SIVR contra PPLT: Un análisis técnico de los ETF de plata y platino por parte de un operador técnico

El aumento en los precios de los metales preciosos en el año 2025 no fue un proceso gradual, sino una clara ruptura en la relación entre oferta y demanda. La situación era clara: el aumento histórico del precio del oro sirvió como punto de apoyo para este movimiento. Una vez que se produjo esa ruptura, la plata y el platino se convirtieron en alternativas más baratas y de mayor “beta”. Los datos lo confirman: hasta finales del año, tanto la plata como el platino habían subido en precios.149%La salida de Platinum fue la más dramática; logró abrirse paso hacia adelante.Máximo histórico: 2,320 dólares por onza.¡No!

El punto de inflexión ocurrió a mediados de mayo. Después de haber estado por debajo de los 1,000 dólares durante la mayor parte del año, los futuros del platino superaron decisivamente ese nivel psicológico. Este salto significó un aumento del 38.82% en nueve días. Fue un movimiento importante que indicó un cambio fundamental en el sentimiento del mercado. No se trataba simplemente de una reacción basada en las acciones de otros participantes del mercado; se trataba de un cambio fundamental causado por limitaciones en la oferta y nuevas áreas de demanda.

Los factores que impulsaban la demanda eran varios. En primer lugar, las corrientes de inversión hacia los países considerados “refugios seguros” para buscar oro, constituían un factor positivo para la demanda. Pero en el caso del platino, la demanda industrial también era muy importante. El uso del platino en los convertidores catalíticos, donde los diseños modernos requieren cada vez más plata, creaba una necesidad estructural de este metal. Además, el lanzamiento del comercio de futuros de platino en la Bolsa de Futuros de Guangzhou, en China, representó un cambio importante. Esto introdujo una nueva fuente de demanda, proveniente de un país con un sector químico en crecimiento y una visión estratégica respecto a los metales preciosos. Como resultado, surgió una nueva fuente de presión para la demanda, que los mercados occidentales tuvieron que absorber.

Desde el punto de vista de un operador técnico, se trató de una ruptura típica. La acción del precio, por encima de los 1,000 dólares, rompió el rango de largo plazo. El aumento posterior en el precio confirmó el cambio en el equilibrio entre oferta y demanda. Este aumento no fue solo fruto de la especulación; se trató de una situación real, donde una base de suministro concentrada intentaba satisfacer una demanda diversificada. Es ese tipo de dinámica la que genera movimientos sostenidos en los precios.

Mecánica fundamental: El apalancamiento de Silver frente a la escasez de Platinum

La diferencia en el rendimiento entre los ETF de plata y los ETF de platino es un resultado directo de sus distintos perfiles de riesgo y de los factores que impulsan sus aumentos de precios. En términos puramente monetarios, ambos metales han experimentado aumentos en sus precios.149% en comparación con el año hasta la fecha.Pero los fondos que capturan esa movilidad cuentan una historia diferente. El iShares MSCI Global Silver and Metals Miners ETF (SLVP) ha registrado un…Rentabilidad anual del 206.1%Se trata de una superación del rendimiento del 135.6% que obtuvo el fondo de inversión en acciones de platino físico, PPLT. Este rendimiento superior no se debe a los metales en sí, sino más bien al uso de la apalancamiento en las inversiones.

SLVP es un fondo que incluye acciones de la industria minera. Esto le da un beta más alto, de 1.12, en comparación con el 0.89 de PPLT. Eso significa que SLVP se mueve de manera más intensa, junto con el mercado en general. Su máximo descenso durante los últimos cinco años fue del -55.56%, casi el doble del -35.73% de PPLT. El precio a pagar por ese riesgo es claro: mayor riesgo, pero mayor recompensa. La exposición a la industria minera hace que los movimientos del precio del plata sean más pronunciados, convirtiendo una fortaleza en un aumento parabólico.

Por el contrario, la tendencia al alza de los precios de Platinum se basa en una situación de escasez más fundamental. La acción de sus precios está determinada por…Aumento del déficit entre oferta y demandaEsto se debe a la limitada producción de minerales y a una reciclación deficiente. Estas condiciones crean un “suelo estructural” que explica por qué PPLT, como un indicador directo de precios, muestra mayor resiliencia durante los retrocesos en los precios del metal. El papel del metal en los convertidores catalíticos, así como la nueva demanda proveniente del mercado de futuros de China, contribuyen a mantener una demanda constante, lo cual apoya el precio del metal.

La acción de Silver se basa más en factores sentimentales y en el uso de herramientas de apalancamiento. Se trata de una alternativa más barata y con un mayor riesgo, que los inversores buscan cuando la tendencia de los metales preciosos cambia. Los fondos de inversión relacionados con la minería, como SLVP, aprovechan esa amplificación del riesgo, lo que explica sus altos retornos. Para un operador técnico, la diferencia clave radica en la fuente de ese movimiento. El aumento en el precio del platino se debe a una reevaluación de la oferta disponible. En cambio, el aumento en el precio del plata se debe a una reacción impulsada por factores externos. Uno se basa en la escasez de los recursos; el otro, en el impulso del mercado.

Configuración técnica: Momentum, señales de sobrecompra y niveles clave

La tendencia sigue siendo alcista para ambos metales. Sin embargo, el panorama técnico muestra signos tempranos de tensión en el mercado. Para un comerciante, lo importante es identificar dónde se producirá el próximo movimiento del mercado: si será una continuación de la tendencia alcista o un retracción necesario para reajustar las condiciones del mercado.

Comenzando con la plata, el iShares Physical Silver ETF (SIVR) presenta una situación típica de divergencia. La configuración de las medias móviles indica claramente que es momento de comprar.Comprar con fuerza.Se trata de señales basadas en 8 indicadores de compra y 4 indicadores de venta, aplicados a los promedios de 5 a 200 días. Esto confirma que la tendencia alcista sigue vigente. Sin embargo, los osciladores indican algo diferente. El RSI a 14 días se encuentra en 48.768, lo cual técnicamente indica un estado de neutralidad. Pero lo más importante es que la evaluación técnica general de los osciladores…VenderEste es el primer señal de alerta: la tendencia es fuerte, pero los indicadores de momentum sugieren que el rally podría estar agotando las posibilidades de continuación. El MACD también es negativo, lo que aumenta la precaución. La situación actual representa una condición potencial de sobrecompra dentro de una tendencia fuerte… algo que puede llevar a un rebajamiento brusco en los precios.

Platino, representado por el fondo de inversión PPLT, muestra un impulso alcista más sostenido. El fondo cotiza cerca de su nivel actual.Máximo en 52 semanasY el aumento del 1.26% ocurrido el 9 de enero demuestra que la presión de compra sigue siendo activa. Esto mantiene viva la narrativa alcista. Sin embargo, el punto clave es la propia dinámica de precios. Los futuros de platino han estado cotizando a…Niveles recordes, superando los 2,320 dólares por onza.Para un comerciante técnico, la cuestión es si este nivel puede mantenerse sin que ocurra un movimiento correctivo brusco. El indicador RSI a 14 días sobre el metal subyacente es el indicador clave en este caso. Si este indicador alcanza un nivel de sobrecompra, eso podría indicar que el mercado está agotado y que se avecina una caída más profunda desde estos niveles máximos.

En resumen, la situación es de tensión. Ambas cotizaciones están en una tendencia alcista, pero los indicadores técnicos señalan que se trata de una situación precaria. La divergencia entre las medias móviles altas y los osciladores bajos en SIVR indica una posible zona de retroceso a corto plazo. Los ganancias sostenidas de PPLT desde sus máximos históricos son impresionantes, pero el mercado debe demostrar que puede seguir subiendo sin un revés repentino. El próximo nivel clave para el platino será si puede mantenerse por encima de sus máximos recientes; cualquier caída podría provocar una corrección más amplia en el sector. Por ahora, la tendencia es alcista, pero los indicadores de sobrecompra requieren una atención especial.

Catalizadores y riesgos: ¿Qué podría romper este rally?

La situación actual es muy interesante, pero para un operador técnico, el próximo movimiento depende de qué factores puedan romper el equilibrio actual entre oferta y demanda. La situación es clara: los metales han subido debido a una combinación de flujos de tipo “refugio seguro” y la demanda industrial. El riesgo es que esos flujos puedan revertirse, mientras que los factores que causan este cambio son más bien de naturaleza macroscópica y caótica.

El riesgo principal es una reversión en la demanda de los activos considerados refugios seguros. El oro ha sido el activo que ha servido como punto de apoyo, beneficiándose de ello.Conflictos militares en curso, preocupaciones relacionadas con la guerra comercial y ansiedad debido a la inflación.Si las tensiones geopolíticas disminuyen o los temores relacionados con la inflación se disipan, ese factor positivo podría desaparecer. Esto eliminaría un soporte fundamental para todos los metales preciosos, lo que provocaría una corrección brusca en los precios. El impulso de la subida de precios se basa en este “premium de miedo”. Sin él, las acciones de precios podrían volverse inestables y sin dirección clara.

En el caso del platino, existe una vulnerabilidad específica en su lado de suministro. Su aumento de precios se basa en esa vulnerabilidad.Aumento del déficit entre oferta y demandaSe trata de una situación en la que existe un aumento en el suministro de minerales o en la sustitución de los catalizadores utilizados en la industria automotriz. La industria relacionada con este metal es…Excepcionalmente concentradoLa mayor parte de las reservas provienen de Sudáfrica. Cualquier noticia sobre el reanudamiento de la producción de minas o sobre un cambio hacia el uso del paladio en los convertidores catalíticos podría romper esa situación de estancamiento y representar una señal clara para realizar ventas.

El principal catalizador sigue siendo la incertidumbre macroeconómica continua. La siguiente prueba importante para los metales será determinar si pueden mantener sus ganancias, incluso cuando el mercado muestre signos de cansancio. La situación técnica ya indica que hay que tener precaución.Vender señales provenientes de osciladores.El mercado debe demostrar ahora que puede subir a niveles más altos desde estos niveles actuales. Si el próximo rebote es brusco, podría desencadenar un cambio general en el comportamiento del sector. Por ahora, la tendencia es alcista, pero el riesgo de una reversión motivada por factores sentimentales es la mayor amenaza para la continuidad de esta tendencia alcista.