La divergencia de precio del plata: ¿Por qué la demanda física en China está superando a los mercados globales?

El mercado mundial del plata está sufriendo de una subestimación drástica en los precios entre el mercado físico y el mercado de futuros. La demanda insaciable de China está generando un aumento constante en esa brecha entre los precios. A finales de diciembre de 2025, el precio del plata en la Bolsa de Oro de Shanghái había alcanzado los 78.49 dólares por onza.Un beneficio adicional de $8 en comparación con los precios de los futuros de COMEX.Para el 1 de enero de 2026, este importe se había incrementado considerablemente, hasta alcanzar los 130 dólares por onza.El 80% por encima del nivel de 72 dólares de COMEX.Esta divergencia refleja un desequilibrio estructural: la clasificación estratégica de la plata por parte de China como una fuente crítica de recursos, junto con la demanda industrial y de inversión, supera la capacidad de los cadenas de suministro globales. Para los inversores, esta situación de subprecio representa una oportunidad para protegerse contra la inflación en el lado del suministro y las incertidumbres geopolíticas, a través de la compra de plata física o de ETFs relacionados con China.

La brecha entre las primas de expansión: un desequilibrio estructural

La diferencia de precio de 10 dólares por onza entre COMEX y SGE a finales del año 2025 no es una anomalía temporal, sino un síntoma de una desajuste más profundo entre la oferta y la demanda.Restricciones a las exportaciones de ChinaEste proceso comenzó el 1 de enero de 2026. Como resultado, se ha reducido el acceso mundial a sus reservas de plata. Mientras tanto…Distribuidores de lingotes físicos en Japón y los Emiratos Árabes Unidos.A principios de enero de 2026, el precio del oro era de 130 dólares por onza, lo cual supera significativamente los precios de COMEX. Esta discrepancia demuestra cómo los mercados de futuros no tienen en cuenta la escasez localizada de los recursos, especialmente en regiones donde existe control estratégico sobre dichos recursos.

Demanda industrial: la energía solar, los vehículos eléctricos y la electrónica son factores que impulsan el crecimiento.

La demanda industrial de plata por parte de China es un factor clave que impulsa el desarrollo de este sector. Solo el sector de energía solar fotovoltaica en el país necesita grandes cantidades de plata para la producción de paneles solares.Con el año 2026 marcando un año récord.Para la expansión de la capacidad. Los vehículos eléctricos y la infraestructura de centros de datos aumentan aún más la demanda.La plata es fundamental para los componentes con alta conductividad eléctrica.En baterías y semiconductores.Según un informe elaborado por Bullion Trading LLC.El suministro mundial de plata ha estado por debajo de la demanda durante siete años consecutivos. La capacidad de refino de China y los volúmenes de exportación han servido para ocultar esta escasez subyacente.

Ahorro estratégico y cambios en las políticas

La reclasificación de la plata como recurso estratégico por parte de China en el año 2026 ha intensificado la acumulación interna de dicho metal.Restricciones de licencia para la exportaciónA partir del 1 de enero de 2026, la plata ha pasado de ser una mercancía negociable a convertirse en un activo nacional. Esta política refleja las tendencias generales en el ámbito de los minerales esenciales, donde los países priorizan la autosuficiencia, en medio de las tensiones geopolíticas. Este cambio también ha fortalecido el papel de la plata como instrumento para protegerse contra la devaluación monetaria.Con los inversores chinos acudiendo en masa hacia las reservas de oro físico.Como un medio de almacenamiento de valor.

Flujos de inversión y incertidumbre geopolítica

Los riesgos geopolíticos y la inestabilidad monetaria mundial han contribuido a aumentar la demanda.Como lo expresó el inversor de Pareto:La apreciación del precio de la plata en 2026 refleja una tendencia general hacia la preferencia por los activos tangibles. El mercado chino actúa como un indicador clave en este contexto. A diferencia del oro, cuya cotización es más uniforme a nivel mundial, las ventajas físicas de la plata destacan su escasez localizada. Esta dinámica se ve exacerbada por…Las exportaciones de plata de China alcanzarán su nivel más alto en 16 años en el año 2025.Esto creó una falsa sensación de abundancia, antes de que entraran en vigor los controles de exportación.

Implicaciones para los inversores: Posicionamiento frente a la inflación en el lado de la oferta

La diferencia de precio entre COMEX y SGE destaca una lección importante: los mercados de futuros, con frecuencia, no se ajustan a la realidad física. Para los inversores, esto implica dos posibles alocaciones estratégicas:
1. Plata físicaLa posesión directa de lingotes o monedas constituye una forma de protección contra la inflación en el lado de la oferta, especialmente en regiones donde existen restricciones a las exportaciones.
2. ETF centrados en ChinaLos instrumentos que se dedican a seguir la actividad de los productores de plata en China, así como los sectores de demanda industrial (por ejemplo, el sector solar y los vehículos eléctricos), aprovechan el crecimiento de la demanda estructural del país.

Mientras que el mercado mundial del plata enfrenta numerosos desafíos…Un déficit de siete años.Es probable que el precio de 10 dólares por onza continúe siendo alto, o incluso aumente, hasta que se resuelvan los problemas de escasez de suministro. Los inversores que reconozcan este error en la fijación de precios ahora podrán encontrarse en una posición favorable, a medida que el mercado corrija esta situación.