La expectativa generalizada para las ganancias por acción ajustadas es que…$0.60Esto representa una disminución del 16.7% en comparación con el año anterior, cuando la cifra era de 0.72 dólares. Este pronóstico de una caída continua refleja las perspectivas inmediatas de la empresa.

Sin embargo, el contexto fundamental que determina el rendimiento de SLB está determinado por una fuerza poderosa y volátil en los mercados de materias primas. A principios de abril…Los precios del petróleo crudo WTI aumentaron significativamente.El contrato de mayo alcanzó un nivel récord de 3.5 semanas el jueves, 2 de abril. Este aumento se debió a los crecientes temores relacionados con las interrupciones en el suministro de recursos en el Medio Oriente. En particular, existía la posibilidad de que el Estrecho de Ormuz fuera cerrado debido al conflicto actual en Irán. La reacción del mercado fue clara: un aumento del 5% en los precios del petróleo crudo WTI a principios de marzo ya había mejorado el sentimiento en el sector energético, incluyendo las acciones de SLB.

Esto genera una tensión en lo que respecta a los ingresos futuros. Por un lado, el aumento en los precios del petróleo es el principal factor que SLB necesita para justificar un aumento en la actividad y los precios de sus servicios. Por otro lado, la estimación de los EPS sigue indicando una disminución, lo que sugiere que o bien las presiones de costos son mayores que las ganancias obtenidas por la empresa, o que el mercado anticipa un retraso entre el cambio en los precios del petróleo y el verdadero aumento en las ventas de SLB. El evento programado se produce en un contexto en el que la evolución de los precios de la materia prima es el factor más importante para las finanzas de la empresa a corto plazo.

Traducir las señales del mercado del petróleo a la demanda de servicios

La apuesta del mercado por precios más altos del petróleo no es más que el primer paso. Para Schlumberger, la verdadera prueba consiste en ver si ese aumento de precios se traduce en una demanda tangible para sus servicios. El indicador preliminar aquí es el número de plataformas de perforación en los Estados Unidos; este dato sirve como señal directa de la actividad de perforación en el futuro. En la semana hasta el 2 de abril, el número total de plataformas de perforación aumentó en cinco unidades, alcanzando las 548. Esto representa el primer aumento en tres semanas. Sin embargo, este aumento es frágil. El número total sigue siendo…42 unidades, lo que representa una disminución del 7.1% en comparación con el mismo período del año pasado.Refleja un entorno de gastos corporativos que sigue siendo cauteloso.

Este contexto es crucial para comprender el camino que se tiene por delante. La Administración de Información Energética proyecta que los precios más altos del petróleo eventualmente aumentarán la producción. Se espera que la producción de crudo en Estados Unidos alcance un promedio de 13.61 millones de barriles por día en 2026, y aumente a 13.83 millones de barriles por día para el año 2027. El mecanismo es simple: los precios más altos mejoran las condiciones económicas de los proyectos de perforación, lo que motiva a las empresas a invertir en nuevas plataformas de perforación y aumentar su producción. Sin embargo, el aumento en el número de plataformas de perforación aún está en sus primeras etapas. La disminución en comparación con el año anterior muestra cuán profundamente la industria ha retrocedido desde los ciclos de expansión anteriores.

La clave para SLB radica en la satisfacción de deseos con mayor retraso. El reciente aumento en los precios del petróleo ha creado las condiciones necesarias para un aumento en la demanda de servicios. Pero el aumento real en las actividades de perforación apenas comienza ahora. Los resultados del primer trimestre de la empresa probablemente reflejarán todavía ese retraso entre los precios de las materias primas y el ciclo de gastos de capital. Los inversores deben estar atentos a signos de que el aumento moderado en el número de plataformas de perforación se vaya haciendo más persistente. Ese sería el indicio claro de que el crecimiento previsto en la producción está comenzando a convertirse en realidad, lo cual beneficiará a los proveedores de servicios.

Implicaciones financieras y directrices futuras

Las perspectivas financieras de Schlumberger muestran una clara tensión entre la expectativa positiva del mercado en relación con los precios de las materias primas y la trayectoria de ganancias de la empresa a lo largo del tiempo. El patrón es el siguiente: la empresa superó las estimaciones para el cuarto trimestre de 2025.EPS de $0.78Pero el consenso para el primer trimestre de 2026 es que…Cae hasta los 0.60.Se trata de una disminución del 16.7% en comparación con el año anterior. Esto abre las puertas para un trimestre en el que el aumento de los precios del petróleo podría aún no reflejarse en los resultados financieros de la empresa.

A medida que se adelanta el tiempo, la previsión anual destaca este retraso en los resultados financieros. Los analistas proyectan un EPS ajustado de 2.85 dólares para el año fiscal 2026, lo cual representa una disminución del 2.7% en comparación con el año anterior. Luego, la situación comienza a mejorar, con una recuperación proyectada del 16.8% en 2027. Esta perspectiva sugiere que el mercado ya está considerando una posible recuperación, aunque todavía falta un año para que esto ocurra. Es probable que esta recuperación esté relacionada con los efectos retardados de los altos precios del petróleo en la actividad de perforación y en la demanda de servicios relacionados con esa actividad.

Esta desconexión se refleja también en el rendimiento de las acciones de SLB. Las acciones de SLB han aumentado un 18.6% durante el último año, superando las expectativas del mercado en general, pero quedándose atrás en cuanto a los ganancias obtenidas por el sector energético. Este movimiento está directamente relacionado con la percepción sobre los precios de las materias primas. Por ejemplo, el 27 de marzo, las acciones de SLB subieron más del 2% después de un fuerte aumento en el precio del crudo WTI. Las acciones de SLB están en ascenso debido a las esperanzas de una mayor demanda en el futuro, aunque las proyecciones de resultados sigan mostrando una tendencia a la baja.

En resumen, se trata de algo relacionado con el momento adecuado para actuar. El reciente aumento en los precios del petróleo ha creado las condiciones necesarias para un repunte en la demanda de servicios. Sin embargo, los resultados financieros aún no son satisfactorios. Para SLB, el informe del primer trimestre será una prueba de si ese retraso comienza a disminuir. Si se logra una estimación correcta de los ingresos por acción, esto indicaría que la recuperación en el número de plataformas de perforación está llevando a un aumento en los ingresos más rápido de lo esperado. Por otro lado, si la estimación no es correcta, eso confirmaría la opinión de que el camino desde precios más altos del petróleo hacia ganancias más sólidas en servicios sigue siendo algo que está en proceso de desarrollo.

Catalizadores y riesgos: Lo que hay que observar durante la llamada.

La pregunta clave para los inversores que escuchan las llamadas de resultados de SLB es si los signos de recuperación en el número de plataformas de perforación son suficientes para indicar un cambio duradero en la actitud de los operadores. El factor principal que debe observarse es el comentario de la gerencia sobre la sostenibilidad del aumento reciente en el número de plataformas de perforación. Los datos más recientes muestran que el número total de plataformas de perforación en Estados Unidos aumentó en cinco, hasta llegar a 548, lo que representa el primer incremento en tres semanas. Sin embargo, como se mencionó anteriormente, este aumento sigue siendo…42 unidades en desuso, lo que representa un descenso del 7.1% en comparación con el mismo período del año pasado.Los inversores necesitan saber si los equipos de campo de SLB consideran que esto es el comienzo de una tendencia más amplia, o simplemente un fenómeno a corto plazo.

Por supuesto, el riesgo es que los precios más altos del petróleo no se traduzcan en un aumento proporcional de la demanda de servicios relacionados con el sector petrolero. La historia reciente de esta industria muestra un patrón claro: después de años de disminución en el número de plataformas de extracción, las empresas han priorizado el aumento de las ganancias para los accionistas y la reducción de la deuda, en lugar de buscar crecimiento. Esta precaución se refleja en el déficit anual actual. Las proyecciones de producción para el año 2026 son cruciales. Si se confirma la proyección de la Administración de Información Energética sobre una producción promedio de 13.61 millones de barriles diarios de crudo en Estados Unidos para el año 2026, eso respaldaría la idea de que el aumento en los precios del petróleo está finalmente causando un cambio real en la situación del sector. Sin embargo, cualquier revisión a la baja indicaría que existe una brecha entre las expectativas de los mercados y los gastos reales en el sector petrolero.

Otra posible sorpresa se encuentra en el aspecto relacionado con los gases. Aunque el número de plataformas petroleras es el indicador principal, el número de plataformas relacionadas con el gas también ha aumentado en tres unidades, llegando a 130. La EIA proyecta que la producción de gas llegará a alcanzar un récord de 109.5 mil millones de pies cúbicos por día en 2026. Si la dirección de SLB indica una mayor demanda en su división de sistemas de producción, debido a este aumento en la producción de gas, eso podría servir como un contrapeso a cualquier declive en los servicios relacionados con los campos petroleros. Por otro lado, si la empresa expresa preocupación por la volatilidad de los precios del gas o por un crecimiento más lento en su producción de gas, eso agregaría otro factor de incertidumbre.

En resumen, esta llamada telefónica servirá para evaluar la solidez de la configuración actual del negocio. Un señal alcista sería que la dirección del grupo confirme que el aumento en el número de plataformas de extracción de petróleo continúa, y que sus proyecciones de producción para el año 2026 están en línea con lo esperado. Por otro lado, un tono más cauteloso, que destaque el déficit persistente entre años, así como la prioridad que la industria da a satisfacer los intereses de los accionistas, podría confirmar que el camino desde precios más altos del petróleo hacia una demanda sólida de servicios sigue siendo algo que está en proceso de desarrollo.