Flujo de precios del plata: La demanda de los bancos centrales frente a las dificultades industriales

El precio de la plata se mantiene estable.$77.81 por onzaHasta el jueves, 19 de febrero. Hoy ha subido en valor por $0.21, pero sigue siendo negativo.El 17.48% en el último mes.La relación entre el oro y la plata, que es de 64.2, indica que la plata tiene un rendimiento superior al oro a nivel diario. Esto es señal de una mayor fortaleza relativa del mercado de la plata.

Este desempeño superior está respaldado por poderosas fuerzas que favorecen la demanda. Las 15 principales bancos centrales han comprado un total de 2,000 toneladas de activos financieros a principios de 2026. Además, China ha continuado con esta tendencia de compra durante 15 meses consecutivos. Esta demanda constante por parte de los bancos centrales constituye una base fundamental para los precios.

Al mismo tiempo, el precio del metal enfrenta presiones negativas. El dólar más fuerte y el riesgo de sustitución industrial ejercen presión sobre este producto. La situación general es una combinación de factores geopolíticos y las decisiones tomadas por los bancos centrales, frente a la presión ejercida por el dólar estadounidense y los datos económicos positivos.

Flujos macroeconómicos y de políticas

El contexto general ofrece una situación mixta, pero en última instancia, es favorable para el plata. Los informes de la Reserva Federal de enero indicaron que los riesgos relacionados con la inflación son positivos, y los funcionarios manifestaron que se espera un período prolongado de políticas restrictivas. Este enfoque firme por parte de los responsables de la política monetaria ha disminuido las expectativas del mercado respecto a posibles recortes de tipos de interés este año. Esto reduce el costo de oportunidad de mantener activos que no generen rentabilidad, como el plata.

Al mismo tiempo, los datos económicos positivos refuerzan esta posición. Las solicitudes de empleo iniciales disminuyeron.206,000Se trata de una señal de una demanda sostenida en el largo plazo, lo que limita las posibilidades de una política monetaria expansiva. Esta combinación de tasas de interés más altas y datos económicos positivos crea un entorno favorable para los metales preciosos como instrumento de cobertura.

Las tensiones geopolíticas son un factor clave que impulsa la demanda de metales preciosos. Los nuevos conflictos en el Medio Oriente y el estancamiento en las relaciones diplomáticas entre Rusia y Ucrania han llevado a que las inversiones en metales preciosos se incrementen. Esta demanda directa contribuye al aumento de los precios de los metales preciosos. Sin embargo, el fortalecimiento del dólar y las tasas de rendimiento más altas del Tesoro, debido a las perspectivas hawkistas de la Fed, generan presiones contrarias en este sentido.

Riesgos clave y factores que impulsan el desarrollo

El principal obstáculo industrial es la aceleración de la sustitución de la plata en los paneles fotovoltaicos. La industria solar está reemplazando activamente la plata en estos paneles, a medida que los costos aumentan. Esto genera una disminución directa en la demanda física de plata. Esta tendencia representa una presión estructural sobre la trayectoria de precios a largo plazo de la plata, contrarrestando así el apoyo que le brindan las compras realizadas por los bancos centrales.

Un dólar estadounidense más fuerte representa un obstáculo macroeconómico constante. Las tasas de rendimiento de los bonos del Tesoro, como se indica en las perspectivas políticas restrictivas de la Fed, han fortalecido al dólar. Dado que el plata se cotiza en dólares, una moneda más fuerte hace que el metal sea más caro para quienes tienen otras divisas. Esta dinámica ha sido un factor clave en el precio del plata.Un descenso del 17.48% en el último mes..

El punto de observación técnica clave es la relación entre el oro y la plata. Una ruptura por encima de cierto nivel puede ser importante.65Esto podría indicar un cambio en la dinámica del flujo relativo de los activos, lo que sugiere que el oro está ganando en importancia relativa. Esto podría llevar a una reevaluación del complejo de plata, lo que podría resultar en una corrección más pronunciada en el precio, si la relación entre ambos activos aumenta. La actual relación de 64.2 indica que la plata sigue manteniendo su posición, pero ese nivel es un umbral crítico a corto plazo.