Las llamadas de información sobre ganancias de Silvercrest Asset Management entran en conflicto con los cronogramas de crecimiento de Aum y la capacidad de recompra de sus acciones.

Fecha de la llamada17 de marzo de 2026

Resultados financieros

• Ingresos32 millones de dólares en el cuarto trimestre; los ingresos totales del año aumentaron en 1,7 millones de dólares, lo que representa un incremento del 1,3% en comparación con el mismo período del año anterior.
• EPSEn el cuarto trimestre, la pérdida neta fue de 0.01 dólares por acción básica y diluida de Clase A. A lo largo del año, la pérdida neta fue de 0.56 dólares por acción básica y diluida de Clase A. En el cuarto trimestre, el EPS ajustado fue de 0.19 dólares, mientras que en todo el año fue de 1.91 dólares por acción básica y diluida ajustado.
• Margen de operaciónEl margen EBITDA ajustado fue del 15.7% durante todo el año; en el cuarto trimestre, el margen EBITDA ajustado fue de 2.9 millones de dólares, lo que representa el 8.9% de los ingresos.

Comentarios de negocios:

Tendencias de la cantidad total de activos bajo gestión:

• Grupo de Gestión de Activos SilvercrestActivos discrecionales que se gestionan.Disminuyó en1.2%Durante el cuarto trimestre…24.3 mil millones de dólaresA24 mil millones de dólaresPara todo el año 2025,Total de activos disponibles para la toma de decisiones por parte del emisor.Aumentado en un3%Desde…23.3 mil millones de dólaresA24 mil millones de dólares.
• La disminución en el volumen de activos bajo gestión durante el cuarto trimestre se debió a las condiciones del mercado. En cambio, el aumento generalizado a lo largo del año fue posible gracias a las condiciones favorables del mercado y al crecimiento orgánico de nuevos clientes.

Gastos y proporciones de compensación:

• La empresa deGastos de compensación y beneficiosAumentado en12.1%En el cuarto trimestre, hubo un aumento año tras año. Esto contribuyó a…Ratio de compensaciónDe…67%De los ingresos en comparación con…62%En el año anterior.
• Este aumento se debió principalmente a los incrementos salariales basados en la calificación de los empleados, a los nuevos empleados que se incorporaron a la empresa, y a las mayores bonificaciones recibidas por los empleados. La empresa sigue invirtiendo en el desarrollo de sus talentos para apoyar sus iniciativas de crecimiento.

Activos no discrecionales y ajustes en la información reportada:

• Total de activos bajo gestiónDisminuyó en1.6%En el cuarto trimestre…37 mil millones de dólaresCon un patrimonio total no discrecional que consta de4%De los ingresos totales.
• La empresa planea ajustar su información sobre el volumen de activos no discrecionales, con el fin de obtener una imagen más clara de los activos que generan ingresos para la empresa. Dichos activos han aumentado en más del doble en los últimos años.

Inversiones estratégicas e iniciativas de crecimiento:

• Silvercrest ha realizado inversiones estratégicas significativas en capital intelectual y en el número de empleados. Estos esfuerzos han llevado a una mayor compensación por parte de los empleados, pero al mismo tiempo, los ingresos son más bajos en comparación con las operaciones en estado estable.
• Estas inversiones tienen como objetivo promover el crecimiento de los mercados institucionales y de activos financieros. Se destaca el progreso obtenido gracias a una nueva cartera de negocios sólida, especialmente en las estrategias relacionadas con acciones globales e internacionales.

Retornos de capital y recompra de acciones:

• Silvercrest completó un programa de recompra de acciones por un valor de50.4 millones de dólaresSe utiliza un balance de patrimonio sólido para respaldar los retornos de capital, además de ofrecer dividendos significativos y iniciativas de crecimiento.
• La empresa planea seguir considerando la recompra de acciones como una forma de devolver capital a los inversores. Además, utilizará premios en forma de acciones para motivar a los profesionales durante la fase de crecimiento de la empresa.

Análisis de sentimientos:

Tono generalPositive

• La gestión destaca el sólido potencial de nuevos negocios, el fuerte interés de las instituciones y los excelentes resultados obtenidos en las estrategias globales e internacionales. El director general dice: “Estoy bastante seguro de que todo esto dará frutos, con paciencia”. Se refiere a las inversiones a largo plazo. El tono del discurso enfatiza el progreso estratégico y el potencial de crecimiento futuro, a pesar de las altas tasas de compensación actuales.

Preguntas y respuestas:

• Pregunta de Sandy Mehta (Evaluación de la investigación)El mercado internacional ha tenido un desempeño muy bueno, como usted mencionó. También dijo que existen planes concretos para seguir desarrollando estas estrategias. ¿Puede informarnos cuánto capital de gestión tiene actualmente en estas estrategias? Hablemos un poco más sobre las posibilidades que ve en términos del crecimiento del capital de gestión en el futuro.
  RespuestaActualmente, se han invertido más de 2 mil millones de dólares en estrategias globales e internacionales. El rendimiento es excelente, y el potencial de los proyectos en ejecución es considerable. Se espera que comiencen a generar ingresos significativos a partir de 2026.

• Pregunta de Sandy Mehta (Evaluación de la investigación)La compensación ha aumentado, como ya mencionaste. El 67% en comparación con el 62%. Cuando miramos hacia los años 2026 y 2027, ¿qué crees que debería ser la compensación? ¿Será más del 67% o más del 62%? ¿Cuál es tu opinión al respecto?
  RespuestaLa tasa de compensación seguirá siendo elevada en el futuro inmediato, dependiendo de las prácticas de contratación y los flujos de trabajo. Se espera que esta tasa disminuya gradualmente, pero probablemente seguirá estando por encima del rango histórico de 54-56% en el corto plazo.

• Pregunta de Sandy Mehta (Evaluación de la investigación)El proceso de recompra está casi completo. ¿Qué piensas sobre realizar otra recompra? Tienes muchos fondos en el balance general. El número de acciones ha disminuido, lo cual es bueno. Pero también mencionaste que se otorgan acciones a los empleados. ¿Podemos estar seguros de que, si se realizan más recompras, esto compensará las acciones que se han dado a los empleados, y que el número de acciones continuará disminuyendo?
  RespuestaLas futuras recompensas en forma de acciones se compensarán con retiros anteriores de acciones. La empresa sigue prefiriendo los retiros de acciones como método para obtener capital, pero lo considerará teniendo en cuenta el precio de las acciones y también teniendo en cuenta las diversas formas en que puede utilizar ese capital.