El “Wild Swing” de Silver: Alivio de las políticas frente al auge tecnológico – Dos mercados, dos expectativas

El mercado tuvo dos historias de distinta naturaleza de ese mismo día, lo que dio como resultado un clásico de arbitraje de expectativas. Para la plata, la noticia fue un alivio que se valoró por completo. Para la tecnología, la noticia fue un buen desempeño que no se había anticipado completamente.

El catalizador que impulsó el precio de la plata fue un cambio drástico en las políticas comerciales. El presidente Trump anunció una suspensión de las nuevas tarifas aplicadas a los minerales esenciales, lo que redujo los riesgos de interrupciones en el comercio a corto plazo. La reacción del mercado fue inmediata y severa.el plomo cayó más del 7%El jueves, el precio del plata retrocedió desde un nivel récord de más de 93 dólares por onza. Se trató de una situación típica de “venta de noticias negativas”. La amenaza relacionada con las tarifas arancelarias fue uno de los principales factores que contribuyeron al aumento del precio del plata. Al eliminarse esa preocupación, la prima de riesgo se redujo significativamente, lo que provocó una fuerte corrección en el precio. Este movimiento demuestra cuán sensible es el precio del plata ante las políticas comerciales. El plata, por su parte, tiene su valor vinculado tanto a la demanda industrial como a las corrientes de inversión en activos seguros.

Pero en el sector tecnológico, en cambio, el movimiento "compra de rumores" se convirtió en una "compra de realidades". El catalizador fue un informe de rentas poderoso de TSMC, la mayor fabricante de chips por contrato del mundo. La compañía reportó un beneficio de cuarto trimestreEl aumento fue del 35% en comparación con el año anterior.Lo que se esperaba se logró y se prestó confianza crucial a la durabilidad de la demanda de los chips impulsados por IA. Resulto una alza generalizada en las acciones de tecnología, con las futuras de Nasdaq 100, S&P 500 y Dow Jones Industrial Average subiendo 0,8, 0,4 y 0,1 % el jueves. El movimiento fue impulsado por los resultados corporativos, no por las medidas de alivio de políticas.

En resumen, se trata de un caso de expectativas divergentes. La caída de las acciones de Silver representó un ajuste en los riesgos asumidos por los inversores. Por otro lado, el aumento de las acciones tecnológicas fue una recompensa por superar las expectativas. Un mercado estaba perdiendo su margen especulativo; mientras que el otro mercado se desarrollaba sobre una base sólida de resultados financieros.

Blanca, perdida de expectativas: La amenaza de tarifas estaba calculada

La fuerte caída del precio de la plata fue un caso típico de cuando una mejora en las condiciones económicas se topa con la realidad. La noticia en sí era positiva: se detenían los nuevos aranceles. Pero el mercado ya había anticipado ese resultado en los precios. El resultado fue una drástica disminución del riesgo político acumulado.

Durante meses, la amenaza cada vez mayor de imponer tarifas fue un importante motor de la suba de precios de la plata.Prima de riesgo de políticaEso hizo que los precios se elevaran a niveles récord. Cuando la administración anunció la suspensión, eliminó el miedo inmediato, pero también eliminó el estímulo especulativo que se había cotizado. La caída del 7% fue la forma de que el mercado estableciera el esquema a cero. En otras palabras, la amenaza de tarifas se previó completamente, y su eliminación fue la sorpresa negativa.

Sin embargo, esa caída no cambia la situación general. A pesar de esta corrección brusca, los precios del plata siguen siendo los mismos.Más del 25% de aumento desde el día de inicio de añoEsto demuestra que los factores que impulsaban la demanda estructural –el uso industrial de energía solar y en la industria electrónica, el déficit persistente en el suministro, y las corrientes de inversión– no se tradujeron en precios más bajos. La brecha entre las expectativas y la realidad es clara: el mercado esperaba que hubiera un alivio en las políticas gubernamentales que pudiera mantener este aumento de precios. Pero la realidad fue que ese alivio ya había llegado, en forma de precios más altos. La corrección fue, en realidad, un reajuste, no un rechazo total.

La realidad es que la volatilidad de la plata es un reflejo de su doble papel. Cuando se elimina un gran riesgo político, el precio cae. Pero el comportamiento a largo plazo del metal se mantiene sostenido por la escasez física en el mercado y la demanda industrial fuerte. La caída del 7% fue la solución programada; los beneficios a nivel anual son la realidad programada.

La verificación de la realidad en el Tech Rally: Aumento de las ganancias y de los salarios

La subida de los precios de las acciones de las empresas tecnológicas fue una respuesta directa a un sobresaliente informe de ganancias que restauró las expectativas del sector. El catalizador fue un reporte potente de TSMC, el mayor fabricante de chips de contrato del mundo. La empresa presentó ganancias en el cuarto trimestre queAumentó en un 35% con respecto al año anterior.Esto no fue un simple golpe, fue un aumento decisivo en la opinión de la mayoría, que brindó un voto crucial de confianza en la durabilidad de la demanda del ciclo de chips impulsados por IA.

La reacción del mercado fue inmediata y amplia. Las acciones de TSMC, que cotizaban en los Estados Unidos, aumentaron un 6.5% antes de que comenzara la sesión de negociación. Su principal proveedor, ASML, también subió un 6%. Lo más importante es que este aumento en las cotizaciones no se limitó solo a las grandes empresas.Chipmakers alcanzaron un récordEl avance fue amplio, y las pequeñas cotizaciones alcanzaron niveles récord. Esto demuestra que las ganancias superaron las expectativas de todo el sector, lo que justifica la inversión en ese momento.

El punto principal es que este fue un evento «superar y aumentar» que validó el impulso principal en el mercado tecnológico. Después de un periodo en que el sector parecía estar vulnerable a una rotación hacia áreas más cíclicas, la actualización de TSMC parece haber estabilizado esa «rotación» más que haberla revertido. El alza no fue una fuga especulativa; fue un reset fundamental basado en los desempeños corporativos que movió las expectativas del consenso del mercado para el sector hacia arriba.

Catalizadores y puntos de observación: ¿Qué se venderá en el próximo momento?

El espacio de expectativas instantáneas se cerró para ambos mercados, pero ya hay nuevos catalizadores en juego. En este momento, la perspectiva de futuro se basa en la próxima serie de puntos de datos que evaluarán si el actual consenso de mercado es válido.

En cuanto a la plata, el principal factor que puede influir en las situaciones a corto plazo es el informe de 180 días elaborado por el secretario de Comercio, Howard Lutnick, sobre las negociaciones relacionadas con el suministro. La decisión del gobierno…poner el cargo en esperaEn lugar de ello, es necesario establecer plazos claros para las negociaciones con los socios comerciales. El mercado estará atento a cualquier señal que indique que estas negociaciones se están estancando, lo cual podría reactivar la amenaza arancelaria y el riesgo asociado. La pregunta clave es si la tensión en el mercado físico puede proporcionar suficiente apoyo fundamental para compensar la incertidumbre política reinante.La economía del mercado de plata física está estrechándoseLa fuerte demanda en el sector industrial sigue siendo la base de la recuperación económica hasta la fecha. Pero ahora es necesario que esta tendencia se mantenga, a pesar de los posibles cambios en las políticas gubernamentales.

La atención en la tecnología se desvía hacia los resultados y proyecciones. El hecho de que TSMC superara las expectativas ha restablecido la trayectoria de este sector, pero la sostenibilidad del alza dependerá de que otras compañías de semiconductores y IA logren contar con una demanda similar. Los inversores estarán atentos a cualquier nueva información que confirme o cuestione la sostenibilidad del ciclo de demanda impulsado por la IA. El reciente avance general, conLas letras en minúscula alcanzan nuevos máximos históricos.Indica que la rotación hacia la tecnología está ganando fuerza. La próxima temporada de resultados se verá si esta rotación se basa en fundamentos sólidos o si la continua en un cambio en el sentimiento.

En resumen, ambos mercados están pasando de una etapa de sorpresas en términos de políticas y resultados financieros, a una etapa de validación de los fundamentos del mercado. El camino que seguirá el mercado de la plata estará determinado por los resultados de las negociaciones sobre el suministro y por la resiliencia del mercado físico. Por otro lado, el camino que seguirá el mercado tecnológico estará determinado por si otras empresas pueden cumplir con las expectativas crecientes establecidas por TSMC. Es importante observar estos factores para entender lo que sucederá a continuación en el juego de las expectativas.