Singapore Refining Co. reduce sus pérdidas en un 60%, debido a la bloqueo del Estrecho de Ormuz, lo que causó una crisis en el suministro de petróleo.

El factor inmediato que provocó el shock en el suministro fue una bloqueo físico. Desde principios de marzo, el estrecho de Ormoz quedó efectivamente cerrado, lo que interrumpió las rutas de transporte.El 20% del suministro diario de petróleo del mundo y el 20% del gas natural a nivel mundial.Esta clausura, luego de los ataques de Estados Unidos e Israel contra Irán, ha dejado a los petroleros atrapados en la niebla, y ha cortado una vía importante para las exportaciones del Medio Oriente. Para las refinerías del sudeste asiático, que dependen en gran medida del petróleo proveniente de esta región, el resultado es una crisis de suministro de materias primas.

El mecanismo es simple: como no hay forma de transportar el petróleo crudo fuera del Golfo Pérsico, los productores han agotado sus reservas de almacenamiento y han dejado de extraer petróleo. Esto resulta en una casi total interrupción en el flujo de petróleo crudo, lo que impide que las refinerías puedan utilizar esta materia prima. El impacto ya se nota en la reducción de las producciones en toda la región.

Prefchem de Malasia ha cerrado sus operaciones.300,000 barriles de crudo al díaY también hay planes para más cortes en las operaciones de la empresa. Singapore Refining Co. (SRC) ha reducido la producción en su planta de Jurong a aproximadamente…El 60% de la capacidad está ocupada.La gran refinería de Jurong, propiedad de ExxonMobil, ha reducido sus operaciones al 50% o menos. Estas reducciones son una respuesta directa a los retrasos o cancelaciones en la entrega del petróleo crudo procedente de Oriente Medio, de quienes dependen estas plantas para su producción. La situación no es un problema menor; se trata de una interrupción fundamental en la cadena de suministro. Los productores no pueden transportar sus productos, y las refinerías no pueden recibirlo.

Vulnerabilidad regional y contrapontes: El “buffer” chino

El impacto físico afecta a diferentes economías asiáticas de manera muy desigual. Los datos muestran una clara jerarquía en cuanto al grado de exposición a este impacto. Japón y Corea del Sur se encuentran en la parte superior de la lista de países más afectados.Japón obtiene el 87% de su energía a partir de importaciones de combustibles fósiles, mientras que Corea del Sur obtiene el 81% de su energía de dichas importaciones.Esta gran dependencia los hace extremadamente vulnerables a cualquier interrupción en la cadena de suministro mundial de petróleo, especialmente aquellas que ocurren en puntos estratégicos como el Estrecho de Ormuz. Sus economías son más dependientes del petróleo, y carecen de los recursos internos necesarios para enfrentar tales situaciones.

Por el contrario, China presenta un perfil más resistente. Aunque es el mayor importador de petróleo del mundo, su economía sigue siendo…Es tan intensivo en uso de aceite como el de Japón o Taiwán, pero mucho menos que el de Corea del Sur.Más importante aún, se ha creado una reserva de suministro significativa. En particular, las refinerías chinas independientes…Tenemos suficientes reservas en el mercado para superar las posibles interrupciones a corto plazo causadas por el conflicto con Irán. Además, nuestras compras recientes de crudo iraní y ruso han fortalecido nuestra posición.Esta reserva de combustible, junto con las sólidas reservas gubernamentales, les proporciona un respaldo crucial que les permite continuar con sus operaciones, mientras que otros países se ven obligados a reducir sus actividades. Esta situación crea un contrapunto estratégico. Un bloqueo prolongado sin duda dañaría la economía de China, pero el impacto probablemente sea menos grave que en sus rivales regionales. La situación también introduce una posible dinámica geopolítica. Si la crisis afecta desproporcionadamente los suministros de GNL, esto podría beneficiar a China, ya que cuenta con una producción interna significativa y puede recurrir a importaciones por vía de gasoductos desde Rusia, Asia Central y Myanmar. En cambio, Japón, Corea del Sur y Taiwán dependen en gran medida de los suministros de GNL importados. En este escenario, la crisis podría fortalecer inadvertidamente la seguridad energética de China en comparación con sus vecinos, incluso cuando esta región sufre sus propios problemas económicos. La reserva de combustible es real, pero es relativa, no absoluta.

Señales del mercado y presiones relacionadas con el inventario

La perturbación física se ha transformado completamente en pánico en el mercado. En una sola sesión del lunes 10 de marzo, los futuros del petróleo crudo en Estados Unidos subieron más del 20%.El WTI alcanzó un precio máximo en la sesión de hoy: 111.24 dólares.Se trató del mayor aumento diario en años, motivado por la expansión de la guerra entre Estados Unidos e Israel contra Irán, así como por el cierre efectivo del Estrecho de Ormuz. El mercado está anticipando un severo y prolongado shock en el suministro.

El análisis a futuro indica que esta volatilidad no es un fenómeno de un solo día. Los analistas del sector energético advierten que los precios podrían seguir siendo elevados.Un ex director de la IEA dijo que “los precios del petróleo son ilimitados”.El riesgo principal no es solo el bloqueo actual, sino también la duración de ese bloqueo. Si la situación continúa, podría provocar una serie de reducciones en la producción de petróleo en toda la región. Países como Irak y Kuwait ya han comenzado a reducir su producción. Los analistas advierten que los Emiratos Árabes Unidos y Arabia Saudita podrían seguir su ejemplo si el estrecho sigue cerrado. Esto causaría una rápida disminución en las reservas mundiales de petróleo, llevando al mercado a un estado de escasez real.

El mercado de apuestas refleja esta gran incertidumbre. Un contrato de Polymarket, que monitorea la probabilidad de cierre para el 31 de marzo, muestra que…Tiene una probabilidad del 82% en este momento.Estas altas probabilidades de continuación de los problemas son una de las razones por las cuales los precios siguen siendo tan elevados. Esto indica que el mercado espera que el impacto actual persista, en lugar de disiparse rápidamente. Para las refinerías de Asia Sudesteña, esto significa que la presión sobre sus inventarios, debido a los retrasos en la entrega del petróleo crudo, probablemente aumentará a medida que los stock mundiales se reduzcan para satisfacer la demanda de suministros alternativos. El mercado ahora considera que esta crisis podría durar semanas.

Catalizadores y qué hay que observar

El camino a seguir para los refinerios del sudeste asiático depende de tres factores clave. El primero y más importante es la situación en el Estrecho de Ormoz. Una nueva apertura de este estrecho sería el principal factor que podría aliviar la presión inmediata. Por ahora, las expectativas del mercado indican que…Hay una probabilidad del 82% de que se cierre antes del 31 de marzo.Esto refleja una situación en la que el mercado espera que las perturbaciones continúen. Cualquier avance creíble hacia una solución sería la forma más rápida de restaurar los flujos normales de petróleo crudo y permitir que las operaciones de reducción se puedan reanudar.

La segunda variable es la respuesta de los principales consumidores asiáticos. Japón ya ha dado un paso proactivo al autorizarlo.Liberación gradual de sus reservas estratégicas.El objetivo es estabilizar los precios internos y apoyar a las refinerías. Se trata de un intento directo por mitigar el impacto económico del shock en el suministro. La escala y el momento en que otras naciones vulnerables como Corea del Sur realicen tales medidas serán un indicador clave. Estas acciones tienen como objetivo reducir la brecha mientras se aseguran fuentes alternativas de suministro. Pero, en realidad, son solo medidas de respaldo, no una solución permanente.

El tercer punto de presión, y el más tangible, es el impacto financiero que tiene esto en las propias refinerías. El costo de obtener petróleo crudo alternativo está aumentando constantemente.Las tarifas de transporte de carga por vía marítima entre Oriente Medio y China han alcanzado los niveles más altos de todos los tiempos.Se trata de cantidades que superan los 400,000 dólares al día. Esto aumenta drásticamente el costo de cualquier petróleo crudo que llega a Asia. Para las refinerías, esto significa una reducción significativa en las ganancias. Las pruebas ya muestran que compañías como Yeochun NCC de Corea del Sur declaran…Circunstancias extraordinariasEn cuanto a las entregas de materias primas, existe una protección legal contra las sanciones por incumplimiento. Es probable que se hagan declaraciones más amplias en caso de que la crisis se intensifique, lo que indica que la presión financiera se ha vuelto insostenible.

En resumen, la situación actual es una carrera entre la duración del bloqueo físico y la capacidad de los refinerios y los gobiernos para adaptarse a las circunstancias. Es necesario monitorear el estado del Estrecho como principal factor determinante, seguir los niveles de reservas estratégicas para obtener apoyo político, y controlar las declaraciones de fuerza mayor y los costos de transporte, ya que esto afecta directamente la presión financiera. La reducción de las restricciones depende de que todos estos factores se combine en una dirección positiva.