Volatilidad del mercado de plata y el riesgo de manipulaciones institucionales en 2026

El mercado de plata en el año 2026 es un ejemplo típico de fragilidad estructural y riesgos sistémicos. Existe una marcada discrepancia entre los precios reales y los precios nominales. Además, las posiciones cortas son concentradas en manos de instituciones financieras. También hay una historia de acciones regulatorias que han contribuido a crear una situación crítica en el mercado. Para los inversores, es crucial comprender estas dinámicas, ya que esto les permitirá enfrentarse a una situación en la que la determinación de precios está cada vez más influenciada por comportamientos institucionales y la inercia regulatoria.

Fragilidad estructural: La división entre COMEX y Shanghai

El indicador más claro del riesgo sistémico es la creciente diferencia entre los precios de las monedas de plata en el mercado COMEX y los precios de la plata física en Shanghái. A principios de 2026, los precios en el mercado COMEX en Estados Unidos rondaban los 92 dólares por onza, mientras que los precios en la Bolsa de Oro de Shanghái habían alcanzado los 130 dólares por onza.Un 40% de prima adicional.Esta divergencia refleja un desequilibrio fundamental: los mercados de papel en Occidente están dominados por contratos futuros y derivados.La relación entre el número de documentos y la cantidad real de material físico es de aproximadamente 350:1.En los Estados Unidos, la relación entre los precios es de 4:1 para el contrato futuro de marzo de 2026. Por su parte, en China, el sistema de precios basado en el volumen de producción física, impulsado por la demanda industrial y las políticas relacionadas con los recursos estratégicos, ha generado ciertas condiciones específicas.Un mercado en el que la plata se valora mucho más que en otros mercados..

Esta desconexión no es simplemente una anomalía en los precios. Significa también un colapso de los mecanismos tradicionales de arbitraje que estabilizan los mercados de materias primas. Las barreras logísticas y regulatorias, incluidas las restricciones a la exportación de plata por parte de China, también contribuyen a este problema.Se exacerbó el precio de los seguros en Shanghái.A finales de diciembre de 2025, la plata física en Japón y los Emiratos Árabes Unidos se cotizaba a precios tan altos como…El 80% y el 40%, respectivamente, están por encima de los precios de la bolsa COMEX.Estos primas destacan las graves deficiencias en los recursos físicos, así como la creciente desconexión entre los contratos escritos y la oferta real de bienes.

Manipulación institucional: Posiciones cortas y falsificación de datos

El papel de los bancos de metales preciosos y de los actores institucionales en la exacerbación de esta crisis no puede ser subestimado. A diciembre de 2025, los bancos en total poseían…Una posición corta neta de aproximadamente 212 millones de onzas.En los futuros del plata de COMEX, estas posiciones cortas, que a menudo se utilizan como estrategias de cobertura, generan una presión descendente constante sobre los precios. Esto ocurre debido a que se infla artificialmente la percepción de la disponibilidad de suministros. Los críticos sostienen que tal forma de operar no es simplemente un medio para gestionar riesgos, sino que también puede tener efectos negativos en el mercado.Un mecanismo para suprimir los precios.En un mercado que ya está sobrecargado por la demanda física.

Las acciones legales relacionadas con cuestiones históricas destacan los riesgos que implica la manipulación institucional. Entre los años 2008 y 2016, bancos importantes como JPMorgan Chase, HSBC y UBS sufrieron graves problemas debido a estas prácticas corruptas.Se impusieron multas de más de 1,266 mil millones de dólares por actos de fraude electrónico.Solo JPMorgan pagó esa cantidad.267 millones en el año 2025, relacionados con actividades de falsificación.Estas prácticas, que consisten en emitir órdenes engañosas con el fin de manipular los señales de precios, han sido una característica habitual del mercado de plata durante mucho tiempo. En diciembre de 2025…Un descenso del 15.75% en los futuros de plata.Más de 24 horas… A pesar de los aumentos en los costos físicos, persisten las acusaciones de que se están utilizando tácticas de comercio algorítmico y estrategias de corto plazo coordinadas.

Riesgos sistémicos y estrategia de inversión

La situación estructural del mercado de la plata representa un riesgo significativo para los inversores. Los inventarios registrados en COMEX son un ejemplo de esto.Cayó un 26% en una sola semana.A finales del año 2025, surgieron preocupaciones sobre la adecuación de la cantidad de documentos que se pueden entregar para los contratos en papel. La relación entre los derivados y los documentos físicos también es un tema de preocupación.El valor de los contratos a futuro supera con creces la producción anual física.Esto aumenta aún más la fragilidad del sistema. En el caso de los ETF y otros instrumentos en papel…Tarifas de alquiler elevadas y situación de subalquilerIndica una situación de mercado físico en tendencia al aumento de la oferta.

Los inversores deben adoptar estrategias que tengan en cuenta estos riesgos. La posesión física de plata, especialmente en jurisdicciones con una fuerte demanda industrial como China, constituye una forma de protección contra las distorsiones en los precios de la plata. Sin embargo, el uso de contratos de futuros debe abordarse con cautela, dado el predominio de las posiciones cortas de las instituciones financieras. Además…Seguimiento de las medidas regulatoriasPor ejemplo, la atención que la CFTC presta a los casos de fraude y a los daños causados a los clientes, bajo el liderazgo del presidente interino Pham, podría ser una señal temprana de correcciones en el mercado.

Conclusión

El mercado del plata en el año 2026 es un microcospo de los riesgos sistémicos más amplios que afectan a las materias primas a nivel mundial. La interacción entre la manipulación institucional, los desequilibrios estructurales y las dificultades regulatorias crea un entorno volátil, donde las estrategias de inversión tradicionales pueden fallar. Para los inversores, lo importante es priorizar los activos físicos, diversificar su exposición y mantenerse alerta ante los cambios en el panorama regulatorio. Mientras el mercado lucha con sus defectos estructurales, aquellos que reconocen los riesgos desde temprano podrán aprovechar la oportunidad que se presentará en esta generación, relacionada con el valor del plata.