El desequilibrio entre oferta y demanda de plata: un factor que puede contribuir a que el precio de la plata alcance los 100 dólares por onza o incluso más.

El mercado mundial del plata está experimentando un cambio drástico, causado por un desequilibrio estructural entre la oferta y la demanda, que ya dura más de cuatro años. A diciembre de 2025, los precios del plata han subido a 65 dólares por onza, lo que representa un aumento del 90% en comparación con el año anterior. Este aumento se debe a una combinación de demanda industrial, existencias cada vez menores y flujos de inversión institucional. Este análisis examina los factores fundamentales que causan este desequilibrio y evalúa si el objetivo de precio de 100 dólares por onza, que antes se consideraba algo especulativo, ahora podría ser un resultado viable.

Restricciones de suministro: Un subproducto de la inercia

La producción de plata sigue estancándose, con una producción mundial que se mantiene entre 813 y 835 millones de onzas en el año 2025.A pesar de un aumento del 12% en comparación con el año anterior.En la producción de plata a partir de las minas de oro, la inelasticidad de la oferta de plata es un factor crucial.Aproximadamente el 75–80% de la plata.Es un subproducto de las operaciones de minería de plomo, zinc y oro. Esto dificulta que los productores aumenten su producción en respuesta a los aumentos de precios. Por ejemplo, la producción de plata en Chile disminuyó en 8.8 millones de onzas en el año 2024. En cambio, la mina de Peñasquito en México volvió a la producción completa.Destacando la recuperación desigual de la situación.En las regiones clave de producción.

El reciclaje, que alcanzó un nivel récord de 193.9 millones de onzas en el año 2024, ha proporcionado cierto alivio, pero sigue siendo insuficiente para cubrir la brecha existente.Suministro total, incluyendo la producción y el reciclaje de los materiales.La producción sigue estando por debajo de la demanda, que superó los 1.2 mil millones de onzas en el año 2024.El déficit acumulado desde el año 2021Actualmente, la cantidad es de 800 millones de onzas. Se proyecta que para el año 2025 habrá una deficiencia de entre 149 y 200 millones de onzas.

Factores que determinan la demanda: Los sectores industrial e de inversión en sincronía

La demanda industrial de plata se ha convertido en una fuerza dominante, representando el 59% del consumo total en el año 2025.Solo las aplicaciones fotovoltaicas solaresEn el año 2024, la producción de plata representó el 25% del total mundial de plata disponible. Además, la tasa de crecimiento anual fue del 12.6% desde el año 2015. El aumento en la producción de vehículos eléctricos y electrónica avanzada contribuye aún más a esta tendencia.Dado que cada vehículo eléctrico requiere aproximadamente 70–100 gramos de energía.En comparación con los apenas 10–20 gramos que se utilizan en un vehículo de combustión interna tradicional.

La demanda de inversiones también ha aumentado significativamente.Productos cotizados en bolsa con espalda de plata.En la primera mitad de 2025, se absorbió un total de 95 millones de onzas de plata. Esto ha eliminado efectivamente la plata de la circulación, agravando así el déficit en el suministro.Inversores institucionales, incluyendo los bancos centralesEn Rusia y en otros mercados emergentes, se ve cada vez más al plata como un activo estratégico, dada la incertidumbre geopolítica y las presiones inflacionarias.

Posicionamiento de inversiones: ETF y el interés institucional

El papel de los fondos cotizados en el mercado de plata no puede ser subestimado.Para finales de 2025, los ETFs de plata…Se han absorbido más de 95 millones de onzas de ese producto. Este flujo neto de entrada ha eliminado una cantidad significativa de suministros en el mercado. Esta tendencia se refleja también en la demanda institucional.Con un 57% de los inversores minoristas encuestados.Se espera que el precio del plata alcance los 100 dólares por onza en el año 2026.

Las principales instituciones financieras también están revisando sus objetivos de precios.BNP Paribas ha proyectado un precio de 100 dólares por onza.Para finales de 2026, se señalarán déficits estructurales y factores macroeconómicos positivos, como la disminución de las tasas de interés reales y la debilidad del dólar estadounidense. Mientras tanto…JPMorgan prevé que el precio de oro será de 58 dólares por onza en el año 2026.Mientras que el Bank of America elevó su objetivo a 65 dólares por onza. Estas proyecciones divergentes reflejan tanto los factores positivos como la volatilidad inherente a un mercado en el que…Los inventarios se encuentran en niveles históricamente bajos..

Camino hacia los 100 dólares por onza: Déficits estructurales y factores macroeconómicos

La correspondencia entre los déficits en el suministro estructural y las tendencias macroeconómicas hace que el objetivo de precio de 100 dólares por onza sea cada vez más factible. El plata, al ser tanto un insumo industrial como un activo monetario, se encuentra en una posición única para beneficiarse del descenso de los rendimientos reales y de la tendencia hacia las tecnologías verdes. Por ejemplo…Se espera que el consumo de energía solar represente una proporción importante.Para el año 2030, más del 30% de la demanda mundial de plata se producirá por esa razón, lo que aumentará aún más la presión sobre el suministro.

Además, el aumento en el número de inventarios de divisas también contribuye a este problema.Las acciones registradas en COMEX han disminuido en un 70%.De sus picos en el año 2020, se ha generado una situación de escasez de liquidez, lo cual aumenta la volatilidad de los precios. Esta escasez, combinada con…Cambios regulatorios en los países clave productoresEsto ha dificultado la ampliación de la producción.

Conclusión: Un mercado en transición

El mercado del plata se encuentra en un punto de inflexión crítico. Con déficits estructurales que ya han durado cinco años, la demanda industrial aumentando rápidamente y los flujos de inversión institucional en aumento, el precio del plata alcanzar los 100 dólares por onza ya no es una situación excepcional, sino un resultado realista. Aunque la volatilidad y las correcciones son inevitables, la combinación de limitaciones en el lado de la oferta, la adopción industrial y las ventajas macroeconómicas sugieren que la trayectoria de precios del plata seguirá en ascenso. Para los inversores, lo más importante es que, en un mundo cada vez más marcado por la escasez y la transformación tecnológica, el papel del plata como materia prima clave, así como su valor, seguirán creciendo en importancia.